浮雲財經觀

大家在晚上查看財經新聞的時候，經常會發現晚上富時A50的上漲與下跌情況，如果富時A50指數夜盤出現了大漲，可能導致隔日A股開盤出現大幅度上漲的情況。如果富時A50指數夜盤出現了大跌，可能導致隔日A股開盤出現大幅度下跌的情況。

比如這些春節期間，由於疫情原因股市也延後開盤，但富時A50指數並不受到影響照常開盤交易，在這期間出現了較大幅度的回落，A股正式開盤那天指數如預期一致大幅度低開。那到底何為富時A50指數，其成立的意義是什麼，下面我們來重點分析下。

富時A50指數定義

富時A50指數是有富時羅素指數開發，精選目前A股50只上市的較大市值的公司，比如茅臺平安都是其樣本標的，然後選擇在新加坡交易所上市，新加坡屬於國際性的交融交易中心，為了滿足全球投資者的交易需求，專門重點開發他國股指衍生產品。

再次富時A50指數一種金融衍生品，其有可稱為A50股指期貨，該產品就屬於指數的期貨產品，所以其交易原理和交易機制和期貨一致，屬於典型的金融期貨產品，參考下圖教交易規則。

但這裡區別於目前A股的上證50指數，上證50指數是根據指數樣本原理精選的是上海交易所的上市的50家公司，而富時A50指數以A股為樣本，不管是上海交易所上市還是在深圳交易所上市的公司都是其精選樣本，比如平安銀行不在上證50指數樣本中，而在富時A50樣本中，有相同樣本也有不同樣本，大家要進行區別。

富時A50指數的意義

不管是國國內還是國內的股指期貨，其存在意義跟開發出的期貨產品意義一致，但每個產品成立有著其特殊的意義，下面我們就來以一一盤點下存在的意義。

第一，風險對沖

在富時A50成立之初全球不存在A股的對沖工具，很多投資者想我國不是已經開發出了估值期貨，比如說IF、 IC、IH等估值期貨產品，但這些產品成立時間較短，中國在2010年國家才正式推出滬深300股指期貨合約，所以在富時A50推出之前，A股市場上金融估值期貨仍舊是一片空白。

再次由於進入國際化進程的因素，很多外資可以通過QIFF進入中國市場進行投資，但A股只能買漲，一旦出現系統性風險和金融風險，這部分外資沒有很好的風險對沖工具，下跌只能看其股票一直往下，直到目前中國A股市場上的投資者只希望股票上漲思想，已經形成根深蒂固，一旦開放股指期貨交易就開始抱怨國家不為中小投資考慮等。

由於歐美國家資本市場成立時間較久，有著完善的對沖風險的工具，一旦發生單邊下跌的風險，各種金融衍生工具能夠對沖風險，只要在期貨市場買入開空單就能很多的規避風險，如果A股出現下跌的風險後，國外機構投資者可以在富時A50買空單進行對沖風險。

由於之前A股市場的不存在很多對沖風險的工具，讓很多國外投資者不敢輕易進入A股進行交易，即使願意進入交易也是小規模的參與，所以A股在之前是一個相對封閉的交易市場，沒有外資參與。這也影響A股國際化進程的最大一個因素，關於國際化進程的意義我們下面重點分析。富時A50推出之後吸引來自歐美，日本，新加坡的投資者的參與。

第二，價格發現

價格發現是任何一種期貨產品存在的重大的一個意義，那何為股指期貨的價格發現，其主要原理是平衡市場單邊上漲和單邊下跌的所造成的系統性風險。

由於期貨的交易機制跟各個買賣交易機制存在很大的差別，股票買入後大家都希望其能夠上漲來獲取收益，而估值期貨不管上漲還是下跌都能夠獲得收益，這使很多市場投資者更加註重目前的股市的價值和估值問題，這就是其價格發現的原理。

由於A股市場的投資者大多數為投機者，很少有普通投資者會注重公司的價值情況，在很多投資者眼裡股票就是一個代碼和一個名字，甚至連該公司的主營業務等情況都不太清楚，這就造成的A股歷史上暴漲暴跌的局面，一旦看到市場有利可圖就瘋狂湧入市場開始炒作，一旦獲得大額收益後開始瘋狂賣出。造成很多投資者出現大幅度虧損的現象，甚至幾年之後都無法解套。

