又到一年歲末年初時，市場開始展望A股“春季躁動”行情。
Wind數據統計顯示，過去十年，A股春季行情（1-3月份，下同）整體上漲概率明顯，其中萬得全A指數過去十年漲幅概率達60%。行業方面，包括消費、運輸、半導體在內的多個行業漲幅概率均超70%。
歷年春季行情指數漲幅情況
Wind數據統計顯示，過去十年，A股春季行情整體上漲概率明顯。
其中，萬得全A指數過去十年漲幅概率達60%，具體來看：
1、上證綜指方面。過去十年有5年錄得上漲，其中2019年漲幅最高，達23.93%，2016年跌幅最高，達-15.21%。
2、深證成指方面。過去十年有5年錄得上漲，其中2015年漲幅最高，達58.66%，2016年跌幅最高，達-17.53%。
3、中小板指方面。過去十年有6年錄得上漲 ，其中2015年漲幅最高，達46.60%，2016年跌幅最高，達-18.22%。
4、創業板指方面。過去九年有4年錄得上漲，其中2015年漲幅最高，達58.66%，2016年跌幅最高，達-17.53%。此外，創業板同期4次上漲中，有3次漲幅均超20%。
5、萬得全A方面。過去十年有6年錄得上漲，其中2019年漲幅最高，達30.71%，2016年跌幅最高，達-17.92%。
6、滬深300方面。過去十年有6年錄得上漲 ，其中2019年漲幅最高，達28.62%，2016年跌幅最高，達-13.75%。
7、中證100方面。過去十年有6年錄得上漲，其中2019年漲幅最高，達26.43%，2016年跌幅最高，達-11.23%。
歷年春季行業漲幅情況
Wind數據統計顯示，過去十年，A股春季行情期間，Wind二級行業中，有半數漲幅概率超過50%。
其中，半導體與半導體生產設備、技術硬件與設備、耐用消費品與服裝、家庭與個人用品、運輸、食品與主要用品零售漲幅概率達70%，消費者服務板塊漲幅概率更是高達80%。
按年份來看，2019年一季度，納入Wind統計的24個二級行業全部錄得上漲，2015年同期則有23個行業錄得上漲。
其中，過去十年間，有10個行業登陸歷年漲幅前十的次數超過5次，其中耐用消費品與服裝、技術硬件與設備板塊均達8次，消費者服務板塊達到7次。
機構展望A股“春季躁動”
西南證券朱斌策略報告分析，A股提前啟動“春季躁動”，其中包括兩大催化劑的主線：
1、中美和解，有利於提升市場對科技股的風險偏好；
2、經濟階段性復甦，有利於提升市場對經濟相關行業的風險偏好。
報告認為，在兩大信息催化下、春季躁動提前啟動，當前這一躁動已經行至半程。
報告分析，在2019年一季度的“春季躁動”中，也存在著類似的現象：北上資金持續流入，經濟出現企穩信號，某些數據超預期。市場表現也是上證指數（代表週期類品種）與創業板指（代表科技類品種）同步出現大幅度上漲。
參照一季度的表現，報告認為此次提前的“春季躁動”也將延續一季度的軌跡。未來，如果出現外資開始流出、經濟數據開始走弱，那行情也將進入到下半程。
國信證券燕翔策略研報分析，春季躁動行情已提前展開。
展望後市，報告認為，“科技股浪潮”有望持續上演。一方面，科技板塊與經濟週期關聯度較弱，在當前下行的經濟週期中，科技板塊是最有可能將蛋糕繼續做大的，這點不論是長期還是短期，都是值得期待的。另一方面，自主可控與國產替代趨勢為優質科技類企業創造了廣闊的市場空間，政策扶持也為國內科技企業提供了極大的助力，而從基本面的情況來看，科技板塊盈利上行週期拐點或許已經出現，行業未來向上的彈性空間巨大。
長城證券汪毅、王小琳研報分析，12月以來在分母端因素推動下，新能源汽車、5G、電子、傳媒等方向率先上漲，市場情緒明顯提升。近期受減持、解禁小高峰等風險事件影響，A股市場略有調整。
報告認為，當前的市場環境符合歷年來形成春季躁動的條件，後續市場仍有可能繼續震盪上行。
中原證券林思閃研報也表示，歲末年初，在逆週期政策落地的加持下，傳統的春季躁動行情有望迴歸。
板塊方面，天風證券劉晨明研報分析，低估值且與經濟預期密切相關的大金融板塊可能成為主攻手。另一方面，拉長來看，2020年的主戰場仍然在科技板塊，敬畏趨勢。
申萬宏源傅靜濤、王勝研報分析，春季行情的邏輯基礎已基本夯實。
報告分析，“底線思維”構建，高股息和破淨股票迎估值修復契機。2019年5月以來中證紅利指數持續跑輸市場，2019年10月以來開始相對收益夯實底部，2020年春季可能是該指數修復相對收益的契機。
報告繼續強調看好“春季行情”順週期的投資機會，重點關注銀行、建築材料、非銀金融和鋼鐵。另外，近期市場對部分科技龍頭性價比問題的討論有所增加。
報告認為，2020年春季再現“週期搭臺，成長唱戲”經典板塊輪動是大概率，而這一輪“成長唱戲”不止於龍頭聚焦，成長板塊內部熱點輪動，賺錢效應擴散可以期待，關注5G設備端到應用端輪動在2020年春季預演的可能性。
中信證券明明研報分析，2020年“春季躁動”結構性行情可期。
報告分析，預計明年1月過後隨著經濟逐步探底企穩、CPI見頂緩慢回落，對於逆週期政策和貨幣政策共同發力的期待，有望點燃A股“春季躁動”結構性行情。
銀河證券曾萬平、付延平研報分析，看好“春季躁動”，但不建議太執著於2019年漲幅很大且春季難以超預期的所謂的“核心資產”，否則可能會階段性跑輸市場
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