本週期指沒能延續前期的強勢格局，呈現振盪調整走勢，雖然顯示了較外盤抗跌，但明顯呈現壓力，週三衝高回落。昨日收盤滬深300、上證50和中證500指數漲跌幅分別為-1.23%、-0.26%、-2.62%，對應股指期貨當月合約漲跌幅分別為-1.0%、-0.06%、-2.34%，對應升貼水為2.98點、8.13點、-27.99點，三大期指表現都略強於現貨股票指數，IF重回升水，IH升水繼續擴大，IC貼水也縮小，說明市場情緒並沒有轉悲觀。
期指週三持倉仍然分化，IF減倉2437手，IH增倉5614手，IC減倉5566手，IF和IC減倉收跌，說明下跌空間不大，IH則是增倉幾乎收平，說明其具有明顯抗跌性。不過從午後增倉下跌的分時圖看，短線空方的壓制猶存，所以調整未必到位。站在中線看，IF總持倉仍處於高位，沒有明顯資金撤離，所以不能確認頂部；IH前期上漲中減倉，本週調整中增倉，格局似乎不太好，但是如果拉長到節前，近期減倉力度並不算大，本週資金重新迴流，大趨勢仍處於增倉過程中，所以同樣不能確定拐點；IC在持續的強勢下總體增倉並不明顯，反倒最近兩天略顯增量資金入場，雖然週三減倉，但力度並不大，因此IC的調整力度需要看資金流出的持續性和後期是否增倉下跌。
分析週三交易所公佈的前20席位合併持倉數據，IF多頭增倉1389手高於空頭增倉447手，IC 多頭減倉964手小於空頭減倉4509手，IH多頭增倉3130手小於空頭增倉3842手。數據顯示IF和IC仍好於IH，這與淨持倉吻合，IF淨空從10907手下降到7764手，IC淨空從12327手下降到10222手，IH淨空卻從4124手擴大到4977手，說明雖然週三IH抗跌，但並不樂觀。
主力席位數據分析，IF合約的亮點是國君席位減空543手加多1585手，五礦減空604手加多463手，雖然海通加空1076手和國富加空2033手，但是綜合來看還是多頭佔優；IH合約雖然有永安加多765手，但瑞銀減多600手對沖，其他亮點不明顯；而IC合約顯示永安減多598手，興證減多616手，但是國富和一德分別加多1643手和589手，彰顯多頭分歧。
綜合分析，總持倉繼續分化，結合漲跌幅看，總體都不悲觀，不過從細分數據看，IH雖然抗跌，但是淨空下降，主力席位多頭表現也沒有亮點資金，而IF和IC淨空下降，且均有大額加多增倉席位，所以預計IF和IC調整空間也不大。
（作者單位：中信期貨）
本文源自期貨日報
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