而股指期貨的價格發現的意義，在指數出現暴漲的局面，市場投資者認為該位置該節點存在明顯高估的狀態，開始大舉在期貨市場上開空單，空單一旦大於多單後必然造成指數的回落。再次股市進入大熊市後，由於連續的暴跌，市場投資者對投資完全喪失信心後，大幅度拋出個股，如果該時候只是仍舊持續下跌，必然會引發各種系統風險。在市場明顯的低估的狀態下，可以在期貨市場買入多單，來平衡市場持續性的下跌。

所以股指期貨存在的意義能夠平衡現貨市場價格，降低市場的短期波動率，也不至於市場出現暴跌暴漲的情況，規避一些由於暴漲暴跌給市場帶來的一些列問題。所以富時A50股指期貨能夠存在意義能夠平衡在A股短期大幅度的波動。

在商品期貨市場中期貨的價格的波動能夠更好平衡現貨市場的價格，短期快速發現目前商品合理的價位，不至於商品價格的大幅度波動給生產經營和生活造成巨大影響。

第三，推進國際化進程

中國即使在1978年開始的改革開放，貿易環境發生巨大改變，但金融市場卻沒有完全開放，國家認為中國金融市場成立時間較短，不管是銀行還是證券都不成熟，一旦完全放開必然造成各種風險，比如97年的亞洲金融危機，中國所受影響較小，主要原因還是金融的不完全放開。但不開放很難讓金融資產全球化，中國金融市場的發展會明顯出現停滯的狀態，市場的改革帶動了中國的飛速發展，隨之發展必須要有著完善的金融市場想匹配。不然必將影響中國實體經濟的發展進程，不開放的金融市場和不成熟的金融市場必然反作用於實體經濟發展。

在新加坡成立富時A50股指期貨後，是中國A股在國外交易的一次探索，在不完全的開發金融市場這是唯一的一條途徑，也能夠進一步瞭解國外資金想產業當時處於高速發展的階段的意願，參與這個新興市場的投資。資金既然願意參與富時A50股指期貨的投資，必然會引起一部分資金開始關注中國市場的投資，這是國際化進程的第一步。國際化開始最大的好處，就是能夠吸引全球大量資金參與國內的優良資產配置，大大初進經濟的發展。

所以富時A50估值期貨市打開中國金融國際化進程的一大里程碑事件，在此之後國家逐步重視金融市場的開發，逐步放開QIFF的投資限制，逐步開始深港通和滬港通，在A股也逐步形成各大指數股指期貨合約，也逐步放開期權市場的投資和探索。

總結：通過以上定義和意義講解後，由於富時A50股指期貨的交易時段跟A股存在很大差別，T時段：週一到週五上午 9：00--15：55；T+1時段：週一到週五下午16：40-次日凌晨2：00，由於各大政策和消息大部分公佈時間是在A股收盤以後公佈，或者在非交易時段公佈，而此時富時A50指數處於開盤期間，市場資金能夠提前挖掘這類消息和政策，一旦晚上富時A50出現較大波動，必然會牽制隔天開盤的A股市場。

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道破天際

A50指數成立於1999年12月1日，是海外市場投資中國內地A股市場的一個旗艦指數。基本與目前的上證50指數相近，交易時間是T時段：9：00--15：55；T+1時段：16：40-2：00。

A50作為一個指數期貨，可以買漲，也可以買跌，實行雙向交易。因此他具有一個期貨應該有的很多功能：

1、價格發現

所謂價格發現是指利用市場公開競價交易等交易制度，形成一個反映市場供求關係的市場價格。由於這個指數是多空雙方都可以進行交易，不存在極端做多或極端做空的情況，每一張交易單都是由一個多方頭寸（也就是多頭）與一個空方頭寸（空頭）掇合而成，也就是說每一笑交易單，都意味著有人看多，也有人看空。如果清一色的看空或看多，會出現突然的暴漲暴跌情況。從這個角度看，在A50指數平穩運行時，其價值與上證50相近，對上證50有明顯的指導意義。

