遊戲市場未來的持續爆發是清晰可見的，但是疫情之下，這種熱度究竟是會繼續普惠全行業，還是越來越向頭部少數玩家聚攏，是一個疑問。

另一個疑問是，對於“老一代”遊戲巨頭而言，究竟是不斷轉型尋求新的市場空間，還是乾脆去投資諸如“法拉第FF”這樣的噱頭，更是一個值得關注的話題。尤其是面對騰訊、網易等互聯網巨頭時，那種“比你優秀的人並不可怕，可怕的是比你優秀的人比你還努力”的感覺，更是會讓九城、盛大、巨人、金山和完美世界等老將們感到無力。

從剛剛發佈財報的“兩棲”明星企業完美世界身上，這種情勢更值得探討和研究。

遊戲與影視難以比翼齊飛

近日，完美世界發佈2019年度業績快報。根據財報顯示，完美世界2019年營收為80.37億元，較上年微增加0.05%。營業利潤報告期內，公司實現營業利潤13.49億元，較上年減少28.71%；實現利潤總額13.53億元，較上年減少29.40%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤15億元，較上年減少11.85%。

營收原地踏步、淨利潤同比下滑超過10%。

作為一家老牌遊戲公司，具體到遊戲業務上，完美世界過去一年的表現可以先用“不錯”來形容。報告期內其遊戲業務實現淨利潤約18.8億元，相對上年同期淨利潤13.68億元，預計同比增長37.41%。反觀影視業務板塊，2019 年營收為 12.1 億元，同比減少 42.54%；淨虧損為 3.1 億元（因公司計提存貨跌價準備 3.6 億元導致）。

當然，遊戲版塊業績表現良好的大背景，源自整個遊戲市場的回暖，特別是從2018年12月開始遊戲版號的恢復審批。某種意義上來看，2018年陡然收緊的版號審核制度重創了實力一般的中小遊戲企業，加劇了國內遊戲行業“強者恆強，弱者愈弱”的馬太效應。

2019年因為一部分中小型遊戲企業的退場，在一定程度上減弱了行業的競爭複雜度，部分市場份額會被各大遊戲大廠所瓜分。但是，這只是版號審批恢復後市場洗牌的上半場。

這一年的洗牌期，騰訊、網易在場內持續擴張，加之字節跳動這樣實力強勁的新選手入局，對於完美世界等老牌遊戲公司而言，前景並非絕對樂觀。具體來說，完美世界的遊戲業務雖然在2019年實現淨利潤同比增長近37%，但是目前從手遊數量，遊戲IP的含金量來看，這種勢能將會持續多久？

我們先不提過去一年來，王者榮耀和夢幻西遊等作品的吸金能量，先看一下移動遊戲市場，各家的知名IP和排名靠前的遊戲作品比例。

2019年，完美世界陸續推出了《完美世界》手遊、《雲夢四時歌》、《神鵰俠侶2》、《我的起源》、《新笑傲江湖》等移動遊戲，目前來看，最能打的當屬《完美世界》這一個歷史悠久的IP。從部分第三方調研公司的相關數據中，也可以看到《完美世界》手遊的確都佔據了較高的榜位，但是除此以外呢？

遊戲IP和市場前景的隱憂

因為沒有關於2019年全面的國內移動遊戲收入排名，我們先從2019年上半年的相關市場數據分析：騰訊和網易共佔據了90%，完美世界有一款上榜。

2019上半年中國移動遊戲收入Top10排行榜

《完美世界》手遊是2019年上線，但是要追溯起“完美世界”的IP，則是源於2006年，3D網遊《完美世界》的正式商業化運營。當時完美世界的公司名稱還是完美時空，後因《完美世界》的巨大成功，公司更名為完美世界。

作為國內第一個開發3D遊戲引擎的公司，完美世界也曾一度成為國內遊戲領域額領頭羊。除了《完美世界》之外，此後推出的網遊《誅仙》和《武林外傳》同樣獲得了巨大的市場反響。憑藉這幾款大作，完美世界一躍成為和盛大、九城等絕對一線遊戲公司平起平坐的行業巨頭。

不過，在2007年登陸納斯達克、在2009年10月走向股價和市值巔峰後，完美世界卻再難以拿出與這些作品相媲美的新作。回顧2010年之後完美世界在遊戲業務上的一系列動作，雖然陸續也推出了不少新遊戲，但始終沒能打造出一個更加成功的新IP。

尤其是2012年遊戲市場掀起端轉手熱潮後，騰訊、網易迅速掌握了市場趨勢，從前幾年的行業數據分析整體來看，2012年~2017年騰訊推出的手遊數量超過了120款，網易相關遊戲作品也超過70款，而盛大、暢遊、巨人、完美世界和金山等巨頭的手遊作品大多在20款左右。

騰訊的王者榮耀和網易的陰陽師、夢幻西遊近幾年一直高居流水榜前列，而且新IP也層出不窮，但是完美世界只能從《誅仙》等成功的老IP裡儘可能地獲取更多的剩餘價值。所以，玩家們不斷看到誅仙中越來越多的氪金選項，以及越來越深入的付費系統。

雖然這是網絡遊戲的常態，但誰也不會否認當一個網遊的付費系統越來越深入，它的遊戲平衡性自然會受到影響，對於那些不氪金玩家也變得越來越不友好，特別是這種MMORPG類型的遊戲。

後續新作市場表現的平庸，讓完美世界一直沒有斬獲類似《完美世界》、《誅仙》那樣的現象級IP。直到今天，無論端遊還是手遊，這那些老牌IP依然是完美世界的頂樑柱。

也有不少玩家開玩笑說，憑藉MMORPG的熱度，“完美世界”還能再打十年！但是，這樣的玩笑能否當真？看到2019年Q3的最新市場變化，MMORPG類型真的會繼續火爆十年？

