新冠肺炎疫情自去年底爆發以來，成為了影響中國乃至全球的重要事件。A股也因此受到衝擊，春節假期後第一個交易日遭遇大幅回調。這波疫情將對A股主要行業帶來什麼樣的影響？投資上又該如何應對？天弘股票投研團隊為你精彩解讀！
醫藥行業
總體來說，除了必須的和不能間斷的治療以外，其他需求短期都會被延緩。供給上，由於此次的延緩開工以及湖北多地的封城，會造成產能的緊張。時間視疫情持續時間而定。
受益的領域：總體來說，疫情相關的診斷、防護、消毒等醫療器械和一次性耗材需求將大增；同時，考慮群眾的預防性需求疊加春季流感高發，相關的藥品——主要包括VC、抗病毒類藥物（中藥/西藥）、抗感冒類藥物，以及提高免疫力的藥物和搶救用藥（如：血製品）需求都將大增。同時，由於健康人群主要選擇藥店購買防護用品和OTC藥品，利好零售藥房板塊；互聯網醫療的遠程問診業務也有望受到疫情的推動。以上領域的利好最終落實到業績上的概率較大，一季度我們就能觀察到。
受損的領域：為了避免交叉感染，人們會延緩不必要的診療，利空醫療服務領域。我們看到，浙江省已經發文停止了口腔醫院除急診以外的業務，愛爾眼科的醫院也被徵用。人力密集型的的行業——主要是製造業和研發外包服務企業，可能會受到延遲復工的影響。另外，那些不必須的診療會被延緩，因此除了慢病、腫瘤、透析等不能間斷的治療外，其餘領域的新患增速都會出現下降。
對於出口企業，我們認為影響中性。從非典時上市公司的業績來看並未產生太大的波動。但考慮到WHO已經將此次疫情列為PHEIC”（國際關注的突發公共衛生事件），需要密切觀察出口訂單的變化。
消費行業
本次疫情短期對消費行業影響較為明顯。偏場景性的行業影響較大，分兩部分看：一是服務性消費如旅遊等，業績損失較為確定，且之後很難回補；另一類是實物性消費如家電，只是推遲了，最後還是會兌現。總的來看，這次疫情影響偏短期，可能影響兩三個月，對長期不會影響太大，因此方向上需要保持穩定。
目前建議關注那些在疫情結束後能快速回補的細分行業，可選消費機會更大一點。此外，重點關注行業集中度有望在疫情中提高的行業/公司，若疫情消滅了一些競爭對手，則剩下的公司有望迎來超額收益。
TMT行業
對市場不過分悲觀，5G建設和半導體國產化推動的科技產業正處於週期向上的階段，當前疫情只改變短期節奏，不改變行業中長期趨勢，對2020年仍然有很大信心；
在投資方面，不做倉位的大幅減持，只根據基本面的變化做結構性的調整，賣出漲幅較大估值偏高的公司，在回調中加大性價比更高的優質龍頭公司的倉位；
淡化擇時，繼續拓寬和深化對優秀公司的研究，通過對優秀公司的持有獲取長期超額收益。
週期製造類行業
新冠肺炎疫情短期會對宏觀經濟造成一定的衝擊，從而影響到週期製造類行業。考慮到市場對疫情的持續時間存在較大分歧，借鑑SARS期間疫情經驗、此次政府反應及措施判斷，假設疫情將在2季度進入平穩期（確診人數不再明顯增加）。我們在整體投資決策上，將弱化短期擇時，對疫情風險帶來下跌的細分龍頭增加配置。
風險提示：觀點僅供參考，不構成投資意見，市場有風險，投資需謹慎。
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