受新型肺炎疫情影響，A股年後的首個交易日上證綜指、深證成指、創業板指等各大主流股指均出現大幅下挫，但隨後的市場並未延續首日的恐慌式下跌，開始震盪回升。後市股市將如何演繹？基金經理的投資思路是否會有調整？長城久嘉創新成長【004666】今年以來業績走出漂亮上揚曲線，為更好服務好基金持有人，該基金的基金經理尤國樑先生親筆撰寫了“致持有人的一封信”，介紹了他對疫情的看法和後市該基金的投資思路。
尊敬的基金持有人：
新年好！
2020年我們度過了一個特殊的春節；年後開市第一天又遭遇了近幾年來最大的單日跌幅。在此我希望和大家交流一下對當前行情的看法，彙報一下長城久嘉創新成長基金目前的情況和未來的投資思路。
此次疫情在春節期間的蔓延速度明顯超出了公眾的預期，與之相伴的是相關防控措施的持續升級及對經濟影響的加深。但是參考國內外多次重大疫情的經歷及國內目前所採取的措施推斷，此類突發性事件對全年經濟的
影響是暫時的、局部的；對資本市場的衝擊更多地體現在對投資者情緒的影響。經過節後的劇烈震盪，長假期間積累的各種悲觀預期與恐慌情緒得到宣洩，未來隨著疫情防控形勢逐漸明朗，市場情緒將逐步趨於穩定。每一次市場調整後，優質個股都會脫穎而出，正是難得的投資時點。在全球經濟增長放緩、貿易摩擦持續、國內經濟仍有下行壓力的背景下，自主科技創新的重要性與緊迫性已被社會上下充分認知、認可，戰略地位被提到史無前例的高度。疫情衝擊不會改變科技創新的國家戰略，在5G創新週期拉動下，科技行業將持續湧現投資機會。長城久嘉將長期堅持創新成長的產品定位，持續挖掘半導體、5G產業鏈、智能電動汽車等大科技板塊的投資機會。
具體到當前，半導體行業受疫情直接衝擊相對較小，低國產化率帶來的廣闊空間、大週期向上帶來的行業整體好轉與政策扶持帶來的強力推動都沒有變，長期看好邏輯依然非常牢固。特別是年初不少半導體公司業績超預期，進一步印證了這個邏輯。
更長期來看，隨著5G的大規模推廣，在換機潮帶來的消費電子硬件機會後，5G應用方面的機會也將逐步顯現，4G時代使頭條、滴滴等企業快速成長為行業巨頭，5G時代必將帶來更大的變革、產生更多的投資機會。
另外新能源汽車作為我國彎道超車的重要領域，同樣具有戰略地位，特斯拉在華建廠、降價、業績持續超預期與股價大漲這一系列事件，也使市場看到了如同當年培育蘋果智能手機產業鏈般、培育出一批特斯拉智能汽車產業鏈的希望。
危、機總是並存，儘管疫情帶來的恐慌使市場出現一波下跌，但調整過後也使市場資金對科技股的關注度進一步提升；同時清洗掉一批跟風品種，讓龍頭公司脫穎而出。這為我們提供了逢低加倉龍頭個股的難得機會，有利於產品持倉品種的進一步優化與長期收益的提高。我們持續看好中國科技創新與產業升級方向，也將盡最大努力，把握相關領域的投資機會，力爭提升基金資產的長期收益水平。
產品小貼士：
一、關注科技 捕捉風口
創新是社會發展的不竭動力。隨著科創板的推出，科技創新行業迎來巨大發展紅利。該基金重點投資於我國經濟轉型過程中具有良好成長性的創新型上市公司，其中投資具有創新成長主題相關的證券不低於非現金基金資產的80%，產品聚焦創新，定位清晰。
2019年四季報顯示，該基金去年四季度的前十大重倉股均為科技股，重倉半導體及消費電子板塊。
二、逆市上揚 業績亮眼
今年以來，受疫情等多重因素影響，滬深兩市遭遇震盪。Wind數據顯示，截止2月14日，滬深300指數開年以來跌幅6.54%，但長城久嘉創新成長卻逆市走出一波漂亮的上揚曲線，其今年以來的淨值漲幅達28.05%，而同期業績比較基準僅為0.27%,實現超額收益27.78%。其近三個月、近六個月、近一年的淨值增長率分別為33.22%、49.91%和61.00%，同期業績比較基準分別為3.54%、6.78%和12.01%。
（注：2017、2018年度長城久嘉創新成長基金的業績/業績基準漲幅分別為-0.48%/4.83%，-22.42%/-10.84%;2019.1.1-2019.6.30業績/業績基準漲幅11.40%/13.27%;數據來源於基金定期報告。我國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發展的所有階段。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。）
三、靈活配置 進退有據
在市場行情變化劇烈、A股指數波動幅度較大的市場環境下，靈活配置型基金通過積極的大類資產配置和靈活的倉位控制，更能體現出“進可攻、退可守”的設計優勢。
該基金投資組合中，投資股票資產的比例為基金資產的0%-95%，便於基金管理人根據市場行情變化，積極主動地調整股債投資比例，實現收益與風險之間的平衡。
四、雙經理制 強強聯合
該基金由龍宇飛、尤國樑兩名新銳基金經理共同掌舵。
龍宇飛，具有超過8年的證券行業從業經歷，Wind數據顯示，其2017年10月以來管理的三隻基金產品，截止2020年2月14日為止的期間任職回報均為正收益。
尤國樑，通信專業畢業，對TMT行業保持著較高興趣，善於通過產業研究與行業比較，挖掘高景氣行業中的投資機會；選股關注公司質地與行業地位，抓主線配龍頭是其重要投資風格。
風險提示
基金投資有風險，投資者購買本基金前，請仔細閱讀本基金《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發展的所有階段。基金管理人管理的其他基金的業績不構成本基金業績表現的保證，基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現。本資料僅為宣傳用品，不作為任何法律文件，任何資訊均以最新版本為準。本產品由長城基金髮行和管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。基金管理人提醒，每個公民都有舉報洗錢犯罪的義務和權利。每個公民都應嚴格遵守反洗錢的相關法律、法規。
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