奮達科技（002681.SZ）在過去一個月裡三次收到深交所下發的關注函。查閱相關公告，公司連續受到監管關注，主要與前期收購子公司業績不及預期，進而引發商譽減值及董事會成員變動有關。
進一步分析，並表子公司承諾期首年業績就未達預期，此次商譽減值或早有跡可循。另外，公司董監高2019年以來密集減持。
一個月內連收三份關注函
2020年1月17日，奮達科技收到深交所下發的關注函，要求公司對日前申請財產保全暨股東股份被司法凍結相關事項進行說明。此後的2月12日和18日，公司又兩次收到關注函。細查公告，這三份關注函都與公司此前一次收購有關。
2017年，奮達科技以股權加現金合計28.95億元的價格收購了文忠澤、張敬明、董小林、富眾達合計持有的富誠達100％股權。交易中富誠達100％股權的評估價值約為28.99億元，增值率1636.06％。相關方對富誠達作出了2017、2018及2019年扣非淨利潤分別不低於2億元、2.6億元和3.5億元的業績承諾。若富誠達未達承諾，相關方需以取得的奮達科技股份（奮達科技以1元回購）和現金進行補償。
查閱專審報告，2017年富誠達經審計扣非淨利潤約1.99億元，未達2億元的承諾業績；但因超過了承諾業績的90％，按照約定相關方無需進行補償。2018年富誠達經審計扣非淨利潤約2.48億元，仍未達到承諾業績；經計算相關方要支付約1295.4萬元的業績補償。根據奮達科技2019年中報，截止2019年6月末，文忠澤、張敬明及董小林合計對應的1251.68萬元的業績補償仍掛賬於公司的其它應收款。
2020年1月16日，奮達科技發佈關於仲裁事項與申請財產保全等公告，表示富誠達的利潤承諾期於2019年12月31日屆滿，財務數據顯示其未實現承諾淨利潤，相關方應至少向公司補償11.22億元。目前公司已提請仲裁併申請凍結了相關方合計持有的11.46％公司股份。
2020年2月12日，奮達科技公告審議通過了罷免董事文忠澤、董小林等議案，罷免原因系其對富誠達經營不善。
預計2019年度業績續虧，商譽減值系主因之一
2020年1月23日，奮達科技發佈2019年度業績預告，預計全年歸母淨利潤虧損15.21億元至21.56億元，原因主要系富誠達和歐朋達兩家子公司業績下滑，對應商譽存在減值跡象。其中，富誠達業績下滑主要受移動智能終端市場呈現疲態、金屬結構件行業競爭加劇及主要客戶訂單減少的影響。
在對交易所的回函中，奮達科技進一步披露富誠達2019年度的預計扣非淨利潤為4524.52萬元，較其承諾業績3.5億元存在較大差距。2017至2019年度，富誠達累計扣非淨利潤約4.92億元，遠低於承諾業績總額8.1億元。
查閱財報，截止2019年三季度末，奮達科技賬面商譽金額約28億元，佔公司同期總資產的36.97％，淨資產的52.2％。
圖1：截至2019年三季度奮達科技商譽情況
在奮達科技的商譽中，收購富誠達所形成的的商譽金額約25.45億元，系公司商譽的主要來源。2017及2018年富誠達均未實現承諾業績，但截至2019年3季度末，公司未對其商譽計提過減值準備。
股份回購與董監高密集減持
2018年11月，奮達科技“基於對公司未來發展前景的信心”發佈股份回購方案，擬在6個月內使用自有資金通過集中競價交易方式回購並註銷公司股份；回購價格不超過5.5元/股，回購資金總額不低於2億元且不超過3億元。
截止2019年4月30日回購期屆滿，奮達科技共回購股份2246.84萬股，支付總額約8922.94萬元，未達到承諾回購金額下限。此後公司雖公告延長回購期限至2019年10月30日，但截止2019年10月30日，公司合計回購股份2493.41萬股，回購總額約9999.16萬元，仍低於回購方案中披露的最低迴購金額。為此，公司還收到了交易所下發的監管函。
此外，深交所公開信披數據顯示，在公司股份回購期間，包括公司實控人及其一致行動人在內的多名董監高持續減持手中股份。
圖2：商譽佔比超30％且近半年發生減持的上市公司
本文源自麵包財經
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