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黃金此輪的調整行情還在延續，但能否出現深度的回踩取決於本週傑克遜霍爾年會美聯儲主席鮑威爾在全球央行年會上的講話。因為目前的金價在基本面上還是處於利好頻發的時期，美聯儲前期的降息後黃金多頭還是比較堅挺，如果此次美聯儲主席透露出對經濟的看法和貨幣政策立場出現改觀，降息預期大幅降低，就會讓金價出現深度回踩。

一、黃金當下走勢的不確定性

從短期走勢觀察，黃金目前還在調整中，但是這種調整的力度並不大，說明市場看漲情緒還是比較高漲，加上重磅消息即將在後面發佈，此時全球的投資者將會等待消息的指引來決定黃金漲跌情況。

（一）短線調整風險仍然存在

從今年五月份開始金價就進入了加速上漲的行情，短短三個月不到的時間國際金價格就從1266美元上漲到了1534美元，漲幅達到了268美元，國內黃金的價格從280元/克漲到了350元/克，漲幅也有70元人民幣，至今沒有出現過一輪深度調整的行情。

五月份的上漲是投資者對經濟悲觀預期，避險買盤推動金價走高，七月份的震盪之後出現突破是美聯儲確定降息落地後黃金價格的再次走強，到了目前8月底，很顯然金價缺少了再次催生上行的消息，才出現了短期這種調整的局面。

但是晚間鮑威爾在全球央行年會的發表講話，如果是釋放出不利黃金價格上漲的信息，很顯然金價就會展開深度調整。

（二）短期黃金漲勢積蓄了風險

首先，任何投資品種不會走出持續上攻不回調的行情，包括黃金也是如此，就算金價在2008年開啟的三年牛市行情中也是處在大漲之後需要回踩的階段，只是此輪的上漲是基本面和技術面的共振帶動下縮短了每次調整的力度。七月份的下跌很明顯是轉為了震盪行情，然後在消息的利好助攻下再次上漲。

其次，金價自2000年的上漲以來，這輪大級別牛市行情中間也出現過三輪較大力度的回踩，第一輪在2006年，第二輪在2008年，第三輪在2010年，這三輪的調整之後仍然沒有改變黃金的漲勢，也就是說，金價雖然會持續的上攻，但是不太可能會漲個不停，很容易在上漲中遭到消息的利空引發深度回踩。

因此，黃金短期調整風險仍然存在，金價經過此輪上漲後也沒有出現過一波較有力的回踩，仍是維持在1500美元徘徊，如果把黃金下跌到1400美元當做是深度回踩，晚上的消息就非常關鍵，若是金價需要進一步加大調整力度，9月份的降息一旦再添變數，黃金下跌的週期就會延長，空頭將會趁勢做空進行一次深跌的走勢。

二、基本面支撐黃金長期漲勢

第一、全球央行儲備黃金

2017年至2019年6月各國央行的黃金儲備量一直在增加，尤其是俄羅斯央行黃金儲備佔比不斷的在提高中，而國內央行也連續八個月增持黃金，根據中國7月末黃金儲備報6226萬盎司，環比增32萬盎司。

各國央行的黃金儲備已經呈現增加的趨勢，這無疑是提振了黃金市場投資的熱情，同時受到避險情緒升溫金價中長期漲勢已經開啟，黃金雖然短期存在調整風險，但在停不下來的強勁需求下，金價的漲勢不會立即結束。

眼下隨著經濟成長出現放緩的節奏，地緣政治局勢也在升溫，更加上了貿易局勢的不穩定因素影響，預計央行們對黃金的增倉行為仍會持續。

第二、美聯儲的貨幣寬鬆政策利好黃金

美國目前的失業率有抬頭的跡象，自從7月份公佈失業率出現了上升，美債收益率就出現了倒掛，三個月及十年期的美債收益率曲線轉為倒掛，出現了12年以來的首次倒掛現象，美國製造業也在10年後出現首次萎縮現象，美聯儲為了應對即將發生的危機，採取了寬鬆貨幣政策。

在今年8月美聯儲宣佈降息25個基點，也是十年來首次降息，讓金價走出了一輪上漲行情，隨後特朗普又再次炮轟美聯儲希望能大幅度並且更快的降息，很顯然在今年的9月份，10月份，還有12月份，美聯儲剩餘三個利率決議窗口，仍會存在降息的機會。

第三、歐元區危機與歐洲央行降息

歐元兌美元今年維持了持續下行的走勢，英國脫歐事件和有意大利的政局影響導致了恐慌情緒升溫，也在一定程度的推升了黃金走高。

德國作為歐元區火車頭已經開始出現連續兩個季度的經濟數據表現不佳的情況，工業部門的衰退，訂單的減少和工業產出的萎縮，加上英國脫歐事件的影響讓德國的經濟每況日下。與此同時，歐元區其它國家的經濟也舉步維艱，迫使歐洲央行在9月會採取降息應對。

