淡淡禪風
2019年12月6日，證監會發布《證券期貨經營機構管理人中管理人（MOM）產品指引（試行）》（以下簡稱《MOM產品指引》），自發布之日起施行。
mom產品新政落地會對資本市場的影響，我覺得有下面幾點：
1. 節約組合基金策略的成本。
根據《MOM產品指引》，MOM的產品形式為：證券期貨經營機構（以下簡稱管理人）委託兩個或者兩個以上符合條件的第三方資產管理機構（以下簡稱投資顧問） 就資產管理產品的部分或者全部資產提供投資建議，根據資產配置需要將資產管理產品的資產劃分成兩個或者兩個以上資產單元，每一個資產單元按規定單獨開立證券期貨賬戶。
相比FOF模式，類MOM和MOM可以節約一個產品的嵌套層級、自然也可以節約一層產品成本。
（2）減少基金組合投資集中度限制。
目前證券期貨經營機構開展的私募FOF業務需遵循“雙25%”的限制；公募基金開展公募FOF業務需遵循被投資基金運作期限不少於1年、集中度不超20%等限制。
而《MOM產品指引》對MOM並無聘請投顧數量和集中度的相關要求，有助於提升投資的靈活度。
（3）提高組合調倉靈活度。
MOM以資產單元方式運作，每個資產單元單獨開立證券期貨賬戶，因此，母基金做賬戶間的資金配置，相比FOF在產品間做資金調撥的情況，有更為靈活的調倉路徑。
FOF在定義中明確要將80%以上的資產投資於其他資產管理產品，而MOM並未就委託資產比例提出具體要求。因此，MOM更適合那些在投資策略上有更多想法的母基金。
（4）提高母基金話語權。
MOM母基金管理人是最後的決策人和執行人，將母管理人和子管理人的溝通紐帶進一步夯實，母基金話語權顯著提升。類MOM和定製子基金的FOF也具有較強的話語權。而投資非定製產品的FOF話語權最弱。
（5）降低基金核心投顧隱蔽度。
根據《MOM產品指引》，MOM 應當在基金合同或者資產管理合同中詳細列明MOM 產品的投資顧問基本信息。MOM變更投資顧問時，母基金需要及時公告、在更新的招募說明書或者計劃說明書中予以說明、履行產品變更程序。
MOM比FOF更容易暴露母基金的核心投顧池、容易被其他資產管理機構簡單複製。
（6）,新政的發佈使得產品有規可循，會促進公募基金，私募基金，期貨公司，證券公司等積極發展mom產品，其中私募基金的限制比較少，產品規模可能會比較公募基金大。
yang的觀察
MOM全稱為Manager of Manager，即管理人的管理人基金，是指證券基金經營機構（管理人）通過長期追蹤、研究其他資產管理機構投資過程，挑選投資能力較好的資產管理機構，並委託他們進行投資管理的一種投資模式。
MOM產品是境外一類成熟的資產管理產品，具有“多元管理、多元資產、多元風格”的特徵，既可以實現管理人大類資產配置的能力，又能發揮不同資產管理機構在特定領域的專業投資能力。
期貨資管來說期貨投資管理本身是一個具有很強專業性的工作，而期貨資管一般來說會受到募資難度高，資金源構成較為單一的影響。在MOM模式中，則由專業MOM團隊對資管團隊進行了篩選和配置。這種模式下，對於偏好中長期投資的投顧團隊來說，資金源更為穩定，中長期的投資策略可以有更大的發揮空間， 同時降低了募資成本，最終為投資者帶來長久和穩健的收益。
S股海沉浮S
週末公佈了頭部券商史詩級核彈級的長遠深刻本質的重特大利好！事關中國金融主權的未來！事關金融供給側改革的重要突破！加上週末pmi意外重返擴張區間，同時又出了股票期權的特大券商利好，尤其昨晚美股還大漲超340點，由於消息太突然，週一的巨陽不會低於80點，券商集體漲停！！
用戶6160500276
沒有規矩不成方圓，規範市場行為，維護金融秩序，這對我國的資本市場是件大好事。
