2019年5月30號發佈的《2019年中國網絡視聽發展研究報告》顯示網絡視頻用戶已達到7.25億，較2018年的6.09億增長19%；移動互聯網使用時長顯著增長；短視頻日均使用時長超過長視頻；網絡視頻付費用戶擴大；中老年群體增長迅速。在這個全民娛樂的時代，音視頻產品層出不窮；5G 的大帶寬、高速度、低時延，將會進一步拓寬互聯網視頻行業的發展空間。
互聯網視頻行業發展簡史
回顧互聯網視頻行業十幾年的發展，行業經歷了一個媒介替代、互聯網流量紅利自然增長的階段。
行業幾經洗牌，酷6、六間房、快播早已告別歷史舞臺，搜狐、樂視也不再意氣風發，愛奇藝、騰訊視頻與優酷形成“三國殺”。
2005年，伴隨流媒體技術的發展，互聯網視頻也在世界範圍內興起。在此背景下，國內視頻網站如雨後春筍般成長起來。讓視頻繼文字、圖片之後，成為中國網民的又一個主要網絡生活方式。
野蠻生長讓行業迅速陷入混亂，2007年年底，國家廣電總局規定，凡是在互聯網上從事視頻上傳、分享和節目製作的機構都必須先領到《信息網絡傳播視聽節目許可證》，之後的打擊盜版等舉措，對整個行業予以正向引導。
除了牌照外，資本投入也是行業洗牌的重要因素。視頻是一個高資本投入行業，不僅需要技術，而且帶寬投入大、內容成本高。
視頻行業正版化後，視頻網站從用戶競爭進入了內容競爭的時代，優質內容成了視頻網站競爭的核心。視頻網站的版權爭奪戰從未間斷，版權價格水漲船高，一集熱播劇的價格從幾萬元到幾十萬元不等，甚至在2011年創下一集100萬元的天價。
隨著廣告營銷形式的逐步多樣化，廣告主對視頻網站的營銷需求得以逐步釋放，特別是汽車、快速消費品和通訊等行業廣告主在互聯網視頻正版內容上的營銷投入，帶動了視頻網站的網絡廣告投入規模顯著增長，視頻網站持續推進內容正版化，2009年互聯網視頻市場快速發展。
2010年是移動互聯網元年，視頻是移動互聯網入口的船票之一。2010年前後，百度、騰訊等巨頭紛紛進入視頻領域。
從2013年下半年起，各家視頻網站又加大對版權尤其是綜藝節目版權的爭奪，且都強調獨播。為獲得網絡獨播權，熱門綜藝節目的版權價格都在億元級別。與此同時，視頻網站也紛紛投入到自制劇的製作中。
2018年以來，臺網內容審核標準整體趨於一致，行業亂象正在逐步得以規範，用戶加速遷徙催生內容類型進一步細分。內容平臺方對影視內容投入更加趨於理性與謹慎，市場製作機構集中化、頭部化趨勢將進一步加速，創新+精品+集約式發展成內容產業未來發展主方向。
目前，國內互聯網視頻行業呈現背靠BAT的“愛優騰”三足鼎立，走差異化之路的芒果TV、嗶哩嗶哩為代表的第二梯隊高速發展的多元競爭格局。
互聯網視頻行業特徵
互聯網視頻平臺用戶極易被好的內容所吸引，容易流失至其他平臺，因此，不斷推出優質內容是各大平臺為獲得穩定用戶群的必然選擇。互聯網視頻平臺內容生產的方式主要有采購、自制、合作三種。互聯網視頻平臺為了購買各大電視劇、電影、綜藝的版權你爭我鬥，導致行業內的影視劇版權價格高企，版權採購的支出要遠高於自制和合作IP，內容成本居高不下。
互聯網視頻平臺變現渠道主要是廣告、會員費，收入渠道相對有限，且廣告與會員服務是“相剋”的。視頻平臺商業模式上的欠缺，難以支撐內容的鉅額投入。所以，儘管以愛奇藝為首的互聯網視頻平臺有著數億的月活，但卻面臨常年虧損的窘境。長視頻行業是典型的長賽道。
《2019中國網絡視聽發展研究報告》顯示，2018年全網共新上網劇283部，付費獨播劇成熱播劇主力，2019年上半年開播大劇數量呈回落趨勢，網絡自制劇已超過版權採購劇；網絡綜藝方面，2018年網綜市場整體投資規模達到68億元，同 比增長58.1%。優質內容仍然是現階段互聯網視頻平臺競爭的核心。自制內容在可持續性、可延展性及成本有效控制方面優勢顯著，加大原創、獨家內容的有效投入成為各平臺提高用戶粘性與付費用戶轉化率的關鍵，建立自制內容體系成為全行業發展共識，各平臺對自制內容體系建設投入不斷加碼。
