文化三家店

查理芒格曾說過：“如果我知道自己會在哪裡死去，我就永遠都不去那兒。”

投資者在股票投資中，常常遇到手中的個股突然死亡，突然出現斷崖式的下跌。如果投資者事先知道哪些情況下股票會出現斷崖式下跌，提前避開，這樣就能大大降低投資者被市場和個股傷害的概率，從而在不確定的股市獲得確定的收益。今天咱們就聊聊究竟有哪些原因會引發股票斷崖式下跌？

系統性風險

所謂系統性風險：是指股市因多種外部或內部的不利因素經過長時間積累沒有被發現或重視，在某段時間共振導致無法控制使股市參與者恐慌性出逃（拋售），造成整個市場恐慌性、非理性下跌。投資者無法通過分散投資、策略組合等金融手段來加以消除。

1、流動性風險

指一段時間之內，市場供需失衡，供求遠遠大於需求，股票價格呈現一字板連續跌停。不管是績優股，還是大盤藍籌，還是核心資產股票，統統先“跌”為敬，整個市場恐慌情緒濃厚。例如2015年去槓桿背景下引發的股災，如圖所示，該股在系統性風險的影響下，股價從6月5日的58元上下，到7月8日僅僅一個月暴跌近70%。

2、不可抗自然災害帶來的暴跌

上市公司在經營過程中，一定會遇到不可抗的自然災害和生產過程中的生產風險。對於自然災害是無法預測，發生之後就會對上市公司產生毀滅性的影響。例如2008年汶川地震，位於震區的宏達礦業，大部分廠礦被毀，生產停滯，人員死亡等等。另一種不可抗力來自於個別公司的日常生產和經營中。比如在整個煤炭行業處於景氣週期的2005年到2010期間，每年都會有大量煤炭企業瓦斯爆炸、礦難報道，這也會引發股價短期下跌。再比如2015年天津港化學倉庫爆炸，相關公司連續跌停。對於這樣的正常經營中的意外事件，需要投資長期跟蹤，防微杜漸，實地調研，從細微處及時發現問題從而規避。

上市公司管理層不務正業，拖累主營導致業績暴跌

過去十年，A股很多上市公司在經營過程中不務正業，IPO上市得到鉅額融資，但不專注主業，反而購買銀行理財產品，最後導致本金無法收回。亦或上市公司現金流充沛的前提下，違規買賣自家股票或者參與二級市場股票投資。比如雅戈爾，主營本身是夕陽產業之紡織服裝類，但是公司涉足房地產，各種股權、PE投資，業績和滬深股市走勢高度相關。又比如血液製品兩強之一的上海萊士，管理層參與富春環保，萬豐奧威等的交易，導致業績鉅虧20多億。

財務造假

這一個可以說是最讓投資者防不勝防的股價暴跌原因。上市公司的財務報表從理論上是能發現蛛絲馬跡的，但上市公司如果鐵心造假的情況下，專業投資同樣無法倖免被上市公司坑害。通常上市公司財務造假都是虛增收入，在虛增收入的情況下，同步提升資產總量和相應的應收和貨幣資金，那投資者真的無能為力。作為投資者，你是不可能、也沒有權利去銀行查詢上市公司的基本賬戶，上市公司也有權利拒絕投資者的要求。例如今年最大的兩個雷，一個康美藥業、一個康得新。對於此種情況，投資者最好用常識去理解，不要從專業角度去解釋。因為上市公司在造假時就想到了很多專業投資可能會質疑，這一點上上市公司會做得天衣無縫。

另一種造假就是虛構合同和海外收入，這方面我誰也不服，就服曾經的大白馬信威集團，現在的*ST信威。機構投資者都不可能去國內實證，函證的話又涉及太多的環節和部門，費時費力的情況不見得能得到有效的信息。

行業潛規則被媒體曝光

2008年9月，國家質檢總局公佈包括伊利、蒙牛、光明在內的多個廠家的奶粉都檢出三聚氰胺，並且當晚還上了新聞聯播。現在每個家庭就一兩個孩子，都是含在嘴裡怕化了，捧在手裡怕摔了的，牛奶都有毒了，這還得了。三聚氰胺事件讓我國奶製品行業全面遭受信任危機，並促成了《食品安全法》的出臺，當然伊利股份也在當時跌的慘不忍睹。同樣的事件還有2012年11月中旬發酵的白酒塑化劑風波，引發整個白酒板塊的集體下挫，A股股王貴州茅臺從160元高位持續下跌，一直下跌到60元才企穩。

