受新型肺炎疫情影响，A股年后的首个交易日上证综指、深证成指、创业板指等各大主流股指均出现大幅下挫，但随后的市场并未延续首日的恐慌式下跌，开始震荡回升。后市股市将如何演绎？基金经理的投资思路是否会有调整？长城久嘉创新成长【004666】今年以来业绩走出漂亮上扬曲线，为更好服务好基金持有人，该基金的基金经理尤国梁先生亲笔撰写了“致持有人的一封信”，介绍了他对疫情的看法和后市该基金的投资思路。
尊敬的基金持有人：
新年好！
2020年我们度过了一个特殊的春节；年后开市第一天又遭遇了近几年来最大的单日跌幅。在此我希望和大家交流一下对当前行情的看法，汇报一下长城久嘉创新成长基金目前的情况和未来的投资思路。
此次疫情在春节期间的蔓延速度明显超出了公众的预期，与之相伴的是相关防控措施的持续升级及对经济影响的加深。但是参考国内外多次重大疫情的经历及国内目前所采取的措施推断，此类突发性事件对全年经济的
影响是暂时的、局部的；对资本市场的冲击更多地体现在对投资者情绪的影响。经过节后的剧烈震荡，长假期间积累的各种悲观预期与恐慌情绪得到宣泄，未来随着疫情防控形势逐渐明朗，市场情绪将逐步趋于稳定。每一次市场调整后，优质个股都会脱颖而出，正是难得的投资时点。在全球经济增长放缓、贸易摩擦持续、国内经济仍有下行压力的背景下，自主科技创新的重要性与紧迫性已被社会上下充分认知、认可，战略地位被提到史无前例的高度。疫情冲击不会改变科技创新的国家战略，在5G创新周期拉动下，科技行业将持续涌现投资机会。长城久嘉将长期坚持创新成长的产品定位，持续挖掘半导体、5G产业链、智能电动汽车等大科技板块的投资机会。
具体到当前，半导体行业受疫情直接冲击相对较小，低国产化率带来的广阔空间、大周期向上带来的行业整体好转与政策扶持带来的强力推动都没有变，长期看好逻辑依然非常牢固。特别是年初不少半导体公司业绩超预期，进一步印证了这个逻辑。
更长期来看，随着5G的大规模推广，在换机潮带来的消费电子硬件机会后，5G应用方面的机会也将逐步显现，4G时代使头条、滴滴等企业快速成长为行业巨头，5G时代必将带来更大的变革、产生更多的投资机会。
另外新能源汽车作为我国弯道超车的重要领域，同样具有战略地位，特斯拉在华建厂、降价、业绩持续超预期与股价大涨这一系列事件，也使市场看到了如同当年培育苹果智能手机产业链般、培育出一批特斯拉智能汽车产业链的希望。
危、机总是并存，尽管疫情带来的恐慌使市场出现一波下跌，但调整过后也使市场资金对科技股的关注度进一步提升；同时清洗掉一批跟风品种，让龙头公司脱颖而出。这为我们提供了逢低加仓龙头个股的难得机会，有利于产品持仓品种的进一步优化与长期收益的提高。我们持续看好中国科技创新与产业升级方向，也将尽最大努力，把握相关领域的投资机会，力争提升基金资产的长期收益水平。
产品小贴士：
一、关注科技 捕捉风口
创新是社会发展的不竭动力。随着科创板的推出，科技创新行业迎来巨大发展红利。该基金重点投资于我国经济转型过程中具有良好成长性的创新型上市公司，其中投资具有创新成长主题相关的证券不低于非现金基金资产的80%，产品聚焦创新，定位清晰。
2019年四季报显示，该基金去年四季度的前十大重仓股均为科技股，重仓半导体及消费电子板块。
二、逆市上扬 业绩亮眼
今年以来，受疫情等多重因素影响，沪深两市遭遇震荡。Wind数据显示，截止2月14日，沪深300指数开年以来跌幅6.54%，但长城久嘉创新成长却逆市走出一波漂亮的上扬曲线，其今年以来的净值涨幅达28.05%，而同期业绩比较基准仅为0.27%,实现超额收益27.78%。其近三个月、近六个月、近一年的净值增长率分别为33.22%、49.91%和61.00%，同期业绩比较基准分别为3.54%、6.78%和12.01%。
（注：2017、2018年度长城久嘉创新成长基金的业绩/业绩基准涨幅分别为-0.48%/4.83%，-22.42%/-10.84%;2019.1.1-2019.6.30业绩/业绩基准涨幅11.40%/13.27%;数据来源于基金定期报告。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。）
三、灵活配置 进退有据
在市场行情变化剧烈、A股指数波动幅度较大的市场环境下，灵活配置型基金通过积极的大类资产配置和灵活的仓位控制，更能体现出“进可攻、退可守”的设计优势。
该基金投资组合中，投资股票资产的比例为基金资产的0%-95%，便于基金管理人根据市场行情变化，积极主动地调整股债投资比例，实现收益与风险之间的平衡。
四、双经理制 强强联合
该基金由龙宇飞、尤国梁两名新锐基金经理共同掌舵。
龙宇飞，具有超过8年的证券行业从业经历，Wind数据显示，其2017年10月以来管理的三只基金产品，截止2020年2月14日为止的期间任职回报均为正收益。
尤国梁，通信专业毕业，对TMT行业保持着较高兴趣，善于通过产业研究与行业比较，挖掘高景气行业中的投资机会；选股关注公司质地与行业地位，抓主线配龙头是其重要投资风格。
风险提示
基金投资有风险，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。
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