2、套期保值

套期保值是指把期貨市場當作轉移價格風險的場所，利用期貨合約作為將來在現貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現在買進準備以後售出商品或對將來需要買進商品的價格進行保險的交易活動。

簡單的說，由於中國A股市場沒有祼做空機制，一般只能是單向做多（2015年後對股指期貨的限制後更甚），對一些追求穩健的大基金來說是沒有風險對沖，是一個非常危險的投資行為。套期保值，意思是設想在中國A股市場購置相應的股票組合，根據這個組合的風險模型，來反向操作購置部分A50空單（空頭頭寸）來對沖，如果買入的股票組合在建倉期間向上漲賺錢了，相應的A50空單就會顯示出虧損狀態形成一個穩定的均態，當投資人認為要離場時，高拋股票組合和買入平倉A50同步進行，就能鎖定本次操作的利潤。這個操作形成了一門學科，叫金融工程學。

綜上所述：

A50作為一個國際上流通的期貨組合，對國內上證50指數有明顯指導意義。但最近實際操作中，由於上證50體量、資金流通量遠大於A50，因此會出現價格差距，有時候A50指數暴漲，上證50不跟/A50指數暴跌，上證50也不跟的情況，所以要區別對待。

風雨順德人

富時A50是什麼？

新華富時A50指數期貨(SGX FTSE CHINA A50 INDEX FUTURES CONTRACT)於2006年9月5日在新加坡交易所（SGX）上市。新加坡交易所（SGX）成立於1999年12月1日，由新加坡國際金融交易所(SIMEX)和新加坡證券交易所(SES)合併而成，重點開發他國股指衍生產品。

富時A50包含哪些成分股？

A50指數是從A股市場選擇合格的最大50家公司組成的指數。其各項指標，包括業績表現、流動性、波動性、行業分佈和市場代表性均處於市場領先水平。該指數是以滬深兩市按流通比例調整後市值最大的50家A股公司為樣本。 富士A50指數在每年三月，六月，九月和十二月每季度進行一次審查，以確保該指數仍然代表著潛在的中國市場。

下圖為A50成分股（請參考更新後的成分股）：

富時A50的基本交易規則？

A50指數的交易規則：

1.雙向交易

A50指數採取國際交易機制，實行雙向交易，即買漲買跌皆可賺錢。

2.T+0交易

A50指數採取T+0隨時買賣交易機制，即買即賣，賺錢即可出。

3.夜盤交易

新華富時A50指數的交易時間從早上9:00-16:00，16：40-2:00交易。

4.節假日交易

富時A50交易時間按新加坡交易所規定的時間執行，和國內節假日沒有直接關係。

5.開戶資金要求

富時A50屬於國際盤，國際盤對於開戶沒有資金要求。

富時A50對A股的影響？

1.早期影響

富時A50是新加坡發佈的股指期貨，和我國沒有直接關係，參與者也主要是海外機構投資者。

早先國外資金沒有渠道參與中國股票，所以A50是國外資本可以參與中國股市的唯一標的。但是A50的走勢更多是跟隨國內大盤指數進行波動。對國內影響很小。

2.現在影響

現在國內已經對外放開股票市場，國外資金大量進入中國A股，並能對A股產生很大的影響。而A50在規則和資金限制上比國內的股指期貨要有很大的優勢，所以更多的資金選擇富時A50進行對沖或者套利；因此A50已經成為國內股票走勢風向標。

大聖學知識

富時中國A50指數是什麼？

通俗地說反映中國經濟的A股市場上一攬子股票指數

專業術語是投資中國內地A股市場的一個基準，是富時中國指數系列的旗艦指數。A股是指在上海或深圳證券交易所上市的企業的股票，供中華人民共和國(中國)公民以及合格境外機構投資者(QFII)買賣。它是一支包含了在這兩個交易所中市值最大的50家A股公司的實時可交易指數。富時中國A50指數是一支包含自由流通量調整及流動性篩選的指數。季度審核於每年的三月,六月,九月和十二月進行，以確保該指數能反映中國市場。

