根據公司最新三季報，雲南白藥前三季度實現營業收入216.46億元，同比增長8.36%；實現歸母淨利潤35.42億元，同比增長7.46%；實現扣非淨利潤23.36億元，同比減少7.30%；銷售商品提供勞務收到的現金228.85億元，同比減少1.95%；實現經營活動現金淨流入1.54億元，同比減少88.06%。
公司在合併白藥控股後，現金流充沛，2019年三季度末貨幣資金約為123億元。2019年前三季度，公司綜合毛利率、銷售費用率、管理費用率分別為29.70%、12.77%、1.90%。
第三季度，公司實現營業收入77.49億元，同比增長13.42%；實現歸母淨利潤12.95億元，同比增長17.78%；銷售商品提供勞務收到的現金81.86億元，同比增長26.79%；實現經營活動現金淨流入6.05億元，同比增長124.05%。
在不同板塊表現方面，公司藥品板塊前三季度實現營收收入39.91億元，同比增長7.33%，實現歸母淨利潤2.99億元，同比增長55.83%。健康產品板塊，實現兩位數增長雲南白藥牙膏渠道進一步下沉，產品市佔率已經達到20.1%，另外雲南白藥兒童牙膏經營狀況良好，面膜和洗髮水等新品投入加大，健康產品板塊有望在明年保持兩位數增長。
在外延投資方面，公司在10月份，分別認購了控股子公司萬隆控股集團的可轉換債券和中國抗體在港交所IPO的股份，新藥品的佈局降為公司注入新動力。預計後期公司有望持續開啟國際化投資，在骨科、婦科等領域進行更多的合作與收購，以提高資金使用效率和公司綜合競爭力。
從長期來看，公司是具有百年曆史沉澱的民族品牌，淨利潤年複合增長率有望保持在7%-10%之間，加上每年分紅收益，年收益率有望保持在10%左右，長期收益率穩定且收益較高，是中長線投資的優選。且在管理層激勵和外延收購的利好下，公司長期健康穩定的發展是值得投資者期待的。
一小波操作
持股更加集中化，更加註重確定性。聚焦於同時具備業績增速優勢和估值優勢的個股。
1.基金關注
易方達滬深300ETF聯接、華夏恆生ETF聯接(QDII)A 、南方中證500ETF聯接(LOF)A 、易方達滬深300醫藥衛生ETF聯接、易方達消費行業股票、招商中證白酒指數分級。
今年下半年逐漸買入了易方達滬深300醫藥衛生ETF聯接基金、易方達滬深300ETF聯接基金、南方中證500 ETF聯接基金。後面指數還會有反覆，但已經有估值優勢了。絕對底部很難買到，後面有機會再加，主要方向是醫藥基金。原油、黃金和P2P的三成倉位會逐漸轉移到A股上面。由前幾年的重倉港股和商品，轉向重倉A股。
2.中長線關注
貴州茅臺、順鑫農業、安踏體育（HK）、中國中藥（HK）、李寧（HK）、信達生物（HK）、張裕A、比亞迪股份（HK）、瀘州老窖、山西汾酒、安琪酵母、雲南白藥、邁瑞醫療、海天味業、涪陵榨菜、片仔癀、克明面業、永輝超市、蘇寧易購、恆瑞醫藥、復星醫藥、五糧液
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