2019年，已逐漸走入尾聲。2020年，即將到來，第一批90後即將“三十而立”。資本市場上，今年A股觸底反彈，科創板上市，科技股表現亮眼，貴州茅臺（600519.SH）攻克千元大關。
那麼，2020年，我們又會經歷什麼呢？網紅經濟學家李大霄凌晨在微博發文，難掩內心的喜悅，表示“牛市到了，睡不著覺”。
早上，又發文表示“我聽到了中國股市起跑的發令槍響了，聞到了發令槍上的火藥味，看見了發令員的嘴唇已經動了，察覺到發令員扣在板機的手指已經輕輕地動了，真實地感應到了發令員心跳已經加速了……”。
除了李大霄十分看好未來A股市場走向之外，其他券商、基金公司都是如何預測2020年的？讓我們來看看。
券商機構
國金策略李立峰：2020年上證綜指區間在2800-3500點
由“反覆築底”到“結構牛市”。2020年A股“春季行情”依舊可期，但啟動的時間點或在2020年春節前後。上半年“豬通脹對貨幣政策的制約”以及“投資者交易結構較為趨同”，使得A股上半年走勢處於震盪反覆的走勢，上半年我們相對看好春節之後的“2、3、4”月份A股市場行情。整體來看，2020年A股機會遠大於風險。2020年全年來看，我們預判A股走勢由“反覆築底”到“結構牛市”，上證綜指區間【2800-3500點】，滬深300指數年化收益率約在15%左右。
2020年重點佈局三條投資主線：投資主線一，科技創新類。我們看好2020年“5G產業鏈、智能手機產業鏈、VR虛擬現實以及新能源汽車”；投資主線二，“消費升級”的趨勢仍在延續。所涉及的領域：化妝品、醫療美容服務、教育等；投資主線三，高分紅價值藍籌類。優質企業開始重視股東回報，加大分紅比例。
國信證券燕翔：科技板塊彈性空間最大
結構轉型下企業盈利狀況會好於濟增速，這點現在已經看到，預計未來將會繼續。科技板塊盈利上行周拐點或已經出現，預計2020年彈性空間最大；消費品板塊依然處於景氣週期，估值水平同樣處於歷史高分位數；順週期性板塊估值水非常低，總體景氣度也向下，市場預期差大。風格特徵看，預計明年大小票風格趨於平衡，當前不同指數樣本間的估值差異已經大幅收斂，三季報特徵是否延續有待考證。
信達證券：股指在2020年將緩步上行
業績企穩疊加風險偏好抬升，股指在2020年將緩步上行。關注三個方向的配置策略：高股息率板塊、消費景氣上行板塊、科技創新板塊。
有三條投資策略可供投資者參考：1、隨著經濟下行壓力的加大，市場利率中樞逐步下移，一年期的銀行理財收益率也下行至4%附近。相比之下，高股息率板塊的吸引力逐步增強，尤其是藍籌股以及銀行、地產行業；2、我國仍然處於消費升級過程，展望未來，值得期待的消費景氣度上行板塊，是汽車產業鏈和房地產竣工產業鏈，建議關注汽車行業及家居板塊；3、科技創新週期疊加國產替代需求，我國未來科技行業景氣度有望持續提升，建議關注電子和計算機等行業。
平安證券：尋找新平衡
2020年 A 股市場的關鍵詞在於新的平衡。我們對 A 股市場整體判斷偏樂觀，主要結構性機遇來自資本市場制度改革的紅利，一方面新興產業的中小市值上市公司估值打開向上空間，另一方面白馬股估值受中長期資金流入仍有支撐。而風險主要來自類滯脹風險和中美貿易摩擦風險，主線投資邏輯將仍圍繞業績基本面。
市場主線仍主要圍繞業績基本面，因此推薦高景氣&低估值的行業板塊機會。1、新興產業板塊：5G 產業鏈、集成電路產業鏈、新能源汽車產業鏈以及生物醫藥二線龍頭；2、低估值龍頭板塊：家電和券商行業龍頭；3、低估值行業板塊：銀行和房地產。
西南證券：2020，結構牛在路上
展望2020，西南策略團隊指出，2020年將是A股面臨巨大出清壓力的一年，不破不立，大破大立，出清之後更有大機會。從策略分析四因子上看，宏觀經濟走勢呈現“脈衝式反彈—弱勢震盪—庫存見底反彈“過程，新增社融增速前低後高，無風險利率先升再降，公司業績增速先降再升，國家政策保持定力，中美談判有望突破。儘管如此，如果看得長遠一些，中國經濟在2021年以後，仍然面臨著持續下臺階的風險。
投資佈局：從行業上看，在經濟增速下行階段，A股核心資產優勢凸顯，結構牛在路上。必選消費、醫藥、可選消費中的奢侈品，成為對抗經濟增速下行壓力的抱團品種，出現業績拐點的某些細分領域，如電子、傳媒、通信、竣工產業鏈（包括家居、家電）等，也將持續受資金追捧。在未來年末經濟階段性觸底回升，大金融、房地產等板塊，則有估值修復與提升的機會。
