智通財經APP獲悉，特斯拉(TSLA.US)將於10月23日(週三)美股盤後公佈2019財年第三季度(Q3)業績報告。分析師預計特斯拉Q3的銷售額為65億美元，每股虧損0.46美元。
回顧第二季度，特斯拉Q2營收為63.5億美元，每股虧損2.31美元，均不及市場預期。不過，該公司二季度實現了95356輛汽車的創紀錄交付量和87048輛汽車的創紀錄產量，超過了特斯拉之前的季度記錄。
有分析師指出，特斯拉達到或超過交付預期的能力將是推動盈利的一個主要因素。
Q3交付量創新高，但不及預期
10月初，特斯拉公佈Q3交付量為9.7萬輛，同比增長16%，環比增長2%，創歷史新高。其中，Model 3的交付量為79600，同比增長42%;而Model S以及X的交付量為17400，同比下降37%。
儘管Q3總交付量同比和環比均有所增長，但最終仍未達到分析師預測的約9.9萬輛的交付量，同時也不及公司此前10萬交付量的目標。
而接下來，投資者也將焦點放在公司2019年全年的交貨目標上。此前，特斯拉的CEO馬斯克(Elon Musk)預計2019全年將達到36萬至40萬輛的交付量。
從目前情況來看，特斯拉Q3的交付數據似乎仍足以使其達到全年交付的目標。因此，
為了達到該指引的低端，特斯拉將需要在Q4交付約10.5萬輛汽車。考慮到特斯拉的交付量通常在第四季度出現環比上升，那麼達到這個指導範圍的低端似乎是可能的。
然而，要達到這一指導區間的高端，就要看位於上海的超級工廠能否為產量做出貢獻。市場預計該工廠將在今年年底前投產，但具體情況如何，仍值得關注。
以價換量，盈利能力不容樂觀
Model 3為特斯拉帶來的收入的增長，也帶來的煩惱。
很明顯的可以看到，公司Q3交付量的大幅提升主要是來自於Model 3產量以及交付量的提高。一方面，這表明Model 3的生產效率也正在提高;而另一方面，較低價格的Model 3也會導致公司毛利率下滑。
具體從數據來看，該公司的汽車毛利率在2018年Q3達到頂峰，為25.8%，隨後2018Q4為24.3%，2019Q1為20.2%，Q2為18.9%，呈一路下滑的態勢。這表明隨著Model 3交付增加，公司盈利能力似乎正在往“錯誤”的方向發展。
如果特斯拉要在接下來的時間內完成2019全年交付目標，則必須依賴Model 3的表現，也就意味著其毛利率還會繼續下滑，進而對公司的淨利潤產生重大的影響。
根據Zacks統計，分析師普遍預測特斯拉Q3淨利潤將暴跌104%，每股虧損0.12美元，銷售額下滑3.25%，至66億美元;其中，汽車業務的總收入預計將下降9.76%，至55億美元。
股價方面，接受調查的29位分析師預計特斯拉在未來12個月內的預估中值為245美元，最高為530美元，最低為140美元。該預估中值較上一次的255.58美元下滑了4.14%。
此外，在33位投資分析師中，有10位給予“買入”評級，1位認為公司將“跑贏大市”，11位給予“持有”評級;給予“跑輸大市”以及“賣出”評級的分析師分別為2位和9位。
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