（伽馬數據對2019年Q3遊戲產品的流水預測）

當然，完美世界在遊戲市場的舉措還有很多值得玩家稱讚的地方，包括《DOTA2》、《CS:GO》代理的知名網遊，也為其在火熱的電競熱潮博得了一番天地。不過，遊戲企業的重頭和未來還是在自研方面，這些爆款終究是不是“親生兒子”。千萬不要讓年輕的玩家在未來只剩下“DOTA2的中國代理”、“自研網遊氪金嚴重”的負面印象。

要不要繼續成為好“演員”？

當然，這些癥結不是完美世界一家公司的問題，盛大、九城、巨人等老牌網遊公司也面臨同樣的壓力，老一代遊戲巨頭都在騰訊、網易等互聯網巨頭的擠壓之下，生存空間逐漸減少。顯然，端遊IP的老本不可能吃下去，拓展新的賽道也就成為老牌遊戲公司必須要做的事。

但從一個賽道到多個賽道本身就是一件極高風險的事情。曾經史玉柱的巨人憑藉轉型網絡遊戲，重新崛起。但陳天橋的盛大，也因為互動娛樂多元化而跌落神壇。至於九城的多元化……不提也罷。

完美世界在2015年從納斯達克退市後，發力的多元化方向是影視，只不過從現在來看，“遊戲＋影視”的兩棲之路，只能用起起落落來形容。

單從行業聯繫來看，影視和遊戲是兩個聯繫非常緊密的行業。完美世界將影視作為自己多元化的主要方向，是一個較為穩妥的選擇。過去幾年中，其也先後推出過很多影視劇作品，如2018年出品的仙俠劇《香蜜沉沉燼如霜》，可以被視為其影視業務最為輝煌的時刻，在播放量和市場反饋方面成績喜人。另外，2018年推出的 IP劇《烈火如歌》與同名手遊也獲得了不俗戰績，堪稱影遊聯動的一個成功案例。

但是，2019年的霜凍期隨之迅速到來。根據此前天眼查公佈的數據顯示，2019年有超過1800家影視公司關停，具體表現為公司狀態註銷、吊銷、清算、停業。

在這樣的市場大環境下，完美影視也不能獨善其身，此次財報中，拖累公司業績的也正是影視業務。財報顯示，報告期內影視業務實現營業收入約121,000萬元，較上年減少42.54%，淨虧損為3.1億元。完美世界方面也坦誠，營收原地踏步、利潤下滑的主要原因，正是因為影視業務因行業及市場原因收入及利潤較上年同期下降所致。

更直接的虧損，來自子公司同心影視商譽的減值。2017年，完美世界以7.07億元獲得同心影視72.86%的股權，同時形成商譽6.98億元。而根據完美世界2019年的業績報道顯示，同心影視的商譽的可回收金額低於其賬面價值，擬計提商譽減值準備3.5億元—3.8億元。

​而拋開行業大背景不景氣和子公司商譽的減值，完美影視在《香蜜沉沉燼如霜》之後的一年，在影視業務的成績單上確實缺少高分作品。2019年，完美影視先後推出了例如《七月與安生》、《小女花不棄》、《媽閣是座城》、《老酒館》等作品，其中《老酒館》這樣的年代劇也獲得了較好的口碑，但始終沒能達到同年《陳情令》、《慶餘年》和《親愛的，熱愛的》等爆款的水平。

因此，外界對完美世界影視業務的狀況，以及與遊戲業務的互動效果，也充滿了各種分析和猜測。同時，完美世界董事長池宇峰在2019年6月20日和21日的連續減持股份，以及在11月29日第三次大量減持股份並套現約7.94億元，更讓外界充滿了疑慮。

對此，相關互聯網觀察家對懂懂筆記表示：“完美世界這兩年在影視方面表現得不太理想，除了整個行業不景氣、監管不斷收緊之外，完美世界手裡確實沒有足夠硬的‘牌’——就是IP。所以，它只能一部作品一部作品去試，但影視本身就是一個長週期，且高風險與高回報並存的行業。完美世界這兩年在影視作品的投資和選擇上，很遺憾沒能遇到一個爆款。”

另外，該人士補充道：“過去完美世界一直強調自己遊影聯動的優勢，市場確實認可遊戲和影視之間協同的可能。但過去幾年雖然完美影視有一定業績增長，但並沒有讓外界看到1+1〉2的情況出現，影視業務始終沒能給公司的發展提供太多助力，遊戲依然是業績絕對的主力。”

或許，遊影聯動這個方向仍需要完美世界不斷地探索，據公司對外信息顯示，自己也有足夠的影視作品儲備。未來究竟是遊戲IP拉動影視業務，還是新打造的成功影視作品掀起新的遊戲IP熱潮，要看2020年完美世界如何在自研、策劃和資源儲備上發力了。畢竟，遊戲市場的熱潮尤其特殊原因，2020年Q2之後的市場走向，依舊充滿了不確定性。

【結束語】

影視和遊戲一樣，都是一個需要前期高投入的長週期性行業。現在，《完美世界》、《武林外傳》、《誅仙》等曾經支撐起完美世界的知名IP都已經走過十多個年頭，原有IP的剩餘價值不可能永遠無止境地榨取。整體營收“原地踏步”的完美世界，無論是遊戲還是影視方面都需要更多新的爆款，這是其遊影聯動未來的關鍵。

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