這篇文章是CoinDesk 2019年回顧的一部分，收集了100篇評論文章、訪談，並介紹了區塊鏈和世界的現狀。Anil Lulla是Delphi Digital的聯合創始人，Delphi Digital是一家專門從事數字資產研究和諮詢的精品店。
阿尼爾·盧拉（Anil Lulla）與他在彭博社（Bloomberg）和德意志銀行（Deutsche Bank）工作時認識的四位朋友于2018年年中共同創立了德爾福數碼（Delphi Digital）。他們的想法是：為一個充斥著喧囂的勢力追逐者和圈套騙子的行業提供可信的、可操作的研究。
Lulla說：“當我辭職的時候，我的總經理真的不明白我為什麼要去拿假網絡錢。”。在某種程度上，這次告別證明了他的論點——沒有任何人能夠指出任何東西來解釋比特幣的價值主張，他說。
“雖然我個人對加密精神很感興趣，但我們並不是在兜售無政府主義思想，只是提供了你為什麼應該關注的視角：因為加密是一個巨大的投資機會。”
一年多後，盧拉反思了市場的複雜性，分析不良債務的背景如何幫助人們瞭解代幣行業，以及為什麼加密永遠比“真正的錢”有趣無窮
過去一年的週期——從蕭條到繁榮再到蕭條——是否揭示了BTC運營方式的新情況？
從加密基金（crypto fund）的角度來看，這個週期很有意思，該基金將比特幣作為投資和beta。我們看到比特幣市場霸主地位的論調在前兩個季度實時上演，因為比特幣繼續受到所有人的關注，而所有的乞丐看到他們的satoshis消失了。報頭和投資利息迴流證明了市場的自反性。在過去的12個月裡，市場上每增加一塊錢，我們也可以考慮一下。雖然有些是新的資金，但大多數是坐在一旁的人已經賣掉了他們的立場，並等待回來。
技術分析是怎麼回事？它到底告訴你什麼，如果有的話？
在德爾福，我們並沒有像基本面那樣使用TA，儘管我們增加了一點，因為這是一個交易者的市場。如果它能在60%的時間內幫助準確地執行交易，那是值得的。但我們認為，在市場分析方面，比特幣相對於傳統資產的真正優勢在於鏈上指標。我的合夥人Yan領導了我們的UTXO分析，該分析通過觀察HODL波或當某些大的Hodler開始銷售時，來判斷市場底部。這是一種有助於根據潛在回報和銷售壓力預測人們何時將現金從桌上拿走的方法。
機構持有者的加入對比特幣有何影響？
這是一個緩慢的變化，但我們認為巴克特和富達將是巨大的市場長期。我的團隊嘲笑巴克特發射的焦點，以及第一週沒有移動針頭時的反應。這些產品的好處並不是來自短期資本流入，而是可靠的品牌正在進行長期投資，因為他們將加密技術視為一個長期項目。這使得傳統投資者可以冒險，否則他們不會用最新的加密獨角獸。
資本流入量也包括人力資本。
德爾福與傳統金融有什麼交叉嗎？
每當市場出現波動時，我們都會有人從市場的那一邊過來。他們可能並不真的有興趣進行分配，但基金可能有看到比特幣飆升的客戶，問他們為什麼沒有分配到該資產，或者至少想知道發生了什麼。大多數對話都圍繞比特幣展開。從宏觀上看，很多認真看待市場的人開始理解比特幣的價值主張，而不僅僅是一種價值存儲。
如果2019年是比特幣的一年，那麼2020年的代幣或ICO項目會留在哪裡？
明年將會有很多“第一層”推出。但是，現實情況是，許多象徵性項目需要幫助搞清楚它們的經濟或治理結構。與此同時，在2017年的熱潮中籌集到的很多項目基本上都變成了不良資產。這並不一定意味著他們是死工程。密碼學最大的價值主張之一是發展的速度。也許最大的變化是以太坊。直到Vitalik發表了一篇博客文章，我們才意識到樂觀的彙總的實際效率提高。這些事情都是經過長時間的努力才產生的，然後，在公眾看來，它們似乎是憑空冒出來的。
有時，我會因為投資活動的緣故，在比較加密技術和早期電子商務時畏縮不前。在90年代，每一個網站都是同一個基本網站的一次迭代，但隨著加密技術的不斷髮展。
資本流入量也包括人力資本。看到人們在創造什麼真是太神奇了。談論密碼最簡單的方法是，它在組織或激勵團隊合作的同時，不中介中間人。Instadapp公司。Uniswap公司。項目之間的可組合性令人難以置信。正因為如此，我認為這個行業最終會創造出有價值的產品，讓主流受眾別無選擇，只能參與其中。我願意把我的事業押在這上面。（本文素材來源於網絡，如有侵權，請聯繫作者刪除！）
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