華安證券：成長股投資貫穿2020年全年
指數仍有向上空間。首先，2020年是美國大選年、全面建設小康社會最後一年以及五年規劃收官之年與新五年規劃萌芽之年，政策託底會推動風險溢價向歷史上均值水平迴歸；其次，明年二季度後，包括豬價與房價將得到有效控制，政策空間打開有利於股市的回升；最後，美聯儲降息與擴表累積作用下，將顯著提升風險資產尤其是 A 股等新興市場股市表現。
從行業配置來看，行業分化、風格分化、個股分化、估值分化等存量經濟特徵在2020年繼續演繹。成長股投資貫穿2020年全年，消費注意甄別個股業績，明年二季度把握週期股脈衝性機會。我們超配的行業主要有：一是低估值行業，如金融、地產、基建；二是科技行業如通信、電子、傳媒、計算機等，疊加了自主可控與5G 發牌行情；三是汽車等強週期行業，弱週期中看好輕工、商貿零售、家電等。
基金公司
前海開源基金楊德龍：上證指數全年上漲20%左右
藍籌股：一線藍籌股繼續創新高，二線藍籌股迎來趨勢性機會。一線藍籌股在2019年大放異彩，二線藍籌股在2020年將會迎來趨勢性的機會。很多二線藍籌股可能不是大行業的龍頭，但是是細分行業的龍頭，估值上具備優勢，可能在2020年迎來比較好的機會，投資者可以積極挖掘。如果說一線藍籌股是行業的前1-3名，二線藍籌股可能是行業的前4-6名。
A股延續慢牛長牛行情：預計A股延續慢牛長牛行情，上證指數站穩3000點之上，全年上漲20%左右。
廣發基金副總經理朱平：2020年，很有可能是一個“動盪期”
站在當前時點看2020年，很有可能是一個“動盪期”，優秀核心資產的估值難以提升，長期回報不高的二線資產估值也難以提升，但也看不到估值大幅下滑的趨勢，總體呈現震盪走勢。因此，在這一背景下，優質資產在市場調整幅度較大時適合抄底，可以積極佈局。
1、持續超預期的一流公司。一流公司哪怕不便宜，如果說可持續的超預期，未來會把估值填一下。業績的增長反映到股價的增長是非常順理成章的事情。目前也沒有明顯看到一流的公司就非常明顯泡沫，但是如果是普通預期的公司，如果不能夠達預期的，估計明年就會比較差一點。
2、短期承壓導致估值便宜的優秀公司，機會比較大的。
3、沒有那麼好的“一流半”公司。一流半可能也就是500家，這些公司是二流的價格。還是可以去考慮的。
另外，不是頭部的一些公司，建議還是要小心。在目前的經濟環境下，不處在前三位的公司，可能風險性還是比較大。主要是因為細分行業還在強者恆強的過程中。
圓信永豐基金：今年全年熱門的龍頭公司、外資抱團的股票，明年要規避
在2020年，將圍繞三大投資思路展開佈局：首先，按照底線思維，配置與經濟發展相關度不高的行業板塊，如老齡化剛性需求，環保板塊、教育、未來健康生活以及運動服飾等方向。其次，是符合未來經濟轉型，符合未來中國依然有紅利的行業，如高端製造業、5G、電子製造、工程機械等。第三個就是具有低估值高股息的板塊，符合機構投資思路的行業。
同時，對於在2019年全年熱門的龍頭公司、外資抱團的股票，明年將採取規避的態度。若外資流入低於預期、出現抱團鬆動的跡象，風險性依然較大，將採取低配置的策略。
其他
招銀國際：寒夜陰雲起，凌寒獨自開
貿易摩擦、負利率環境以及中國的經濟增長目標將是理解2020年全球經濟前景的三大線索。第一，今年以來，全球貿易摩擦的負面影響通過中國這一“世界工廠”快速往全球產業鏈的上下游蔓延，全球製造業活動萎縮。明年美國大選，貿易摩擦烈度可能下降，或帶動全球貿易和製造業回暖。第二，全球主要經濟體負利率時代漸近，而中國利率水平正常，中國資產吸引力將顯著上升，外資流入規模有望繼續擴大，助力經濟維持外部均衡。第三，明年我國將如期全面建成小康社會，不必過分強調GDP的增長目標，應更加重視經濟增長的“質”而非“量”。
通過以上十大機構的觀點彙總，我們發現，核心資產、消費股、科技（如5G）、高股息個股等受到機構的共同青睞。
附科技主題基金：
附消費主題基金：
附醫藥主題基金：
此內容為第一財經原創，著作權歸第一財經所有。未經第一財經書面授權，不得以任何方式加以使用，包括轉載、摘編、複製或建立鏡像。第一財經保留追究侵權者法律責任的權利。
如需獲得授權，請聯繫：[email protected]
閱讀更多 絕對值資訊 的文章
