中證網訊（記者 張煥昀）在日前舉辦的“迎接2020，備戰權益投資新機遇”南方論壇上，南方科技創新混合基金經理王博表示，對於眼下的科創板行情，科技是內涵，而創新更多體現在制度的創新。他還表示，做科技投資還是遵循產業趨勢，挖掘能成長為大公司的成長股。
科技股投資更注重成長性
由王博管理的南方科技創新混合成立於2019年5月，近半年收益率超60%。作為一隻聚焦科創領域的基金，王博在伺機逢低買入。王博表示，科創板2019年7月22日上市之後，當時大部分公司都處於高估的狀態，沒有比較好的安全邊際時，不買入。伴隨著後續科創板公司的板塊性會減弱，會逐步落實到公司基本面上，如果公司有合理價格，會考慮投資。
事實上，王博非常認可科創板的公司。他表示，南方基金研究部有專門成立科創板研究小組，進行了非常前瞻且深入的研究。
研究之後，他們發現了科創板的兩個重要特徵：一是科創板公司在國內相關行業中相對優質，不完全是炒概念；二是通過對第一批報材料的一百多家科創板公司進行過分析，發現大部分公司ROE、ROA、研發強度、成長性均超過目前A股公司平均水平，尤其是盈利能力方面。一般來說，科創板公司的研發成本比較大，扣除研發費用後，盈利能力依然出類拔萃。
落實到投資上，王博認為，科創板投資和傳統成長股投資相比有四點不同：
一是科創板公司大部分都是非常典型的成長股，在投資上要遵循成長股的投資研究方式，要注重長期成長性和空間，注重公司治理和研發能力。
二是要特別注重去偽存真，之前部分投資者喜歡炒概念，所以投資科創板一定要注意去偽存真。
三是投資方法要更加多樣化，一般做成長股投資，都用PE的方法，但初創的科技公司，利潤不顯著，要更加註重長期投資和對公司長期成長性的關注。
最後，無論是投一般的成長股還是科創板，都看重未來企業的自由現金流，科創板公司在初期成長性更為顯著。
在創新週期中挖掘成長股
以往而言，投資科技類公司較大的煩惱在於，A股科技類公司前十名幾乎每十年都會發生一次大洗牌。
但在王博看來，在科技行業投資的三個週期中，比較重要的是創新週期，隨著技術進步，新的產品形式出現，刺激新的需求，實現成長性，這是科技股非常重要的特徵。
“一輪一輪科技創新會使得科技行業呈現比較典型的週期特徵，這次是以5G實施和物聯網為代表，投資國內為主的新一輪創新週期。”王博表示。
對投資來說，一輪週期並不短，每一輪新技術、新產品、新應用的出現、普及、滲透，一般時間在3-7年左右，足夠使很多公司從非常小的公司成長為巨頭公司，市值可能有數十倍增長。
“做科技投資還是遵循產業趨勢，挖掘未來3-5年或3-7年長期成長的產業，從中找出能成長為大公司的成長股。”王博表示，“在很多領域都可能出現這樣的公司，比如創新藥，主要是基於人們對健康的追求。此外還有基於信息流的應用，比如視頻、遊戲這一類to C的行業，還有智能硬件行業，如可穿戴、手錶、耳機等。”
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