05.21 預計下輪成品油零售價“五連漲”無懸念

5月25日24時，國內成品油零售限價將再迎調價窗口。記者從多家研究機構處獲悉，由於國際原油逼近80美元關口，本輪成品油零售價迎來“五連漲”可以說幾無懸念。

遠超調價線

本計價週期以來，雖然伊朗核協議問題對原油市場的影響力減弱，但投資者對伊朗制裁仍心存擔憂，這對原油期貨價格起到一定的支撐作用。再者，據OPEC與IEA發佈的報告顯示，全球原油庫存已接近過去5年均值水平，並且，原油市場將繼續保持緊缺狀態，原油庫存下降速度有望加快。在上述消息的影響下，本計價週期內歐美原油期貨震盪走高，由此，原油變化率正值內上漲。

據卓創資訊測算，截至5月18日，國內第5個工作日參考的原油變化率為1.13%，對應的汽柴油上調幅度已達183元/噸，遠高於發改委規定的50元/噸的調價線。而金聯創測算，截至5月18日，參考原油品種均價為74.96美元/桶，變化率4.28%，對應汽柴油價格上調約215元/噸。

卓創資訊成品油分析師鄭明亞認為，後期來看，雖然原油市場缺乏消息面的有效指引，但因全球市場原油緊缺的基本面並未改變，加之委內瑞拉原油產量仍在下滑，原油多頭主導的局面仍未改變。短期內歐美原油期貨價格或窄幅震盪為主。因此，國內參考的原油變化率或將繼續高位運行，年內成品油零售限價第七次上調成大概率事件。

金聯創分析師同樣表示，短期來看，國際原油易漲難跌，變化率將保持正向波動，本輪成品油零售價迎來“五連漲”可以說幾無懸念，且汽柴油兌現上調幅度有望繼續擴大。

繼續高位震盪

至於後市，金聯創原油分析師奚佳蕊判斷，國際油價將繼續保持高位震盪的格局。一方面美國對於伊朗及俄羅斯的制裁行為還會不斷出現，一旦地緣政治有惡化跡象，就會刺激油價進一步上揚。另一方面，5月底6月初OPEC的正式會議又將召開，屆時OPEC及俄羅斯將對繼續執行減產一事做確認，該消息是支撐油價保持高位運行的有力支撐。此外，5月底美國汽油消費旺季將到，同時也標誌著全球石油進入了消費高峰期，因此對於油價來說是一大利好。

在排除了其他可能突發的事件後，預計二季度WTI的主流運行區間為65-75美元/桶，布倫特則有望運行在72-82美元/桶左右。