週四上證指數早盤迴踩5日線，午後在券商股的帶動下單邊震盪走高成功站上3000點，收漲1.84%報3030點;創業板指數大漲2.21%報2190點，成功反包上日陰線，並且再創本輪行情新高。兩市合計成交10681億元，跟上日基本持平。盤面上，券商、OLED概念、消費電子、蘋果概念、無線耳機等板塊領漲。個股呈現普漲格局，兩市超百隻個股漲停。
央行如期“降息”。消息面上，2月20日，央行發佈最新一期貸款市場報價利率LPR，其中，1年期貸款市場報價利率(LPR)為4.05%，此前為4.15%;5年期以上貸款市場報價利率(LPR)為4.75%，此前為4.8%。1年期LPR下調10個基點，5年期LRP下調5個基點，本週一央行已經下調了MLF利率10個基點，昨日央行“降息”符合我們的預期。央行2019年第四季度貨幣政策執行報告指出，完善LPR傳導機制，堅決打破貸款利率隱性下限;加大對新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持。總體來看，貨幣政策保持靈活穩健，短期流動性處於超預期的寬鬆狀態，成為市場上行的推動力。
我們越聲理財認為，目前是創業板的結構性牛市，也可以說是科技成長股的牛市。此前我們也提出市場的走勢可以參考13年6月份後的走勢，當時上證指數受“錢荒”影響一度下跌至1849點，隨後震盪修復，但創業板指數隨後繼續上演單邊上漲行情。從節後的市場走勢來看，上證指數受肺炎疫情影響下探至2685點，隨後開始震盪反彈，昨日重返3000點，但離節前高點3127點仍有100點的空間，從低點至今上漲12%左右。而創業板指數在節後第四天就已經突破了節前高點，從1769點至今上漲23%左右，基本上是滬指的兩倍。併購重組、再融資等新規相繼落地，有利於中小創企業通過外延併購做大做強，增厚公司業績;後面創業板將實施註冊制改革，推動更多的硬科技公司上市，改善上市公司質量。總體來看，市場的風格短期難以改變，科技成長股仍將是市場的核心主線，可以科技圍繞科技成長股尋找性價比高的板塊進行佈局。
越聲理財認為，目前大小指數走勢依然健康，上證指數在大金融的帶動下收復了3000點，下一步或將上攻節前高點附近;而創業板指數仍然在走趨勢性行情，顯著跑贏主板。市場成交額連續兩日破萬億，量能充沛，熱點板塊有序輪動，賺錢效應比較好。操作上，建議繼續重點關注消費電子、芯片、新能源汽車、光伏等成長板塊中挖掘尚在底部但已經有資金關注的品種，同時可適當配置金融股。
(越聲理財 陳增學 證券執業資格號：A0590615080001)
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