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CDR來了！
A股正式開門迎接新經濟“獨角獸”！
6月6日深夜，證監發佈《存託憑證發行與交易管理辦法（試行）》以及相關9份文件，正式擁抱新經濟：符合條件的企業可以向證監會申報IPO或發行CDR的材料了。這也意味著，獨角獸迴歸A股通道開啟！
什麼是CDR？
CDR來了，到底是什麼意思？
它對資本市場意味著什麼？
投資者的機會在哪裡？
上市公司將部分已發行上市的股票託管在當地保管銀行，由中國境內的存託銀行發行、在境內 A 股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證，從而實現股票的異地買賣。
1什麼是CDR？
三個條件：
存託人簽發
以境外證券為基礎在中國境內發行
代表境外基礎證券權益。
隨便舉個例子：招商證券在A股發行的以百度美股為基礎的存託憑證。在這裡，招商證券是存託人，百度的美股是基礎證券。
2去哪買？
即存託人有哪些：
中登公司及其子公司
經批准的商業銀行
券商
需要注意的是，存託人不得自行買賣其簽發的存託憑證，不得兼任該存託憑證的保薦人。CDR也要像新股一樣提交申請，證監會發行審核委員會進行審核。
3怎麼買？
總體考慮是比照A股交易方式。
這樣有利於保證交易制度基本穩定，投資者交易習慣不發生重大改變，技術系統無需做大的調整，確保交易平穩，嚴守不發生系統性風險的底線。
4誰都能買嗎？
證監會未對參與試點的投資者門檻作出規定，僅從投資者保護角度對投資者適當性作出要求，具體等交易所在業務規則中予以明確。
5價格怎麼定？
發行價和估值由專業機構投資者在在充分詢價的基礎上確定。
6
上的都是“獨角獸”？總體上看，門檻高於市場口語化說法的所謂“獨角獸”企業標準。
7試點的都是挑出來的
閉著眼睛買？
錯。監管部門不背書，不對企業的質量、投資價值、投資者收益等做出判斷，還是得靠投資者自身判斷。
8會不會對A股資金面造成壓力？
中金公司測算，如果30%-50%的“獨角獸”及四新類海外中資股在未來3-5年內陸續在內地上市，粗略估算新增融資需求每年在1000億-3000億元左右。
約佔當前A股總市值的0.3%-0.6%，對二級市場衝擊不大。發行時也會把握好試點的數量和節奏，平穩有序地開展試點工作，不會一哄而上。
9買這個存託憑證的收益
不如直接買美股、港股吧？
是一樣的。
會保障兩者權益相當，不得存在跨境歧視。但在投票權上可能有差異，即“同股不同權”，具體怎麼樣，公司招股說明書上會寫清楚。
10對哪些公司利好？
新規迎BATJ等巨頭們迴歸，以及其他新經濟獨角獸企業們上市，一輪科技股浪潮或將展開，包括互聯網、大數據、雲計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備製造、生物醫藥等。
11哪些公司可以發CDR？
基本條件包括持續經營三年以上、最近三年內實控人未變更、公司三年內無重大違法行為、董監高近期無重大違法失信記錄等，最終入選的公司肯定會遠遠高於這些標準。
根據券商分析，有6家已經境外上市或擬上市企業符合CDR條件，分別是騰訊控股、阿里、百度、京東、網易以及小米。
《若干意見》規定的試點企業選取標準包括：
12可以通過發CDR
在A股重組上市嗎？
不能。
13信披怎麼看？
境外證券的信披需同步披露在A股，且“就高不就低”，就是境外要求披露的，A股也要披露；境外不要求披露，達到A股披露要求的，需在A股披露。在A股的披露語言為中文，不用擔心看不懂。
14會有退市情形嗎？
存託憑證暫停、終止上市的情形和程序，由證券交易所業務規則規定。
15萬一它違法怎麼辦？
畢竟漂洋過海的。
證監會已同61個國家和地區的證券期貨監管機構簽署了67份雙邊監管合作諒解備忘錄。
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本文來源丨央視財經（cctvyscj）
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