隨著上市公司2019年業績預告進入密集披露期，多股身後潛藏的商譽地雷開始“引爆”，商譽減值“絞殺”業績的情形頻頻上演，亦有不少公司已經遭到了交易所關注。1月21日早間，深交所就向金冠股份（300510）、雙傑電氣下發關注函，對公司計提商譽減值導致業績預虧一事進行拷問。需要指出的是，多股頭頂鉅額商譽的背後，都有一段頻繁併購增厚業績的經歷。
圖片來自深交所官網
多股被質疑調節利潤
商譽減值導致業績鉅虧的劇情仍在不斷上演。1月21日早間，金冠股份、雙傑電氣兩隻預虧股就收到了深交所的關注函，要求公司說明是否存在通過計提大額商譽減值準備調節利潤的情形。
1月21日，金冠股份、雙傑電氣均發佈了2019年業績預虧公告，其中，金冠股份預計2019年實現歸屬淨利潤虧損11.7億元至11.75億元，主要原因為子公司南京能瑞、遼源鴻圖業績不及預期，經評估分別預計計提商譽減值準備5.5億元和10.2億元；雙傑電氣則預計2019年實現歸屬淨利潤虧損6.38億元至6.43億元，主要原因是對控股子公司東皋膜剩餘商譽2.98億元全部計提減值準備，對東皋膜應收賬款、存貨及固定資產等計提減值準備6.47億元。
對此，深交所在下發的關注函中，均要求金冠股份、雙傑電氣補充說明商譽減值的測算過程、計提商譽減值的依據及其合理性、是否存在通過計提大額商譽減值準備調節利潤的情形。
受公司2019年業績預虧的影響，金冠股份、雙傑電氣1月21日雙雙跌停收盤。針對相關問題，北京商報記者致電金冠股份董秘辦公室進行採訪，不過未有人接聽。
除了上述兩股之外，近期計提商譽減值導致業績鉅虧的案例比比皆是，諸如智雲股份、萬達電影、天廣中茂、華策影視、北斗星通等，並且上述個股也均遭到了交易所的關注。
其中，萬達電影2019年淨利預虧額較高，公司1月20日晚間披露稱，公司預計2019年實現歸屬淨利潤虧損33億元至45億元，主要原因為公司擬計提商譽減值準備45億元-55億元。當日晚間，深交所便向萬達電影發去關注函，要求公司說明2019年計提商譽減值金額是否準確，是否合理，是否存在通過計提大額商譽減值調節利潤的情形。
“禍起”頻繁併購
縱觀上述進行商譽減值的公司，在前幾年均有大肆併購的經歷，其中金冠股份最為典型。資料顯示，金冠股份於2016年5月登陸A股市場，彼時公司名為金冠電氣，但在上市次年公司就開始頻繁併購，加碼新能源。
在2019年業績預虧公告中，金冠股份提到的南京能瑞、遼源鴻圖就係公司2017年收購的標的公司。其中在2017年5月金冠股份完成收購南京能瑞100%股權，注入了智能電錶與充電樁業務；之後為促進公司在新能源產業鏈佈局持續深化，金冠股份在2017年12月收購了遼源鴻圖100%股權。由此，金冠股份形成了智能電網設備、新能源汽車充電設施、鋰電池隔膜等三大業務板塊的產業格局，並在2018年8月更名為金冠股份。
隨著金冠股份的不斷併購，公司上市後業績也開始暴漲，其中在2017年公司實現歸屬淨利潤約為1.26億元，同比大增122.92%；在2018年實現歸屬淨利潤約為1.96億元，同比上漲56.09%。
但併購帶來的大額商譽卻成為了金冠股份頭頂的“達摩克利斯之劍”，如今導致公司2019年業績出現鉅虧，預虧額遠超公司上市之後的淨利總和。
投融資專家許小恆也對北京商報記者表示，持續的併購對於上市公司而言可謂是一把雙刃劍，會增加財務負擔以及財務風險，增加收購成本和稅收負擔，還將導致上市公司面臨商譽減值風險，進而吞噬公司利潤。
除此之外，萬達電影、雙傑電氣、智雲股份等多股也曾利用併購來增厚公司業績，最終進行的商譽減值導致公司業績鉅虧。
以萬達電影為例，憑藉不斷的併購，公司近年來業績基本處於不斷走高態勢，但2019年欲計提的45億元-55億元商譽導致公司業績大額預虧。根據萬達電影2019年三季報顯示，截至報告期末公司賬上存在商譽134.53億元，這意味著即使2019年最高計提55億元商譽，公司賬上商譽值仍較高。
天廣中茂等面臨被*ST
2018年淨利就已現虧損的天廣中茂、聯絡互動，如今受累於商譽減值，2019年預虧也意味著公司將面臨被實施退市風險警示（*ST）。
近期，天廣中茂大幅下修了業績預期，預計公司2019年實現歸屬淨利潤虧損21.58至30.47億元，在此前公司預計2019年虧損1.81億元至3.16億元。對於業績下修的原因，天廣中茂表示，對全資子公司中茂園林的工程存貨及公司2015年收購全資子公司中茂生物時所形成的商譽計提減值準備。
對此，深交所也向天廣中茂下發了關注函，要求公司說明前次業績預計與本次修正後業績存在明顯差異的原因，是否存在利用資產減值進行利潤調節、本期進行業績“大洗澡”的情形。
需要指出的是，在2018年天廣中茂業績就已出現虧損，當年實現歸屬淨利潤約為-4.52億元，這也意味著若公司2019年度淨利潤為負值，將出現最近兩個會計年度淨利潤連續為負值的情況，天廣中茂將在2019年年報披露後被實施退市風險警示。
資料顯示，天廣中茂於2010年登陸A股，公司主要從事園林綠化與生態修復、食用菌、消防產品與消防工程三大主業。針對相關問題，北京商報記者致電天廣中茂董秘辦公室進行採訪，不過未能獲得回應。
除了天廣中茂之外，市場上還存在聯絡互動、恆康醫療等多股由於商譽減值導致2019年業績預虧。
1月21日晚間，聯絡互動、恆康醫療均披露了2019年度業績預告，其中聯絡互動下修2019年業績預告，預計實現歸屬淨利潤虧損27億元至30億元；恆康醫療則預計2019年實現歸屬淨利潤虧損18億元至24億元，導致業績預虧的原因均與計提商譽減值有關。而聯絡互動、恆康醫療兩股均在2018年就已虧損，這也意味著兩股將在2020年面臨被實施退市風險警示的風險。
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