受在研新藥瑞德西韋（remdesivir）將用於治療新型冠狀病毒臨床試驗消息這一影響，吉利德股價出現反彈，3日、4日股價連續上升。
可惜好景不長，兩日漲勢之後，吉利德股價再現“頹勢”。至2月5日美股收盤時，股價下跌2.27%。
而與美股市場不同的是，2月5日A股市場的醫藥股全面爆發，近50只個股漲停。A股多家公司蹭上了熱點，稱與吉利德有關係。
博騰股份稱，公司於2015年開始為吉利德科學在研抗病毒藥物 Remdesivir（瑞德西韋）提供定製研發生產（CDMO）服務，並於2016年多次交付臨床需求的高級中間體。
永太科技公告稱，近期公司得知吉利德科學在研藥物 Remdesivir（瑞德西韋）可用於治療新型冠狀病毒肺炎，公司正積極與吉利德科學等下游客戶接洽，尋求可能的合作機會，但本次接洽是否能達成合作尚存在不確定性，且下游客戶在研藥物的臨床試驗和藥品獲批存在不確定性且需要一定的時間，敬請廣大投資者注意投資風險。
九洲藥業稱，公司與吉利德科學於2011年開始合作，是公司戰略合作伙伴，公司已為其提供多個品種的CDMO服務，雙方合作緊密。截至目前，雙方未就新型冠狀病毒感染的肺炎在研藥物Remdesivir（瑞德西韋）開展實質性合作。另外公司存有一項達蘆那韋相關物質及其製備方法。
與A股的熱情高漲相比，為什麼美股的吉利德的股價卻不被看好？
一方面與美股投資市場主流看業績的投資環境有關，另一方面與吉利德的核心產品線配置也有一定關係。
01 丙肝市場收入減少，吉利德業績受累
丙肝神藥索非布韋（Sovald）和夏帆寧（Harvoni）一直是吉利德的“賺錢利器”，但從2016年起，受到丙肝市場收入減少的影響，吉利德業績連年下滑，這也是以業績為主導的美股市場不看好吉利德的主要原因。
相比起輝瑞（Pfizer）、強生（Johnson&Johnson）、羅氏(Roche)這類具有上百年曆史的製藥巨頭，此次研發瑞德西韋的吉利德可謂是製藥行業不折不扣的“新貴”。從成立至今短短三十年裡，吉利德已經成為抗病毒藥物領域絕對的霸主。
吉利德成立於1987年，經過成立之初五年沒收入、八年不盈利、六輪融資之後，憑藉著獨到的眼光收購了艾滋病製藥公司Triangle和丙肝製藥公司Pharmasset，獲得了“搖錢樹”丙肝神藥索非布韋（Sovald）和夏帆寧（Harvoni），實現了在HIV、丙肝、乙肝等領域統治級別的地位。
2014年上市第一年，索非布韋銷售額突破100億美元，超過藥王立普妥上市首年的10億銷量，一舉將吉利德推進製藥巨頭前10。憑藉索非布韋和夏帆寧，吉利德更是以一己之力把丙肝的治癒率全面提高到了90%以上。受此影響，吉利德在股票市場受到投資者的熱捧，2015年吉利德股價最高達到123.37美元。
“成也丙肝、敗也丙肝”，從2015年開始，受到降價和丙肝市場縮水的影響，對吉利德業績增長越來越擔憂的投資人也紛紛離場，吉利德股價開始跌跌不休，甚至跌至索非布韋上市前的水平。
2015年，吉利德對索非布韋進行了大幅度的降價。其中，索非布韋在美國本土市場部分州最高40%的降價幅度。同時為了進入印度市場，吉利德不得不向這個仿製藥大國投降，在印度以1%的價格銷售索非布韋，即900美元/療程。此外，吉利德還與印度7家仿製藥商達成合作協議，這些仿製藥企業通過向吉利德支付基於銷售額的特許權使用費，獲得生產索菲布韋片的技術，並進行仿製藥的生產。
同時，丙肝市場的潛在治療需求也在進一步的下降。2016年，吉利德的營收出現了三年來第一次下降，索非布韋和夏帆寧全年銷售額和比2015年分別下降24%和34%，全年總收入為303.9億美元，相比2015年的326.4億美元下滑6.7%。2017年、2018年吉利德收入持續下降，分別為261億美金和221.27億美元。
