本報記者 姜楠
2019年12月27日，由國家金融與發展實驗室聯合第一創業主辦、第一創業債券研究院承辦的“2019中國債券論壇”在北京舉行。國務院參事、財政部原副部長朱光耀，清華大學國家金融研究院院長朱民，中國社會科學院學部委員、國家金融與發展實驗室理事長李揚，以及債券發行人、承銷機構、投資機構、研究機構、中介服務機構的專業人士近400餘人齊聚北京，展望債市，探討“變革變局變通——全球經濟新常態與中國債券市場”。
第一創業證券股份有限公司總裁王芳在致辭中表示，中國債券市場機遇與挑戰並存。因為儘管發展迅速，但到2018年底，中國債券市場總量佔GDP的比重僅91.4%，不及馬來西亞等新興國家，更是遠低於日本、美國、英國等發達國家平均200%以上的佔比水平。中國債券規模依然有很大的發展空間。
中國社科院學部委員、國家金融與發展實驗室理事長李揚關注到債券違約風險和化解問題。他致辭中表示，截止到2019年12月23日，全年177只債券違約金額已超過1435億元。自2014年以來，債券違約金額累計達到了3483億元。可是，違約兌付率很低。他呼籲，中國債券市場上的投資者權益保護機制亟待完善。
銀行間市場清算所股份有限公司黨委副書記、總經理周榮芳表示，我國當前經濟金融形勢好轉，國內需求驅動力增強，宏觀槓桿率增長勢頭已被初步遏制，債市違約水平總體並不很高，個體的債券違約也有利於風險定價和資源配置。上海清算所在市場化、法治化的違約處置配套機制建設方面積極嘗試：一是初步建立了處置違約債券的機制，為債券市場多路徑、包容性、市場化地合法化解違約風險提供思路，二是建立行之有效的回購交易違約風險防範處置機制，保障回購市場在調節流動性、傳導貨幣政策、推動利率市場化等方面發揮作用。
此外，到會嘉賓還更關注2020年債市投資策略與機會。第一創業證券股份有限公司董事總經理、資產管理部負責人尹佔華認為，2020年股債都有結構性機會，但空間有限。低增長、低通脹必然帶來低利率和低波動，未來具有確定性收益的資產會更加稀缺。所以，自下而上精選個股或個券會更有效。
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