一種資產為什麼會漲？
是因為有人高於當前的市價在買。
一種資產為什麼會跌？
是因為有人低於當前的市價在賣。
這樣來考慮的話，只要有足量的、超出市場價承受能力的人在買入，或在賣出，就足以引發比特幣的大漲或大跌。
就根據這個最簡單的邏輯，有人認為，自6月份以來比特幣和以太的價格走勢，其實都深受Plustoken這個傳銷幣項目崩盤的影響。
Plustoken錢包，自稱是數字資產領域的餘額寶，但懂的人一般稱之為“幣圈第一資金盤”，它聲稱通過能“智能搬磚”（各大交易所的加密貨幣價格差套利）獲利，用戶存入Plustoken錢包的比特幣、以太幣等主流加密貨幣資產，除保本外，每月還能獲得10%到30%的月收益——如果發展下線，更是有高的嚇人的收益提成（下線收益的100%到10%不等）。有人說，如果存入100萬的等值代幣，大號邀請小號作為下線投入100萬，一年可以賺到1400多萬……
Plustoken項目始於2018年4月，吹噓說自己是自三星和谷歌的團隊所研發，雖然裝模做樣僱傭了一個外國人Leo充當CEO，但實際上就是一箇中國人騙中國人的傳銷盤——PlusToke曾表示，按照其2018年的會員增長速度，其2019年會員數將會突破1000萬。
根據Plustoken給用戶提供的充值地址，其最主要的幾個BTC、ETH及EOS錢包如下：
14BWH6GmVoL5nTwbVxQJKJDtzv4y5EbTVm
（先後轉入95228個BTC）
31odn4bxF2TgM4pD7m4hdSr1vGMsjh9ugV
（先後轉入68562個BTC)
33FKcwFhFBKWHh46Ksmxs3QBu8HV7h8QdF
（先後轉入37922個BTC)
0xF4a2eFf88a408ff4c4550148151c33c93442619e
（先後轉入789525個ETH）
Eospstotoken
（先後轉入26312329個EOS）
……
以上地址粗略合計，Plustoken傳銷至少涉及28萬枚BTC，79萬枚ETH，2631萬枚EOS，按照當前7500美元/枚的BTC，150美元/枚的ETH和2.7美元/枚的EOS，這總共涉及23億美元，摺合人民幣超過160億元。
不過，這個傳銷盤在2019年初引起長沙警方的注意，被列為傳銷詐騙案件，這導致其主要操作人員不得不轉移到瓦努阿圖，但沒想到的是，接下來Plustoken項目卻進入了最後的瘋狂，從2019年5月初到6月底，Plustoken的代幣居然從0.4美元暴漲至139美元，兩個月，價格上漲了350倍……
這也引發了比特幣和以太幣價格的瘋狂投機，將其推升至局部高位。
6月25日，應中國警方要求，Plustoken的6名主要涉案人員，被瓦努阿圖警方以從事網絡詐騙的罪名逮捕，並打算遣返中國，隨即Plustoken錢包出現提現故障。
很巧合的是，比特幣的價格於6月26日見頂於1.3萬美元左右。
跟蹤Plustoken錢包地址的加密貨幣分析師Ergo研究發現，從8月份開始，Plustoken錢包開始批量轉移比特幣，而從9月下旬之後更是進入了其拋售高峰期，其中的一個賬戶，在20天左右的時間裡就清算了2.24萬個比特幣，平均每天售出1000-1500個BTC……
下圖即為上述Plustoken錢包轉出地址的初級追蹤鏈。
要知道，全世界的BTC礦工，吭哧吭哧挖礦，每天才能挖到1800個BTC，即便這1800個BTC，其中還有相當一部分礦工不會選擇出售，而Plustoken的錢包倒是竹筒倒豆子一樣，每天1000多個的賣出，BTC價格能不跌麼？
9月初的時候，比特幣價格還在1.05萬美元的價格，到了10月下旬，一度跌至7500美元。
10月底的時候，因為中國高層領導集體學習區塊鏈，一度讓比特幣價格暴漲，但在市場的持續拋售下，11月下旬再度暴跌，11月25日一度跌至6500美元的低位。
根據Ergo的統計分析，目前與PlusToken相關的地址中，11月末仍有約58000 個BTC未進行清算，如果按照每天1000-1500個BTC的拋售速度，則剩餘拋售持續時間在1.5到2個月之間，也就是說，如果按照以往的拋售速度，差不多到我們過春節的時候，Plustoken錢包的拋售才會結束。
有人可能會懷疑，Plustoken的比特幣總共也就28萬枚，而市場上比特幣總量已經高達1800萬枚（其中有400萬枚可能已經永久丟失），28萬枚僅佔總量的2%，每天1500枚拋售，能造成什麼影響？
這個問題嘛，在於你如何理解我一開始說的“超出市場承受能力”了。
根據Cointelegraph對所有比特幣地址的分析，60%以上的比特幣（約1160萬枚），自2018年以來根本沒有發生過任何轉賬行為，也就意味著他們不參與交易，而The Token Analyst則推斷，市場上比特幣的全部流通中，有6.7%（約120萬枚）存在八家主要加密貨幣交易所的錢包裡，也正是這6.7%的比特幣，構成了當今市場交易比特幣的主體。其中，火幣網錢包總額位居第一，Binance、Bitmex和Bitfinex緊隨其後……