2019年對吉利德並不友好，業績連續不及預期也讓更多投資者做出用腳投票的選擇。研究非酒精性脂肪性肝炎的藥物在三期臨床宣告失敗；吉利德的兩棵“搖錢樹”夏帆寧和索非布韋銷售收入繼續下滑，19年夏帆寧銷售額較前年下滑47.40%。回看吉利德去年全年業績，幾乎是全憑四合一恩曲他濱（Biktarvy）一己之力來維持公司總體整體業績平穩，彌補其他產品的全線下滑。吉利德的四合一恩曲他濱（Biktarvy）在去年銷售額瘋狂上升300.2%，達到47.38億美元。去年，吉利德雖然止住了近年來的收入下跌，全年總收入224.49億美元，相比2018年增長1.5%，股價上漲了3.9％，但是表現遠不及納斯達克生物科技指數24％的漲幅。
相比標普大盤的增長，吉利德已經掉隊了。而業績持續下降，支撐公司股價的唯有回購，但這並不是長遠之計。
02 並不指望新冠藥振奮業績
新型冠狀病毒疫情爆發至今，沒有特效藥一直是令人“頭疼”的難題。現已火線投入臨床試驗瑞德西韋在首個治療病例中一日之間就能扭轉病情的神奇療效使得其被坊間冠以“新冠神藥”。
事實上，瑞德西韋並不是針對此次疫情研製的藥物，而是先前為了對抗埃博拉病毒所開發的藥物。但在去年一項檢測中，科學家發現瑞德西韋的效果遠不如其他的埃博拉病毒治療藥物。瑞德西韋作為治療埃博拉病毒特效藥上市的可能性大大削減。但令人意想不到的是，瑞德西韋有望在治療新冠病毒方面展示奇效。
那麼，“新冠神藥”瑞德西韋是否能夠令吉利德“東山再起”呢？股票市場迴歸冷靜的反應似乎已經給了我們答案。
首先，哪怕瑞德西韋能夠作為新型冠狀病毒的特效藥及時上市，帶來的收入對於吉利德而言也是“杯水車薪”罷了。
短期來看，新型冠狀病毒肺炎的患者已經超過兩萬人接近三萬人，疑似病例超過兩萬四千人。參考索非布韋在中國的定價近6萬元一個療程，如果最終確診人數突破四萬人，瑞德西韋的總收入也難以超過30億元。
並且由於突然爆發的疫情最終最可能以病毒被消滅的情況結束，也就是說，瑞德西韋面臨的極有可能是一個一次性的市場。而吉利德去年的營收已經達到224.49億美元，可以預見，這些收入對於帶動吉利德的整體收入作用有限。
此外，新藥被證實有效後，定價也是吉利德未來面對的問題。新藥定價過高必定會招來非議，此前，羅氏因為不肯開放治療流感的奧司他韋（達菲）的專利權、限制達菲銷售等行為而遭到廣泛的譴責。
並且，雖然瑞德西韋是目前最受關注的治療武漢肺炎的藥物，但是瑞德西韋仍然是一種尚在研究過程中的藥物，孤證難立，目前尚未有更多的數據顯示其對新型冠狀病毒有效。甚至，彭博社的一篇報道指出，現在給予藥物榮譽可能為時過早，在該患者服用藥物之前，新型冠狀病毒活性可能已經開始減弱。由於瑞德西韋尚處於臨床期，是免費的，無法為吉利德公司提供收入。即便它能以最快的時間上市，也至少需要等到臨床期結束，藥監局下發批文了之後，此後，還要解決產能等問題。
吉利德在下跌區間都是市盈率反而從低到高，公司又在這種負面預期中不斷反覆，顯然進入了業績、股價的戴維斯雙殺。瑞德西韋雖然可能是肺炎的最佳用藥，但可能無法重現丙肝神藥的奇蹟。對吉利德來說，下一個風口，或許是治癒艾滋等疑難雜症的神藥，或許只能等它的管理層下一次併購了。
而花旗集團（CitiGroup Inc.）的分析師莫希特·班薩爾（Mohit Bansal）則分析報告中表示，吉列德（Gilead）現在位於開發冠狀病毒治療方面處於領先地位，雖然任何產品進入市場可能要花費數月的時間，但從長遠來看，這也可能會為吉利德看到商業機會，因為通常國家會儲備此類藥物以防將來爆發。
更多內容請下載21財經APP
閱讀更多 21世紀經濟報道 的文章
