又是9000億成交量，近期A股的平均成交量比節前多了1000億，從週二驚天大逆轉開始，各個指數一路向北，市場賺錢效應明顯。
A股除了投資、融資功能外確實有一部分娛樂的功能，據說人在高度刺激的交易過程中多巴胺會快速分泌從而產生快感，最近的A股先是大跌再是連拉3根大陽線，已經足夠劑量刺激大量的多巴胺了，這些多巴胺對於平均隔離時間快10天的全國人民來說異常寶貴。
在所有指數里，最刺激多巴胺的非創業板指數莫屬，創業板的權重股，除了溫氏以外，要麼跟新能源汽車有關、要麼跟醫藥有關、還有些跟芯片有關，幾乎目前最熱的板塊都囊括其中，在幾大板塊暴力上漲的裹挾下，熟悉的神創板又回來了！今天重回2000點以後，創業板上方的套牢盤幾乎所剩無幾：
創業板的近5年籌碼分佈
從籌碼分佈角度看，2000點以上的套牢盤基本上都在2017年以前，而最近的密集成交區在17-18年這2年多時間，突破2000點以後，創業板頭頂的籌碼主要就是17年之前的，比對一下兩個黃圈裡的成交量，當時日均4000萬手的成交量比之現在日均1.2萬手的量已經無足輕重了。
單純從籌碼角度，創業板的極限是星辰大海。
我們再來看看目前創業板裡的主要標的：
創業板市值前26上市公司
寧德時代是動力電池龍頭；
邁瑞醫療是醫療器械龍頭；
泰格醫藥是國內CRO領域前三強；
等等
板塊主要權重股裡，已經不像當年剛創板時那種一看垃圾遍地的狀態了，主要成分股都是在相關行業裡有地位且依然有足夠上升性的頭部企業。
我們再來回顧一下創業板上一次的大牛市歷史：
12-15年的創業板
圖上幾個重要時間點上：
2012年12月4日到2014年2月10日，指數從585到1500，歷時14個月
14年2月10日到15年1月6日，指數從1500到1430，橫盤11個月
15年1月6日到15年6月5日，指數從1430到4037，歷史5個月
在整個創業板歷時30個月的一輪完整牛市來裡，創業板的漲幅都達到了9倍！同樣從時間角度看，本輪創業板啟動從1184到2000點接近翻倍的過程中耗時15個月，基本上與上一波行情第一波的時間差不多，但是高度要低了2/3。高度低了的原因，跟A股持續擴容以及整體估值走低有關係。從數量上目前創業板800支成分股裡，有303支是16年之後上市的，而在14年2月10日之前上市的股票不過382支，數量翻了一倍多。
當然，如果只是從估值角度看，目前的創業板已經錯過了最好的建倉機會。從過去5年的角度看，目前的創業板估值已經處於偏高的位置了，但是距離危險區域還有些距離：
圖中綠色虛線以下為低估區域，紅色以上為高估區域
所以，目前的創業板處於長期趨勢已經形成，估值適度，但是還談不上貴的階段。參照12-15年的走勢，創業板曾經在1500點左右盤整了1年之久，而目前剛到2000點，如果在這個位置開始進行盤整的話，不排除也會有長時間的盤整來消化目前的盈利盤。
目前創業板的淨利潤向頭部集中，前十大公司去年4季度淨利潤增速在78%。如果只買頭部50家企業，按照這種淨利潤增速，盤整一年後估值水平就會有顯著下降。
所以對於未來創業板的期許，主要是2個方面：
- 創業板繼續保持目前的成長性。創業板個股都是目前中國最具成長性的板塊，未來繼續保持高利潤增長的可能性很大。
- MSCI中創業板的佔比還很低，隨著外資在主板的建倉逐漸完畢，創業板中的優質個股有希望接駁主板優質個股。
如果再給你一次機會穿越到12年，你會選擇買創業板嗎？
如果現在是7年前的重演，你敢買創業板嗎？
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