中文名

富時中國A50指數

外文名

FTSE CHINA A50 INDEX

成立時間

1999年12月1日

富時中國A50指數是投資中國內地A股市場的一個基準，是富時中國指數系列的旗艦指數。A股是指在上海或深圳證券交易所上市的企業的股票，供中華人民共和國(中國)公民以及合格境外機構投資者(QFII)買賣。它是一支包含了在這兩個交易所中市值最大的50家A股公司的實時可交易指數。富時中國A50指數是一支包含自由流通量調整及流動性篩選的指數。季度審核於每年的三月,六月,九月和十二月進行，以確保該指數能反映中國市場。

劉志華工行533

富時中國A50指數是最能代表中國A股市場的指數，它所包含的A股公司總市值佔整個A股市場總市值的30%左右。

那它有什麼意義呢

首先，由於富時A50期指具有夜間電子盤交易的時間，而中國境內的重大消息或者事項大多會選擇在A股交易時段以外公佈，因此富時A50期指可以對消息即時做出反應，交易價格包含了最新消息的反映，對投資這提供消息參考。

另外，富時中國A50指數自身也具備優質投資價值。該指數代表性強、市場容量大，由於富時中國A50指數包含滬深兩市A股市值排名最靠前的公司，使得該指數兼顧可投資性與流動性，並具有低估值、高流動性、漲幅領先等三大特點。

總之，許多國際投資者把這一指數看作是衡量中國市場的精確指標。

對話財經

富時中國A50指數，是由全球四大指數公司之一的富時指數有限公司(現名為富時羅素指數)，為滿足中國國內投資者以及合格境外機構投資者(QFII)需求所推出的實時可交易指數。富時中國A50指數包含了中國A股市場市值最大的50家公司，其總市值佔A股總市值的33%，是最能代表中國A股市場的指數，許多國際投資者把這一指數看作是衡量中國市場的精確指標。

新華富時A50指數期貨(SGX FTSE CHINA A50 INDEX FUTURES CONTRACT)於9月5日在新加坡交易所(SGX)上市。新加坡交易所(SGX)成立於1999年12月1日，由新加坡國際金融交易所(SIMEX)和新加坡證券交易所(SES)合併而成，重點開發他國股指衍生產品。國際化的產品結構使SGX吸引了一大批境外交易者。 據統計其衍生品交易約有80%以上來自美國、歐洲、日本等新加坡本土以外的投資者。

富時A50指數期貨具有三大功能，投機、避險和套利。

由於A50股指期貨推出前，中國乃至世界上均不存在這樣一種對沖A股市場風險的工具，故其準備推出時，即引發了業內的高度關注，也在客觀上滿足了QFII對沖A股市場風險的需求。

山東振杰

評論員小韓：炒股的人經常會聽到看到，上證指數，深證成指，富時中國A50指等術語，都是反應中國股市股票指數的數據。

富時A50指

數於2010年更名為富時中國A50指數，是由全球四大指數公司之一的富時指數有限公司（現名為富時羅素指數），為滿足中國國內投資者以及合格境外機構投資者(QFII)需求所推出的實時可交易指數。富時中國A50指數包含了中國A股市場市值最大的50家公司，其總市值佔A股總市值的33%，是最能代表中國A股市場的指數，許多國際投資者把這一指數看作是衡量中國市場的精確指標。富時中國A50指數於1999年由富時指數編制。新華富時A50指數期貨(SGX FTSE CHINA A50 INDEX FUTURES CONTRACT)於9月5日在新加坡交易所（SGX）上市。新加坡交易所（SGX）成立於1999年12月1日，由新加坡國際金融交易所(SIMEX)和新加坡證券交易所(SES)合併而成，重點開發他國股指衍生產品。國際化的產品結構使SGX吸引了一大批境外交易者。據統計，其衍生品交易約有80%以上來自美國、歐洲、日本等新加坡本土以外的投資者。

