02.28 地產二代陳昱含接管中南置地,或將修正規模躍進之風

職業經理人陳凱卸任中南置地董事長後,這家公司的動向備受行業關注。

2月28日,中南建設(000961.SZ)董秘在深交所互動易平臺對投資者表示,公司房地產業務平臺(指“中南置地”)原董事長離職後,將由公司董事、副總經理、房地產業務平臺總裁陳昱含將履行有關職責。

根據公開資料,陳昱含為中南集團實際控制人陳錦石的女兒,早年在澳洲留學,2008年回國加入中南集團,從總經理助理兼總經理、辦公室主任做起,並從2009年起出任上市公司中南建設的董事。此後,陳昱含曾任中南置地董事長,後因陳凱加盟而退居總裁一職。

據悉,陳凱離職後,中南置地日常工作便由陳昱含主持,但截至目前,並未重新就任公司董事長。目前,公司未披露是否任命新的董事長。

克而瑞數據顯示,2019年中南建設累計實現物業銷售額同比增長了35%,為1980億元,與2000億大關一步之遙,行業排名上升至第16位。

中南建設董秘表示,鑑於過去公司快速週轉的戰略選擇,曾經對不確定性小、週轉效率更能保證的公開市場關注更多,2020年公司將進一步拓寬投資渠道。這意味著,中南建設未來還將在併購市場進行探索,進一步豐富自己的拿地手段。

自從中南置地原董事長陳凱於2017年8月正式入職以來,這家公司憑藉著快速週轉戰略,實現了規模的飆漲,銷售額一度從2016年的500億達到2019年的接近2000億,翻了近4倍。

今年1月,中南建設發佈2019年度業績預增公告,預計歸母淨利潤同比增長80%-110%至39.47-46.05億元,對應每股盈利1.06-1.24元/股。

業績快速增長的背後,這家快速奔跑的黑馬並不能高枕無憂,規模增長的同時,盈利水平並未同步提升,增收不增利,成為公司無法迴避的尷尬。數據顯示,2019年1-6月房地產業務結算收入154.2億元,同比增長47%。因為結算結構差異,結算毛利率23.40%,相比去年同期下降0.95個百分點。

幾日前,陳昱含也曾在華西證券電話會議上表示,中南置地存在盈利能力和產品能力兩大短板。盈利能力方面,因歷史負擔侵蝕、地價和成本偏高、產品做錯或溢價能力不足導致了毛利顯著低,同時規模優勢不足導致了費用顯著高。

“我們只能向內去尋找經營的確定性,這個確定性的主要表達就是ROIC——投入資本回報率,也就是按你所有的本金和借款計算的回報率,未來,我們必須追求在合理增速和負債下的優秀ROIC表現。”陳昱含在中南置地年會上曾表示。

顯然,中南置地希望逐漸通過降低財務槓桿,而更多去轉化為利潤平衡型房企。

為了進一步表示對公司信心,2月24日,中南建設發佈公告,中南建設部分產業總部及區域管理人員自願承諾自2020年2月25日起至2020年5月24日間的可交易日,在價格不超過人民幣9.5元/股,投資金額人民幣5000萬元限度內通過深圳證券交易所集中競價等公開方式增持公司股份,增持主體中即包括目前持股0.35%的陳昱含。

中南建設表示,此次增持目的為基於對公司持續發展的信心和對公司價值的認可,同時為提升投資者信心,維護資本市場穩定。


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