什麼樣的龍頭才算是好龍頭？問答頭條網

2019-12-21 08:41:39 佚名

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什麼樣的龍頭是好龍頭？我覺得首先要有真正的護城河。護城河的概念，是巴菲特提出的，他認為真正偉大的企業必須擁有一條持久不衰的“護城河”。當巴菲特被大學生問及“當你投資一家公司時，你最看重什麼時？”，巴菲特毫不猶豫地回答：“護城河。”巴菲特說過，“一個美麗的城堡，周圍是一圈又深又險的護城河，裡面住著一位誠實而高貴的首領。最好有個神靈守護著這個城池，護城河就像一個強大的威懾，使得敵人不敢進攻。首領不斷地創造財富，但不獨佔它……”品牌，專利，轉換成本等，都會形成公司的護城河。這方面典型的比如茅臺，可口可樂，微軟等都是典型的具有護城河的公司。

另外，還有一些細分行業的龍頭，一些低迷行業的領軍企業，也即沙漠之花企業。這些公司有可能就是未來的行業龍頭。彼得林奇曾經投資的班達格公司就是典型。班達格公司從事舊輪胎翻新業務，而且公司地處窮鄉僻壤，所以華爾街的股票分析師很少去調研，在彼得林奇投資之前的15年裡只有三個分析師追蹤過這家公司。班達格公司管理風格非常樸實，專注於成本節約，它在其他人認為無利可圖的行業中尋找到了與眾不同的利基市場，形成獨佔的競爭優勢。當時美國每年卡車和客車輪胎翻新的需求約為1200萬個，其中班達格的市場份額達到500萬個。班達格公司自1975年以來，股息持續提高，盈利每年增長17%，儘管收益持續增長，班達格公司的股價在1987年股市大崩盤和海灣戰爭期間也曾兩次暴跌，華爾街的這種過度反應，為彼得林奇創造了逢低買入的好機會。兩次暴跌之後，股價不但全部收回失地，而且後來漲幅巨大。