年初至今，恆指先揚後抑，最高曾達到29174.92點，1月下旬因為公共衛生事件接連受挫，節後開始逐步反彈，走出V型走勢。中間有過上至29174.92點的狂歡，有過藍籌股全線下跌的黑暗時刻，也有走出谷底的“劫後重生”。
智通財經APP注意到，在這樣的行情下，摩根大通持倉變化頻繁，在萬科企業(02202)、濰柴動力(02338)、招金礦業(01818)、國藥控股(01099)等多家公司裡快進快出，操作次數遠遠超過其他知名機構投資者。
智通財經APP根據聯交所披露易統計，2020年1月1日-2020年2月6日，摩根大通共增減持了27個港股上市公司，短短24個交易日內，披露的持倉變化次數77次(實際上的操作次數可能要更多)。
在展開摩根大通的操作明細之前，有必要先了解港股權益披露的規則。按照港交所規定，港股上市公司需要披露股權變動的情況主要包括：
①首次持有發行人5%或以上的股份的權益，或權益下降至5%以下；
②權益百分比跨越某個超過5%的整數百分比，例如持股比例由6.8%增至7.1%，跨越7%；
③持有須具報權益，而該等股份的權益性質有所改變，例如行使期權；
④持有須具報權益，及再持有或不再持有超過1%的淡倉，或淡倉跨越某個超過1%的整數百分比等。
在權益披露中，權益持有人的身分通常分為四種：所控制的法團的權益、投資經理、持有股份的保證權益的人、核准借出代理人。對於股份的保證權益，按股權披露條例規定，如以合資格借出人名義就股份設立保證權益，不會導致持有人在該等股份權益的性質有所改變，類似於股權質押，更多體現的是融資功能。
好倉變化統計：減持保險股，增持電子零件股
本部分增減持相關的統計圖表僅含摩根大通以所控制的法團的權益、投資經理身分發生的好倉股份變動，但排除股份的保證權益變動，以及因成為股本衍生工具(通常為期權)持有人，或沽出或發行股本衍生工具而導致持股增加的情況，因為期權後續有到期不行權的可能。此外，因上市公司行使超額配股權而額外發行股份，導致大股東持股量被動減少的情況，亦不在統計範圍內。
增持均價及減持均價以期內發生變動的累計金額除以變動股份數量得出。
由上圖可見，摩根大通好倉變化主要集中在地產、保險、基建、電子零件和醫藥板塊，其中保險板塊以減持為主，電子零件以增持為主。
以萬科為例，其在1月13日買入1834萬股萬科，1日14日便開始逐漸賣出，到1月31日，摩根大通持有萬科7.86%股權，回到了1月13日增持之前的持股比例。值得一提的是，其減持萬科的均價大幅低於此前的增持均價。然而，就在其減持完成後的一個交易日(2月3日)開始，萬科強勢反彈，至今股價回到31港元的高位。
另外值得注意的是，小摩在藥明康德上的好倉倉位持續增加。
期內，累計買入藥明康德超過55萬股，買入均價96.81港元，目前116港元價格相比買入價浮盈近20%。
統計期內，摩根大通好倉增加最多的股票是華能新能源。
其在1月21日、22日連續兩日大手筆增持華能新能源，平均交易價格為3.16港元，但一週之後減持了一部分，減持均價約3.19港元，僅略高於增持價。此外，萬科、中國人壽、長城汽車、濰柴動力等也是好倉較多的股票。
統計期內，好倉減少最多的則是中國平安、富力地產、中國人壽等。
期內摩根大通對中國平安的好倉持股比例從16.24%下降至15.56%，原因是股本衍生工具未行使便已到期或被註銷，導致好倉股份數量減少。因同樣的原因，摩根大通1月1日減持了富力地產約820萬股，緊接著1月3日又出售了約1156萬股，經過連續幾次減持後，摩根大通在富力地產的持股比例已經降至5%的披露線以下。
1月30日恆指暴跌700點 小摩加倉舜宇和瑞聲
根據披露易信息，從時間上看，摩根大通調倉次數最多的時間點恰好是大盤跌幅最大的那一天。
1月30日，受公共衛生事件影響，恆指單邊下行跌超700點，全市場哀鴻遍野，當日摩根大通從二級市場減持了長實集團等6只股票，但增持了舜宇光學科技和瑞聲科技，買入均價分別為128.19港元、56.15港元。
結合淡倉變化，農行、中海油服等投資情緒偏正面
根據聯交所的披露，智通財經還整體統計了所有摩根大通名義下(包括
所控制的法團、投資經理、持有股份的保證權益的人、核准借出代理人)在1月1日-2月6日期間的持倉變化(含好倉及淡倉)：
從上圖中可以看出，好倉增加、同時淡倉減少比較明顯的股份有：農業銀行(01288)、中海油田服務(02883)、中聯重科(01157)等。
好倉減少、同時淡倉增加比較明顯的股份有浙江滬杭甬(00576)。淡倉增加數量遠超好倉增加數量的有中國鐵建(01186)等。從這些倉位的變化中，投資者或許可以一窺市場資金對於相關股份的前景展望如何。
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