譚浩俊
首先，得要更正一下《關於推動銀行業和保險業高質量發展的指導意見》並不是說要鼓勵居民儲蓄進入股市，增加股市的長期資金。
《意見》第二點：推動形成多層次、廣覆蓋、有差異的銀行保險機構體系，第九條指出的是大力發展企業年金、職業年金、各類健康和養老保險業務，多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。鼓勵各類合格投資機構參與市場化法治化債轉股。
我的理解是這樣的，讓各類機構去參與證券市場，而機構作為居民儲蓄的載體，讓居民參加各類機構。說白了，就是讓居民的資金投向基金或者保險，讓保險或基金再投向資本市場，而非像以前那樣單純的做銀行儲蓄。
這問題的本身容易讓人誤以為政策鼓勵居民炒股。其實不然，中國要做多層次的資本市場，去散戶化非常重要。所以我們如果要理解成鼓勵居民儲蓄進入股市的話，那就應當理解成政策支持居民購買各類型的基金，讓基金去投資證券市場。
那麼，要讓居民的儲蓄進入資本市場，難點在哪呢？我說一下自己的看法。
1、就目前中國的經濟環境而然，居民儲蓄年齡結構偏大。曾經有人調侃說中國經濟已近進入信用時代，居民已近進入一個透支未來來消費的境況。這話可能說得有點誇張，但是我們不難看出目前我國儲蓄較大的人群年齡普遍偏大，年齡結構的偏大相對應的結果就是風險承受能力較差。年輕的存款量大不，年齡大的有儲蓄但風險承受能力差，這是其中的一個難點。
2、證券市場的投資環境有待改善。目前，中國的證券市場，無論是基金還是個人都很難從市場中享受價值投資帶來的紅利，基本上都是在進行資金的博弈，這樣的市場註定了牛市一窩蜂，熊市走青光的奇葩景象。
3、樓市在綁架著經濟。本世紀以來，樓市成為全民認可的最穩健，最賺錢的投資手段，與資本市場的風險投資形成鮮明的對比。經過近二十年的虹吸效應，樓市鎖定了社會上的大量資金，雖然近幾年政策堅定房住不炒，但是收效不大。積極引導樓市資金轉向資本市場成為了關鍵的一步。
