在仿製藥集採的大背景下，中國傳統藥企必須尋求生路，參考美國 90 年代，藥企將提高研發投入，積極轉型。
CRO/CDMO 行業作為新藥研發中的重要一環，承擔著降低藥企成本、提高研發效率的任務。
從宏觀環境來看：CXO 行業的增速與藥企的研發投入直接相關，從研發投入對象來說可分為中大型藥企和初創藥企，從地區可分為全球市場和中國市場。
全球市場初創藥企：逐漸成為生物醫藥研發活動主力，在創新藥高風險高收益的驅動下，一二級市場受追捧，融資情況較為樂觀。中國 CRO 板塊的海外收入佔比較高，海外融資依舊景氣，有望對沖部分對於國內融資增速放緩的擔憂。
全球市場 MNCs（大型跨國藥企）：專利懸崖驅動其不斷尋找新的潛力藥物，研發投入保持高佔比。
中國市場初創藥企：以 me-too 類新藥為主，藥審改革的催動下近年來活躍度逐漸提高，儘管表觀增速上來看，一級市場融資有些許放緩，主要受到資管新規影響，而非實質上的創新藥投入不景氣。在港股、科創版等融資渠道開拓的情況下，投資和退出機制逐漸清晰，投融資景氣度高。在融資下行的影響下，"錢要花在刀刃上"或更利於進口替代進程，龍頭企業有望持續受益。
中國市場傳統仿製藥企業：在仿製藥集採的大背景下，傳統藥企必須尋求生路，參考美國 90 年代，藥企將提高研發投入，積極轉型。
從行業角度出發，CXO 企業的存在有其合理性和必然性，滲透率將不斷提高。專業化分工是市場化經濟下的必然產物，在新藥的研發階段中，藥企若獨自承擔所有環節，其對於人員和設備的投入是驚人的，現階段，隨著中小藥企的不斷增長，專業化分工是必然趨勢。CXO 企業往往長期專注新藥的某個環節，其專業化能力有望提高企業效率，同時 CXO 企業的項目制收費也有助於企業降低其成本。
從公司角度出發，CXO 業務的主要業務模式為項目制。這意味著承接項目的數量和項目單價直接影響公司主要業績，承接項目的數量客觀受限於公司的人員規模（臨床前、臨床 CRO）、產能規模（CDMO/CMO 企業），因此 CXO 企業的成長必然伴隨著服務範圍的擴大、人員數目的提升和產能擴張。此外，如何提高項目單價是 CXO企業的核心競爭力，員工的專業化能力和項目經驗因此至關重要。
目前，本土 CRO 呈現"小多散"格局，未來平臺的一體化是必然趨勢。CRO 細分板塊較多，因此在發展初期，以具備部分服務能力的小企業居多，而隨著企業的發展和業務擴張，為客戶提供一體化的服務將成為至關重要的部分。
閱讀更多 全球藥聞 的文章
