開年不過一週，今年第一個黑天鵝驚現。美國對伊拉克巴格達機場發動空襲，炸死一名伊朗高級軍事指揮官，地緣政治風險再度被引爆。
據伊朗國家電視臺稱，伊朗準備懸賞8000萬美元刺殺特朗普。“伊朗有8000萬居民，將募集8000萬美元，獎勵刺殺特朗普的人，每個伊朗人出資1美元來支付這筆懸賞金”。這個仇怨確實不小啊
而美伊局勢使得歐美股市承壓，對A股也形成擾動，避險的黃金板塊借勢上漲，而由於該事件由無人機轟炸引起的，無人機板塊也表現不俗。
不過對於A股來說，春季躁動突逢此變，躁動還能繼續嗎？我們應該如果應對呢？
經過對券商本週策略的總結，我們發現多家券商認為短期美伊事件對A股的干擾不會太大，對接下來的行情依然看好。
表：主要券商一週策略
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春季行情拉開序幕
上週A股全線普漲，申萬一級行業中，農林牧漁（6.77%）、傳媒（6.73%）和建築材料（5.42%）領漲，僅食品飲料（-1.05%）下跌。
雖然多數券商對接下來的行情持樂觀態度。但中信證券指出，春節前行情短期過熱可能性不大，漸近的風險點會削弱上行動能，超額收益更多源於低估值接棒高估值的風格切換。
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四大市場焦點
1、中東衝突升級，引發避險需求
近日，美國對伊拉克巴格達機場發動空襲，炸死一名伊朗高級軍事指揮官，該事件仍在不斷髮酵，引發全球市場對中東衝突升級可能擾亂全球石油供應、並激化更大範圍內地緣政治風險的擔憂。
海外風險資產全線下挫，美股還受到來自其國內製造業數據萎靡的疊加打壓，美元與美股走弱概率提升。而原油大漲，油價飆升至去年四月以來最高水平，黃金、日元、等避險資產均大幅上漲。
由於在現代工業中的獨特地位，原油是大宗商品之母，油價往往是商品中價格的先行者和引導者，油價上漲短期也將推動石化化工品價格預期以及整個PPI預期。
中金認為這一事件對美股的擾動要遠遠大於A股，且對中國短期直接影響有限，還有可能會為中國繼續專注自身發展贏得窗口。
安信證券則認為國內豬價和油價是CPI食品項和非食品項的主要驅動因素，不能排除“豬油共振”的風險，可能會進一步加大國內通脹壓力。
2、數據好轉，國內經濟企穩
與外部的不確定性對應的，則是國內經濟數據好轉。
12月31日，統計局公佈12月PMI指數。12月官方製造業PMI為50.2%，與上月持平。其中新出口訂單由48.8上升至50.3，重返榮枯線以上，顯示中美經貿關係趨緩後，外需逐步回暖。同時，生產指數由52.6上升至53.2，顯示生產活動依然保持旺盛。
近期市場一致預期經濟由於庫存週期處於階段性企穩，相對補庫帶來的經濟整體階段弱復甦，製造業的一些子行業存在中期復甦機會。
3、國產特斯拉降價，引爆市場
國產特斯拉Model3降價也是市場關注的熱點話題之一。12月30日，特斯拉在上海超級工廠交付了首批國產Model3，交付時間提前。國產版本Model3的基礎車價也從35.58萬元下調至29.9萬元，有望顯著刺激國產Model3銷量，提升Model3在同級別電動車和燃油車市場的份額。
今天特斯拉概念股大漲，並收得23個漲停股，市場相當買賬，這可能是國產新能源汽車產業的標誌性事件。
另外，中東局勢緊張帶來的油價上漲預期，也將提振對於新能源汽車產業鏈發展的信心。
4、商譽減值再度引發擔憂
近期有部分公司開始披露較大規模的資產減值，市場擔心很多公司可能在2019年年報再次出現以洗報表為目的的大規模暴雷。
據天風證券統計，12月的最後一週有6家公司發佈公告，將計提減值準備，合計金額約在120億以上。值得警惕的是，在披露的寥寥幾家中，已經有兩家計提減值規模超過40億。
總體來看，即將出爐的19年年報，商譽減值風險（包括其他併購相關的資產減值風險）仍然值得重視，短期股價方面需要自下而上規避潛在風險較大的標的。
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本週配置要點
1、低估值週期
自去年年末開始水泥、鋼鐵等週期板塊已經開始大放光彩，主要是因為估值低、跨年經濟預期修復期。
太平洋證券預期這一波行情將持續到2020年3月，如果3-4月經濟數據繼續改善，那麼會進一步上漲，如果經濟數據被證偽，則修復結束。
2、美伊衝突，這些板塊迎來機會
中東局勢緊張，折射至股市，既有油價上升引發對通脹上行和全球經濟下行的擔憂，也有眾志成城、更強烈的發展自主可控、國防軍工以及貴金屬避險品種的傾向。
貴金屬再次成為避險最佳選擇，而且黃金距離去年新高近在咫尺、大概率突破上行，相對而言黃金股價則距離去年高點多有20-30%的差距。
另外，國防軍工的價值也在這一事件中再次顯現凸顯出重要價值。軍工是牛市的必要熱點板塊、也是震盪市中地緣風險升溫的人氣板塊，存在補漲和基本面改善的預期，尤其是在美伊衝突之際）。
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