在七月份的歐洲央行會議上，歐洲央行行德拉基釋放了9月份降息的信號，這無疑是對黃金而言，一旦歐洲央行也開啟了寬鬆貨幣政策，金價的上漲趨勢還不會結束。

金美圓的財經筆記

黃金短期是否會出現深度的回踩？

我認為，黃金短期不會出現太深度的回踩。

首先，從CFTC公佈的黃金淨持倉來看，黃金期貨多頭倉位達到了1年內的新記錄高位，截止到8月19日統計的數據來看，淨多頭倉位為29萬手，價格對應1507（黃金現貨價格），如果黃金出現深度回踩，如果回落到1480區域，個人預計會有較大幅度的買盤支撐，重新帶動金價的上漲，

圖1：藍：黃金現貨價格，紅：黃金期貨淨持倉

其次，從技術趨勢上來看，現在並不支持深度的回踩。

黃金4小時圖表顯示，均線系統顯示出黃金正處於多頭趨勢當中（當然，也不排除未來有反轉下跌的可能性），黃金現價報於1508區域，4小時均線關鍵位地1499/95區域，下方低點在1480/10區域，理想情況下，黃金下跌到1480-81給多頭建倉做多的好價格，當然也有可能跌到1500/1499後出現反轉，快速拉昇向上。

交易中，最重要的是不猜測價格的漲跌和方向，而是出現了什麼樣的機會就去做多/做空什麼樣的信號，即可。

圖2：黃金現貨走勢-4小時圖表

LOYA衍生品交易

先正面回答你的問題。

如果1485以上不算深度回踩的話，一個星期的時間稱之為短期的話，那麼我告訴你，短期內不會有深度回踩。

首先，相對前兩年來說，金價目前波動較大，一般來看，震盪區間寬幅都能達到15-20美金，造成這種的原因主要是，國際形式的不穩定性，貿易摩擦的持續白熱化，而這個局面會持續下去，我認為至少會持續到美國選舉塵埃落地之後，也就意味著，黃金經常會保持這種波幅的行情。

上面簡單的說了黃金每天的行情，如果趨勢不明確的話，兩三天也能走出幾十美金的行情來，那麼短期內能否走出出乎意料的行情，也就是上面說的深度回撤了？老劉認為，不會。

我們得明白，黃金未來的趨勢是怎樣的。

黃金自打破從1300左右溫室區間以內，持續助推金價走高的原因主要是因為債券的收益率降低引起的，你不妨理解為陣地轉移，這樣可能會好理解一些，債券的收益率降低，市場的多邊矛盾不斷，給了黃金市場更大的運作空間，有人喜歡把這理解為黃金的避險屬性，其實不妥，更大在於它的投資價值，還有就是市場的認可度，當然，債券收益率降低，貿易摩擦的不確定性，也加大了商業行為的風險，加上美縮表政策等等因素的輔助下，促使黃金價格不斷的上漲，目前看，債券收益仍舊不見好，那麼意味著，未來黃金的有走勢仍舊利好多頭，目前黃金出去試探上行突破，區間收緊震盪，你可以理解為蓄力階段，這個階段震盪為主，待新的契機，或者說，新的炒作熱點，本身市場的需求就很強，新的炒作下，金價話輕鬆的上破，未來必定到1600。

老劉999是我

從最近一週的黃金上漲趨勢來看，短期內出現深度回踩的可能性並不大。因為單純的從技術面上來講，只要站穩1450上方之後，它的大阻力位是在1700美元附近。即使中間穿插著1620這個關鍵的短期趨勢分界線，但是從當前的資金流向來看，國際上有相當一部分的熱錢開始進入黃金市場。在這種避險資金源源不斷湧入的情況下黃金的短期深度回踩概率不高。

從當前1530美元的價格來看之前在跌破1500美元之後進行回踩了1480美元，但是很快在量能的支撐下再次站穩了1500美元。所以短期內如果想上車的話，那麼可以考慮在下一次的回踩1500美元時可以適度的考慮上車。下方的重要支撐點位現在已經開始不斷的上移，由原先的1400美元上移至了1450美元附近。

最近在從美股相關的走勢情況來看，美聯儲今年九十月份繼續降息的可能性是比較大的。受此影響，美股現在的趨勢開始正式的轉向衰退的狀態，在這種世界性的金融刺激之下避險資金開始源源不斷的撤離就要尋找下一個可以容納的避風港。很顯然當前的黃金市場作為為數不多的避險資金避風港從今年3月份美國三個月短期利率和十年利率首次出現倒掛式，就開始進入上漲趨勢。

而好巧不巧的是今年8月份美國兩年期的國債利率和十年期國債利率再次出現倒掛，於是乎市場會比較驚奇的發現黃金的二次上漲趨勢，再次明確出現信號也創造了1530美元的新高，所以短期如果回踩1500美元就上車吧，出現較為深度回踩可能性不高，下方關注1450美元即可。