雖然，這些交易所顯示的每日交易規模都是天文數字（很多交易所使用機器人交易來“刷量”，有人估計刷量佔了總交易量的95%），但實際上他們加起來，也僅有120萬枚比特幣而已，相比之下，你能明白Plustoken持有的比特幣規模有多大了？
就像壓死駱駝的最後一根稻草一樣，我們在說比特幣價格的時候，歸根結底，是在說最後的那一對買入者和賣出人的成交價——也就是所謂的“邊際決定價格”。
每日額外增加1500枚比特幣的拋售，對於市場的影響其實相當的大。如果說，比特幣市場原本的平衡的價格運行區間是在9000-10000美元，但Plustoken的拋售肯定會讓比特幣的價格下降一個臺階——也許就是最近兩週的7000美元左右。
不過，11月25日當比特幣價格跌至6500美元的時候，價格迅速反彈，並維持在7000美元上方，這顯然說明，要麼拋售者不願意選擇在6500美元以下拋售，要麼，6500美元的價格，市場的承接能力變得特別大。
如果說真的是因為Plustoken錢包的拋壓導致比特幣價格下跌的話，其28萬個比特幣目前僅剩5.8萬個，我個人傾向於判斷，比特幣的下跌很可能已經接近尾聲——
除非再次出現意外的大規模拋售壓力，6500美元很可能就是這一輪比特幣價格的底部。
神問題來了——
如果不是因為Plustoken的拋售引起本輪下跌，比特幣未來價格的終極底部又在哪裡？
這個問題嘛，我覺得和黃金類似，要看挖礦成本。
眾所周知，為了支付電費和運營支出，比特幣礦工會賣出挖到的一部分BTC，當每日挖出來的BTC不足以支持礦工的電費和運營成本的時候，礦工就傾向於停機——籌碼一旦帶血，就意味著賣出者將會大量減少，意味著市場觸底。
瞭解礦工的盈虧平衡價，是估算比特幣價格底部最可靠的思路。
去年我曾寫過一篇文章，從美國比特幣挖礦成本來看，比特幣整體挖礦成本大約在5000-6000美元/枚，也就是說，低於6000美元，部分礦機挖出來的比特幣就會發生抵不過電費的情況。
這當然是有可能發生的。
2018年下半年，比特幣就跌破3300美元，一些效率低的老礦機不得不選擇關機，一度傳出“礦機論斤賣”的新聞，還導致全網算力大幅度下降（見下圖），在幣價最低的時候，連當時的主流礦機都不得不停電關機。
2018年以來，不斷出現了挖礦更有效率的新礦機，但比特幣挖礦整體算力也明顯上升，由此導致其整體挖礦成本與去年相差不大。
當前全球比特幣挖礦最著名、最主流的礦機是比特大陸的ASIC S9，其綜合盈虧平衡價約在7643美元，但這個價格目前已經被跌破。 當前盈利能力最強的礦機，則是比特大陸的Asic S17，其挖礦的盈虧平衡價大約是3598美元，而盈利能力排第二、第三的分別是Innosilicon T3 + 67 和 Avalon 1166，其盈虧平衡價分別是$3970和$4299，其他的礦機的盈虧平衡價，大都在4300-5200之間（具體見下圖，摘自“小智資本”）。
好了，如果說跌破整體礦機的生產成本，那麼比特幣的價格得跌到5000以下才行。
那麼，比特幣能不能跌到5000以內呢？
我覺得基本不可能。
原因在於，行業裡所有人都知道，到2020年的5月底，比特幣將再次面臨產出減半，距離現在不到半年時間。
這意味著什麼？
這意味著，如果當前比特幣價格維持下去或降到5000美元以下，到2020年5月底某一個瞬間之後，同樣機型、同樣算力、同樣電力耗費，哪怕當前最好、最先進、耗電最少同時其售價也最昂貴的礦機，半年之後也無法再維持生產——要知道，即便最先進的礦機，依賴於比特幣挖礦，目前也要半年之後才能回收成本。
跌破5000美元並持續，意味著整個比特幣挖礦行業的崩盤。
我不相信比特幣挖礦行業會崩盤，當然也不認為比特幣價格能跌破5000美元，按照我個人看法，不管是不是Plustoken的拋售引起比特幣暴跌，比特幣價格從6月份的1.3萬美元跌至目前的7000美元左右，正好是給了那些相信比特幣未來的人，一個很好的上車機會（不信的人就算了哈）。
這個世界上，每個人都要為自己的行為和選擇買單，老實說，我也不知道，比特幣將來會漲到10萬美元還是跌至1000美元（崩盤的話），但，我個人認為，漲至10萬美元的可能性要遠遠、遠遠、遠遠大於跌至1000美元。
如果，你打算投資比特幣，目前7500美元的價格，已經非常值得下手了，可以考慮金字塔的方式來建倉購買，如果你非要一個最低價範圍，我依然將其定格在5000-6000美元。
好了，知道了我上面寫的那些信息，如果你從未擁有過比特幣，如果你還想要擁有比特幣，但7000美元的比特幣，你還是不敢入手，我覺得，這輩子你都別再考慮買入比特幣了。
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