長沙銀行應該是近一年內A股表現最差的一支股票了。27日，長沙銀行因連續20個交易日破淨而不得不發佈穩定股價措施公告。值得注意的是，這已經是長沙銀行近期第二次因股價連日跌破淨資產發佈穩定股價措施公告。
股價第二次連日跌破淨資產，長沙銀行再發穩定股價公告
2月27日晚，長沙銀行發佈公告，自2020年1月23日至2月27日，該行股票連續20個交易日收盤價跌破8.78元，達到觸發穩定股價措施啟動條件。
此前的8月30日，長沙銀行公告稱，由於股票連續20個交易日收盤價跌破8.78元，達到觸發穩定股價措施啟動條件，該行將在2019年9月16日之前召開董事會，制定並公告穩定股價的具體方案。
這讓長沙銀行成為2020年首家因連日破淨髮布穩定股價公告的A股上市公司，也是近期唯一一家兩次發佈穩定股價公告的上市公司。
從這角度看，長沙銀行應該是近一年內A股表現最差的一支股票了。
激進擴張，資本充足率行業墊底、不良貸款增20.3%
長沙銀行應該也是擴張最為激進的銀行之一。
2018年9月，長沙銀行實現A股IPO，共募集資金27.34億。然而不到一個季度，長沙銀行就把募集資金使用完畢。
這是因為長沙銀行激進的擴張策略。公開數據顯示，該行在2015年的貸款總額為938.15億元，而到2018年增加至2044.03億元，複合增長率29%。
這種激進的策略帶來了資本準備金不足、不良率上升等一系列問題。以至於中信建投在研報中明確表示，長沙銀行資產質量較差。
三季報數據顯示，截至2019年9月末，長沙銀行資本充足率為11.58%，一級資本充足率為9.05%，核心一級資本充足率為9.05%，分別較年初的12.24%、9.55%、9.53%下降了0.66個百分點、0.5個百分點、0.48個百分點。
相較而言，長沙銀行的資本充足率長期在同行中屬於墊底的角色。
此外，長沙銀行的盈利能力和資產質量均不理想。根據長沙銀行發佈的2019年度業績快報顯示，歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長13.43%。這一增速處下滑趨勢，2017-2018年，長沙銀行的歸母淨利潤增長率分別為13.94%、23.22%。
業績快報還顯示，2019年末長沙銀行加權平均淨資產收益率為15.61%，同比下降1.3%。
資產質量方面，截至2019年12月末，長沙銀行不良貸款餘額上升至31.81億元，相比2018年末的26.44億元同比增長20.3%。
資本充足率逼近監管紅線，長沙銀行恐將繼續A股“圈錢”
由於資本充足率長期偏低，長沙銀行在上市不足3個月後，即公告稱擬非公開發行不超過6000萬股（含6000萬股）優先股，計劃融資規模不超過60億元，全部用於補充其他一級資本，提高資本充足率。
2019年5月7日，長沙銀行發佈公告稱，湖南銀保監局核准了其優先股發行計劃。
但是三季報數據顯示，截至2019年9月末長沙銀行資本充足率為11.58%，距監管紅線11.5%僅相差0.08個百分點。同時經營活動產生的現金流量淨額呈現負值，為-142.29億。
在這種情況下，長沙銀行恐怕還將繼續通過資本市場募集資金，以滿足其“資金飢渴”。
但是在創下“2020年首家因連日破淨髮布穩定股價公告的A股上市公司“，以及“近期唯一一家兩次發佈穩定股價公告的上市公司”兩項記錄後。投資者對長沙銀行的投資價值已經大打折扣，長沙銀行以後想通過資本市場繼續“圈錢”難度不小。
出品 | 新財報
研究員 | 財報君
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