晴天財經閣

不太可能。

黃金的走勢我在近期的文章和專欄中都有詳細描述，這裡簡述觀點：

首先，黃金的整體趨勢是向上的，動力來自於經濟下行週期開始，以及降息週期開啟的預期。這兩個週期都是基礎面的支撐，因此黃金上漲很難被短期波動打斷，同時上漲週期和上漲空間都還較為樂觀。

其次，近期黃金主要等待的是9月美聯儲降息的消息落實，在此之前，市場將黃金的定位鎖定在了1500-1510之間，並圍繞這個區間波動，大幅度上漲和大幅度下跌都不可能，因為如果出現這樣的調整，會及時被市場糾正。

比如現在黃金出現回踩，那麼大量的買單就會進入支撐，修復黃金位置。

所以在8月內，黃金大概率走平。

第三，但是一些信息面的情況會逐漸推升黃金波動圍繞的基準線，比如週期鮑威爾發言，如果強調了降息的重要性，很可能黃金價格會進一步升高。

諮詢師天生

首先我認為短期不會出現大幅回踩（這個指的是10%以上的波動），小幅震盪是正常現象，如果真的出現了大幅回踩，而且還能支撐住，這是非常好的買入時機。下面我詳細解釋一下。

從技術上說，黃金價格最近已經突破了6年的壓力線，形成了明顯的多頭趨勢（形成趨勢並不代表會一直上漲，只是短期改變上漲趨勢變成大跌，是非常難的）。

在一波突破壓力線後，回踩是正常的，但是如果能周線月線都能支撐住回踩的話，這就說明很強勢。雖然技術指標不能代表決定，但是是非常重要的一個參考。你可以看下最近幾次黃金ETF的回調都有支撐力度。

我弄了一個黃金ETF的周線BBI走勢截圖，供參考。

從現實情況來說，最近幾年國際形勢非常不穩定，黃金又具有明確的避險屬性。美聯儲已經最近降息過一次了，而且現在預期下面還有大幅降息。可以對歷史總結一下每次美聯儲降息都是因為美國經濟開始出現一些問題端倪了。雖然特朗普天天推特里說如何好，但是但一直催促美聯儲大幅降息，他搞投資很多年，肯定對一些經濟狀態心知肚明，他們經濟並不是說的那麼好。所以說很多時候，我們不能只看說的，得看看他實際再怎麼做，從行動來判斷情況。

另外你可以百度一下各種新聞，前幾天我們剛又發了一個新聞，我們央行持續再增持黃金。其他各個國家幾乎近期都在持續買入，這明確的代表了，國家級對未來的預判。這個算是中長期的一個方向參考。

我們再來回顧一下歷史，1970年黃金30美元，1980年650美元，10年20倍漲幅！！離我們最近的2000年黃金250美元開始，10年漲到了1920美元，10年7倍漲幅。從歷史數據，我們可以看出來，一旦黃金真正開啟了轟轟烈烈的漲幅，短期是很難結束的，在投資的世界裡，不管黃金也好，原油也好。。一旦一個大趨勢形成，是非常難改變的。你可以看看油氣最近幾年下跌，整整跌了70%多。。。至今還未完全企穩。

所以不管從短期和長期來看，黃金都有很好的潛力。

之星指數投資

黃金短期內不會出現深度回調，原因是紐約金CFD在到達高位1546美元后向下至1500美元區間已調整近兩週，現實全球經濟下滑衰退是大趨勢，放鬆金融貨幣是對抗衰退的不二選擇，儘管美聯儲主席鮑威爾有些故弄玄虛，主要是懟特朗普在權勢上的博奕，九月降息是板上定釘的事情，歐行降息還沒有動手，只要降息還要進行，黃金就不會深調，何況地緣政治風波還不時發生，現階段黃金應當是機遇大於風險。

東蘺南陽

我的觀點很明確：難以深度調整。

從今年四月的階段性低點1265一線啟動以來，黃金漲勢凌厲，截止八月中旬，已經站穩1500點整數關口，已經一隻腳邁入了技術性牛市。

由於眾所周知的原因：1.以美國為領頭羊的世界經濟放緩甚至衰退的預期日益成為市場共識，並有越來越多的證據支持這一點。2.全球貿易固有格局正遭受顛覆性侵蝕，貿易摩擦此起彼伏，四處蔓延，以中米貿易摩擦為代表。3.舊的地緣政治格局逐漸難以維持，美國這個世界警察已力不從心。全球資本避險的需求只會越來越高漲。

無論從技術層面還是現實需求，還是心理層面，黃金的深度調整都不太現實，我認為黃金短期內有望攻擊1600整數關口

斷斷斷水刀

黃金的短期波動要神仙才知道。

四川大海

你好！

從技術層面來講，上週在階段性高位出現了一個大尺寸的長尾中性K線，預示有可能進行調整，同時M A C D線、柱兩者同時背離，也增加了進行調整的可能性。

調整回踩的深度無法預測，可以在1438 ， 1400 ， 1380三個位置附近，等待日K線比較強烈的買入價格表現。

關鍵字: 貴金屬 黃金 深度