蘇寧易購集團股份有限公司（以下簡稱“蘇寧易購”）今天（2月21日）晚間發佈公告稱，由於受到行業發展變化、公司開發策略的調整帶來的影響，租賃店項目開店速度有所放緩，未來公司將結合開店計劃，有序推進公司雲店的開設。
為進一步提升公司募集資金使用效率，減少募集資金閒置，本次蘇寧易購擬將部分募集資金用於償還金融機構貸款，將有利於降低公司融資規模，改善資產負債結構，提升公司盈利能力。
結合非公開發行募集資金投資項目進展，以及項目資金需求情況，同時為提高募集資金使用效率，蘇寧易購擬將租賃店項目部分募集資金15億元用於償還金融機構貸款項目，本次變更募集資金總額佔非公開發行股票募集資金淨額5.16%。公司將繼續實施租賃店項目，截至2019年12月31日租賃店項目已投入募集資金8.21億元，新開雲店193家，完成預計開店計劃的58.31%。若租賃店項目剩餘募集資金不足，公司將自籌資金予以投入。
蘇寧易購認為，此次部分募集資金用於償還金融機構貸款後，公司資本實力得以提升，資產負債率將有所下降，有利於增強公司抵禦財務風險的能力，有利於公司未來各項業務的發展。同時，償還金融機構貸款將有效降低公司帶息負債餘額，減少財務費用，提升公司盈利能力。
蘇寧易購原計劃運用租賃店面的方式在東北、華北、西北、華中、華東、華南、西南發展331家連鎖店，預計新增連鎖店面積278.00萬平方米。公司將通過直接開設、或新設子公司（全資子公司或全資下屬公司）或向已有子公司增資的方式，由子公司負責開設連鎖店面以實施項目。項目全部投資後，將充實公司實體門店網絡，增強公司在互聯網+競爭環境下的競爭力，實現公司線上線下融合，進一步提升公司盈利能力。
第一紡織網記者獲悉，蘇寧易購智慧零售大開發戰略啟動，線上線下相融合是未來的大趨勢，具體來看：
線下方面，蘇寧易購已步入穩定盈利期，常規店穩健，易購直營店及零售雲加盟店快速佔領低線與農村市場，拓展大潤發等渠道新增規模，蘇寧小店加快城市佈局並探索新品類，穩固強線下龍頭優勢。截至9月30日，公司合計擁有各類自營店面3973家，以及於報告期末併入的家樂福超市210家、家樂福便利店25家，門店物業面積合計837.28萬平米，蘇寧易購零售雲加盟店4131家。
線上方面，內生多維流量提升+阿里支持，保持穩定增長。截止2019年9月，蘇寧易購實現線上平臺商品交易規模為1714.37億元（含稅），同比增長24.27%。其中自營商品銷售規模1191.08億元（含稅），同比增長19.46%；開放平臺商品交易規模523.29億元（含稅），同比增長36.82%
平安證券分析師文獻此前表示，在蘇寧眾多新業態中，蘇寧小店&家樂福併購是近年來投入較多的兩大塊。蘇寧小店是以便利店為基礎、整合蘇寧原有業務後，所呈現便利店+社區生鮮超市+前置倉+社區便民服務中心的自建自營新業態。蘇寧小店於2017年末僅有32家，但至2018年末已擴張近4,300家，至1H19門店數已達5,400家，開店速度驚人，預計是因蘇寧急切搶佔下沉社區/縣城市場的心態。根據2018年1-7月的數據，蘇寧小店878家店共虧損2.96億元，平均單店月虧近5萬元。蘇寧小店整體於2019年三季度出表，或也因短期內無法控制虧損。
此外，蘇寧易購於2019年9月完成購買家樂福中國80%股權的程序。家樂福中國在中國市場深耕24年，門店網絡覆蓋22個省份及51個大中型城市。家樂福可以說是國內大賣場業態的創始者作為行業，其具有較強的供應鏈能力、豐富的線下運營經驗、較高的品牌知名度等優勢。對於蘇寧而言，控制家樂福可加快大快消類目的發展，有利於降低採購和物流成本，並協助蘇寧小店、蘇鮮生等日百&生鮮業態提升市場競爭力和盈利能力。家樂福首次參與蘇寧“雙十一”，累計銷售達31.2億，同比增長43%，全新上線的履約中心訂單達204萬單，整合初戰告捷。
在文獻看來，蘇寧易購在新零售時代的破局之路並非沒有代價，整體來看蘇寧多線出擊，且每一線均有重要項目需持續投入。零售雲、蘇寧小店等新業態建設投入大，家樂福等併購前期投入&後期整合也需時間&成本。小店、家樂福等業態經營的是蘇寧先前並不熟悉的生鮮&日百產品，與蘇寧原本管理、供應鏈等系統的融合也將產生一定試錯成本。
文獻認為，就蘇寧易購的發展歷程看，蘇寧易購在維持線下家電3C零售優勢的基礎上，進行了線上全品類零售平臺的建設和多次跨消費品類領域的併購。這證明蘇寧放棄了做“小而美”的垂直領域零售龍頭，而堅決選擇了“大而全”的全場景零售體系建設，嘗試做阿里系、騰訊京東系外的零售第三極。蘇寧目前已初步完成了多個重要零售領域的卡位，零售大平臺雛形已現。
文獻坦言，蘇寧各條主線均面臨不少難題&挑戰：傳統的線下家電3C業務方面，在面臨家電行業整體增速下行的同時，也要面臨阿里、京東、拼多多等互聯網巨頭在下沉市場的挑戰；線上平臺方面，蘇寧整體規模不佔優勢、拼多多通過百億補貼，將成為手機等3C品類的又一重量級零售平臺；新業態如家樂福主營生鮮+日常百貨等新領域，整合困難大、時間長。整體看蘇寧面臨的管理、財務壓力不容小覷。（第一紡織網 martin）
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