上週醫藥板塊漲幅 1.88%，表現繼續靠前；進入 5 月後，醫藥板塊依然表現不俗，但從短期看，在經歷了年初的迅速上漲後，醫藥行業相較於滬深 300 的估值溢價率已經得到一定程度修復，行業關注度有所下降，因此在 5-6 月的業績真空期中板塊存在一定回調可能。
短期仍可關注績優個股以及子行業的龍頭個股。如：臨床 CRO龍頭泰格醫藥、二線創新藥標的安科生物，優質處方藥龍頭華東醫藥，全國醫藥商業龍頭公司上海醫藥。
中長期依然看好醫藥行業，短期回調仍是加倉良機。
1、創新受益標的：臨床 CRO 龍頭 泰格醫藥；關注一線創新標的 復星醫藥、 華東醫藥、恆瑞醫藥、 貝達藥業，推薦二線創新藥標的安科生物。
2、連鎖藥店龍頭：藥店“分級分類”管理制度將逐步推廣（廣東已經開始推行），利好行業龍頭整合。標的：
益豐藥房：精細化管理連鎖藥店
老百姓：佈局全國
一心堂：全國門店家數最多（超 5000家）、規模先行
3、 商業板塊：兩票制實施進入關鍵階段，調撥業務影響正逐步減弱，板塊業績有望在三季度、四季度開始出現反轉，當前板塊估值已經處於歷史底部。標的：
全國商業龍頭：上海醫藥、 九州通；
地方龍頭：國藥股份、柳州醫藥。
4、其他子領域龍頭：優質兒童藥企業 濟川藥業， 胰島素龍頭 通化東寶， 疫苗龍頭 智飛生物，連鎖眼科醫院 愛爾眼科，心血管平臺龍頭 樂普醫療。（本文來自 華安證券研報）
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