芒果超媒傳承了湖南廣電逾20年的自制內容生產體系，出道雖晚，但起點讓人羨慕；實行控制成本、拓寬渠道收入、調整營收結構的經營策略，把力量用在匹配最合適的目標觀眾群上，在行業內率先實現盈利。
芒果超媒發展歷程
公司的前身是快樂購，控股股東是芒果傳媒（前身為湖南廣播影視集團）。快樂購成立於2005年，定位於電子商務，經營家庭百貨，提供生活服務，利用集電視、網絡、外呼等業務為一體的虛擬平臺完成商品銷售，著力打造媒體零售新業態。
2018年，快樂購通過發行股份方式購買湖南快樂陽光互動娛樂傳媒有限公司、上海芒果互娛科技有限公司、上海天娛傳媒有限公司、芒果影視文化有限公司以及湖南芒果娛樂有限公司100%股權，完成重大資產重組並更名為芒果超媒股份有限公司。公司主營業務由媒體零售業務拓展至新媒體平臺運營、新媒體互動娛樂內容製作及媒體零售全產業鏈。
上游主要包括藝人經紀以及影視製作業務，圍繞綜藝、影視挖掘藝人，打造粉絲經濟；中游依託強大的內容自制能力，通過互聯網視頻平臺、分銷等渠道對內容進行運營；下游圍繞精品內容的IP開發、線上流量的精準推送等多個渠道變現。
快樂陽光專注於芒果TV互聯網視頻平臺的打造，芒果影視、芒果娛樂、天娛傳媒等公司專注於內容產品生產，芒果互娛專注於基於內容和技術的多場景衍生產品開發，快樂購和快樂通寶等公司則專注於電商、數據和金融等領域的拓展，各公司主體之間可進行客戶交叉導入和資源充分共享、協同發展。
目前，公司以互聯網視頻平臺運營為核心，平臺用戶定位為青春、都市、女性。公司在影視劇、綜藝節目製作、藝人經紀、音樂版權運營、遊戲及IP內容互動運營、媒體零售、消費金融及智能硬件在內的上下游傳媒全產業鏈佈局，力圖打造獨具媒體屬性和內容基因的大型互聯網傳媒集團。
核心業務互聯網視頻平臺運營
以芒果TV為核心的互聯網視頻業務是公司最重要的主營業務之一，佔公司營收的46.21%。公司以“精品自制+芒果獨播+優質精選” 為內容策略，聚焦“青春、都市、女性”為平臺用戶定位，以內容為媒介、創新廣告品牌融入方式，打造基於AI和用戶畫像的信息流廣告形式，形成內容驅動平臺的強大合力，推動互聯網視頻業務板塊下會員業務、廣告業務、運營商業務的快速發展。
在優質內容的帶動下，芒果TV的用戶呈現長期增長的態勢。根據國家統計局人口調查數據，2018 年國內總人口數 13.95 億， 其中處於芒果 TV 核心用戶年齡段的女性（10-39 歲）在總人口中的佔比為 19.14%，約 2.67 億。
據《2019中國網絡視聽發展研究報告》的數據顯示，截止2018年底，網絡視頻（含短視頻）用戶數達到7.25億，騰訊、愛奇藝的月活約為6億，據此測算芒果TV的月活天花板可能在2.76億，還有不小的空間。
廣告業務的增長策略：1）依託芒果超媒內容全產業鏈完整生態以及強大的自制內容創新能力，打造立體化、多元化的廣告資源體系。2）基於平臺用戶的差異化定位和大數據分析，實現精準投放，提升廣告的效果轉化，廣告業務與會員業務相輔相成、良性互動。3）向廣告用戶提供個性化定製、品效合一的營銷方案，實現廣告用戶訴求和節目製作全流程的有機結合，廣告內容與IP、 視頻場景深度融合。
相比於其他視頻平臺，芒果TV的廣告更多是冠名和植入，這一部分廣告即便是會員也無法跳過，無疑廣告效果會更好，同時也與付費用戶不衝突。在現有的綜藝商業模式下，新綜藝的第一季一般作為承擔創新和試水任務的嘗試，在廣告招商基本可以覆蓋成本的情況下便可推出。但在項目創新成功後，後續幾季節目將帶來可觀的 ROI，綜 N 代節目隨著播放量和市場認可的提升，招商情況及廣告金額均會不斷改善。
芒果 TV 以日化類（30%）和母嬰類（22%）廣告為主，佔比顯著高於其他平臺，而上述兩類行業的零售增速在全行業中靠前，且受宏觀經濟影響相對較小。2018全年，芒果超媒實現廣告收入 24.1億元，同比增長81%；而截至 2019H1，芒果超媒廣告收入 16.99 億元，同比增長 62%。從綜藝節目的數量、招商價格來看，廣告收入未到達天花板，未來仍有增長空間。