天閱財經觀察

富時中國A50指數是由全球四大指數公司之一的富時指數有限公司（現名為富時羅素指數），為滿足中國國內投資者以及合格境外機構投資者(QFII)需求所推出的實時可交易指數，是國際市場上最能代表中國A股市場的指數，許多國際投資者把這一指數看作是衡量中國市場的精確指標。從中國 A 股市場的代表性和可交易性而言，彌補了上證50指數的一些缺點，成分股在上海和深圳證券交易所上市，達到了目前市場上的最佳平衡，是國際投資者投資中國內地A股市場的一個基準。

是國際投資機構唯一可以在海外直接投資以中國股票為標的的指數。簡言之，新華富時A50指數是在新加坡交易所交易的，主要為QFII資金操作的金融衍生產品，以對沖在中國國內的投資。

其交易時間：早市：9:00~16:30 晚市：17:00~04:45，A股收市後可繼續交易。通常來說，它晚上會受到外圍股指比如美國和歐洲等全球股市的波動影響，白天是跟咱們的A股滬深兩市大盤股來走的，走勢大部分是跟國內上證50走勢相關。之所以其這麼有名，其實由於A50股指期貨推出前，中國乃至世界上均不存在這樣一對沖A股市場風險的工具，故其準備推出時，即引發了業內的高度關注，也在客觀上滿足了QFII對沖A股市場風險的需求。

斯特里克蘭

這麼說吧，富時中國A50指數是投資中國內地A股市場的一個基準，是富時中國指數系列的旗艦指數。A股是指在上海或深圳證券交易所上市的企業的股票，供中華人民共和國(中國)公民以及合格境外機構投資者(QFII)買賣。它是一支包含了在這兩個交易所中市值最大的50家A股公司的實時可交易指數。富時中國A50指數是一支包含自由流通量調整及流動性篩選的指數。季度審核於每年的三月,六月,九月和十二月進行，以確保該指數能反映中國市場。

至於它的意義，富時中國A50指數夜盤走勢，可以作為A股第二天開盤的依據。但是總體來說，A50的走勢是跟著A股大盤來走的。畢竟，A50是以A股中50只大盤股作為標的的。

新加坡富時A50指數期貨，投資標的為富時A50指數——國內上市市值前50名股票指數，趨同與上證50指數，是目前唯一海外中國指數期貨，成交量活躍，也是今後國內機構客戶對沖股票的唯一通道。

阿里新財經

富時中國A50指數是由全球知名指數編制公司 - 富時羅素公司推出的一支實時的可交易指數，指數官方代碼：XIN9，RIC代碼：FTXIN9。

A50指數包含了滬深兩市總市值最大的50家A股公司的實時可交易指數，其總市值佔A股總市值近33%，與上證50成份股有較大的不同；A新加坡交易所號稱這是國際投資機構唯一可在海外直接投資以中國股票為標的的指數。因此許多國際投資者認為它是最能代表中國A股市場的指數，把它看作衡量中國市場的精確指標。

A50指數期貨的影響和功能

新交所富時中國A50指數期貨可在所有中國境內交易日交易，向投資者提供接近20個小時的交易時間，具體地，在普通交易日的交易時間是：上午9:00 - 下午4:30下午5:00 - 次日凌晨4:45而A股的交易時間是9:30 - 下午3:00。可以看到，作為主要由國際投資者參與的境外期貨，在早上，A50期貨比A股提前開市，而在下午和晚上，A股已經閉盤了，A50期貨依然在交易，大半夜也不休息。而影響市場的很多重要消息，都是A股閉市後公佈的。所以，關注A50期貨的走勢，可以提前預判斷A股的走勢。甚至，在出現降息降準等重大消息時，A50期貨往往提前變動。

在A股交易時段以外，這個指數期貨有時會過於誇張，有時候又對消息反映不足，因為A股現貨交易量大，而且有自身獨立運行的邏輯，境外期貨市場其實並不那麼容易影響A股指數，再加上香港市場也有恆生指數和國企指數期貨等產品。

富時A50指數三大功能：投機、避險、套利。

影響A50的漲跌因素

1：成分股的漲跌 ； 2：美元指數；3：央行；4：中美貿易；5：全球股市；6：經濟指標等等

關鍵字: 財經 夜盤 富時