愛康科技(002610.SZ)2月2日披露的2019年度業績預告顯示，公司預計2019年全年歸屬於上市公司的淨利潤為虧損12億元—17億元，同比下滑明顯。導致公司2019年業績預虧的主要原因是公司的光伏電站受行業政策影響出現了減值跡象，以及海達集團擔保事項導致的或有損失。
雖然愛康科技業績短期內下滑幅度較大，但主要原因是受到非經常性因素影響，並不表明公司基本面發生重大變化，相反，通過分析內外因素，還能從中看到公司積極的一面。
第一，公司光伏製造主業仍處於健康增長狀態。愛康近兩年調整戰略方向後，在積極推動出售光伏電站資產的同時將光伏製造列為戰略重點。愛康科技預計公司2019年全年實現營業收入超50億元，較去年同期增長超5%，其中製造業及其他業務營業收入較去年同期增長超15%，出口銷售更是同比增長超過了30%。 公司在2019年三季報中也表示，公司光伏製造業務的銷售收入較上年同期有較大幅度提升。上述數據表明，儘管愛康科技2019年的整體淨利潤表現不佳，但公司最核心的主業仍處於健康增長狀態。
第二，光伏電站利空出盡，未來進一步減值的空間較小。愛康科技最初持有超過1GW的光伏電站，2018年出售503MW後仍剩下500MW左右，依據公告，愛康科技目前仍在積極推動剩餘光伏電站的出售，以優化資產負債結構和改善現金流。本次計提資產減值後，愛康科技持有的光伏電站的賬面價值已接近市場價值，若愛康科技未來能以合高於或等於減值後的價值出售剩餘光伏電站，公司未來進一步損失的可能性較小。
第三，海達集團擔保事項導致的是或有損失，並非實際損失，若海達集團度過危機，這部分或有損失有望轉回，形成未來收益;即使公司發生代償負債，未來也有望向海達集團及相關主體追償。
第四，新建高效光伏電池及組件產能有望形成未來收益。在積極出售光伏電站的同時，愛康科技也在加碼高效電池及組件製造業，分別佈局浙江長興、江西贛州電池片及組件工廠，擁抱新能源電力平價上網時代。隨著上述製造產能的逐步釋放，公司的業績也有望逐步回升。
有觀點認為，投資者完全沒必要把資產減值看成“洪水猛獸”，資產減值只是一種會計處理行為，並不會對上市公司的盈利能力、現金流等基本面指標產生實際影響，對上市公司來說，一次性大額資產減值相當於集中釋放風險，有利於上市公司來年輕裝上陣，將更多精力放在主業經營;對投資者來說，大額商譽減值也算是“靴子落地”，更好著眼未來。
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