會員業務的增長策略：1）打造包括青春芒果節、青春代言人、青春體驗館等在內的“1+9”超能量會員權益矩陣，以內容為核心全線開發會員特權，提高存量會員粘性，實現普通平臺用戶向付費會員用戶的遷移和轉化。2）率先進入線下賽道， 通過“會員開放日”“直通馬欄山”“芒果盒子校園跑”等品牌活動，實現線上、線下全方位立體打通，充分發揮芒果生態內的資源聚合優勢，全面提升會員產品的競爭力。3）通過加強異業合作，實現付費用戶數的快速增長，對用戶特徵進行精準畫像， 採取差異化的產品策略促進用戶付費轉化。
截止2019年6月，愛奇藝、騰訊、芒果 TV 分別擁有付費用戶10050、9690 和 1501萬，付費滲透率分別為 18.1%、17.5%和 12.3%。參照Netflix 等流媒體視頻平臺和 HBO等有線電視頻道的付費訂閱數，估算國內付費滲透率約的上限可能在 25%-35%。
芒果TV的強勢內容在於綜藝，熱播劇是拉動付費的大頭。以芒果仍舊維持綜藝內容強勢來測算，芒果TV的付費滲透率的上限可能為17%~23%，付費用戶數的天花板可能在4700~6300萬，會員收入未到達天花板，未來仍有增長空間。
運營商業務的增長策略：
1）為大屏終端用戶提供價值豐富、品類齊全的專屬內容與應用細分產品，推動互聯網視頻業務向家庭多場景內容消費領域延展。
2）通過與運營商、智能硬件終端方合作（華為、中國移動），積極拓展在IPTV 端和OTT端的用戶和付費增長。
3）保持湖南省內業務的穩步增長，也在優質內容輸出、創新業務模式、 挖掘潛在用戶等方面積極拓展省外業務。
核心能力之內容生產能力分析
內容生產策略：以綜藝節目作為自制視頻內容產品的核心突破口；同時將自制綜藝所積累的豐富經驗，靈活運用至自制影視力量的建設運營之中。
內容製作的核心是人才：
1）建立“芒果人才庫”，芒果 TV 擁有包括綜合評價體系、人員管理、人才激勵等在內的一系列市場化考核機制。
2）芒果TV 製作中心採用工作室制度，釋放團隊活力與創新源泉，工作室的資源配置、節目創意、流程把控、人 事財務完全獨立，而創新風險由平臺兜底，為芒果 TV 孵化新 IP 提供持續動力。
）通過“超芒計劃”，用戰略工作室的合作模式，不斷鎖定市場上有潛力的新銳影視劇公司核心團隊。
工業化內容創作體系：
1）在內容生產的全流程控制上，形成了預溝通的風險控制機制、多部門多團隊評估的質量控制機制和營銷開發前置的商務控制機制，從項目的創意開始即進行全流程控制。
2）在製作、宣發、定檔和播出的整個業務鏈條進行節點性控制。
3）將人工智能、大數據、互動技術、VR等全新的科技融入節目製作流程中。
在內容製作方面，基於人工智能的數據分析從數千萬用戶的複雜行為中分析、提取核心要素，輔助內容創作；在運營方面，將人工智能分發與深度運營相結合，向用戶精準推送內容，使芒果TV主站頁面基於用戶本身進行個性化呈現；在廣告投放方面， 利用人工智能實現批量化全景投放，充分盤活視頻數據，與品牌標籤進行配對自動化投放；在內容審核方面，藉助大數據雲計算平臺，通過人臉識別、靜態場景識別等一系列的智能審核服務，實現對全平臺上線視頻的即時過審。
內容生產製作的全流程可控，一方面賦予內容植入廣告更具優勢的溢價能力，為公司開展多元化的廣告業務奠定了基礎，另 一方面，也降低了內容生產風險，同時，還將充分釋放內容IP及芒果生態資源在不同場景下的複合價值，為粉絲運營體系建設產生獨特作用。
從數據來看，2019年優質內容上線數量及播放量的顯著增長，預計對公司軟廣及硬廣收入都形成了有效帶動。
公司管理層
芒果超媒實際控制人為湖南廣播電視臺，有著與湖南廣電協同發展、臺網共生的天然體系優勢。
後續值得關注的點
1、在各家平臺發力內容自制時，芒果TV如何保持住自己的優勢。
2、迅猛增長的短視頻行業對目標受眾注意力的持續分流。
3、2019年8月份孵化的“大芒計劃”對變現渠道的拓展。
4、5G 時代，基於雲技術的娛樂互動內容衍生出的新商業模式。
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