總結：股票連續遭暴擊的原因很多，最主要的集中在系統性風險、管理層的道德風險、生產經營過程中生產風險，業績大變臉帶來的超預期下跌以及行業被爆出猛料，甚至境外資金利用港股、A股聯動的惡意做空等。股市唯一的確定就不確定，投資者只有加強自身的專業素養，謹小慎微參與市場。同時這些連續下跌的股票如果基本面沒有問題，拉長時間週期風險不大，但是垃圾類個股可要當心，那投資者還是要儘量以投資的心態看待股市，遠離問題股，堅持價值投資，做時間的朋友才是正確的姿勢。

溯源歸一

股票突然出現斷崖式的下跌，一般有2個原因

第一，主力出貨

這樣的情況，經常出現在莊股中，其K線形態是一個緩慢向上的走勢，小陰小陽碎步向上，期間可能並沒有大陽線，但是經過半年左右的走勢，股價已經完成翻番甚至更高的漲幅，期間成交量很小，這說明主力資金已經在相對低位完成吸籌，在緩慢的拉昇中完成了股價的總體漲幅，而且已經完全控盤。

而在這種情況下，K線並不好看，雖然是向上的，但是並不是健康的放量大陽縮量調整那種看上去很舒服的K線，實體很小，經常是橫著震盪，主力想出局非常困難，每天基本上都是自娛自樂。在自娛自樂中，每天尋找出貨的機會，並且在相對高位小單出局。

之後，主力可能已經失去信心，或者大部分籌碼已經完成出局，剩餘的籌碼直接砸出來，股價會迅速大跌甚至跌停板，形成斷崖式的下跌。

這種時候，如果你持有一定要儘快出局，不要猶豫，沒有持有一定不要去搶，別覺得價格低了，這是在出貨！

第二，主力洗盤

主力強悍的洗盤，也會用到這種手法。

主要是為了讓那些搭轎子的資金下車，順便完成籌碼的二度換手，提高散戶等資金的持籌成本，這種情況，主力需要有很強的資金實力，否則容易弄巧成拙。

這種洗盤的特點，往往不是在股價的高位，而且下跌的成交量一般控制的比較好，不會出現明顯的放量的走勢。

遇到這種情況，被洗出來是正常的！而且一旦破位出現了，作為技術派，就要毫不猶豫的出局。

但是，一旦看出這是主力洗盤，比如翻身而上，那麼就要勇於再度買入！

很多人都做不到，這就是人性的弱點，需要你自己一點一滴去克服！

希望我的回答能給你啟發和幫助。

禪壹

這種走勢，在莊股崩盤前，出現的比較多。

一個控盤度高的莊股，在拉昇之後的高位，其實想順利出貨，是非常難的。散戶可能永遠都沒有這種感受和體會，即便是每天和你們說，你們也只是當故事聽一聽，聽進心裡的少。

這些個莊股，高位賣不掉股票，沒有人接盤，他們只有自己對敲支撐股價，但不會無限期支撐。面對著各種壓力，融資的壓力，上市企業的壓力，外界政策變動的壓力，市場環境變化的壓力，沒有一個莊家想打持久戰，除非腦子秀逗了。

那麼出現這種賣不出去的局面，一旦有上面任何一個因素誘發，都會引起股價崩盤，這種下跌，不是普通的震盪形式的，而是斷崖式下跌。

連續跌停下來，高位的散戶跑不了，當然莊家更是跑不掉。下跌一段時間，在半山腰的位置，有搶反彈的短線資金買入，莊家鬆了一口氣，終於股價盤活了，但是這種短線比較靈活，邊打邊撤，莊家依然不會全部出掉，股價會繼續下跌，知道跌穿建倉成本，被深套確沒辦法。

這就是老莊股被套的過程，這種人不會甘心，一肚子貨，留著，等待以後機會的來臨。

只不過，股市上，又少了一個莊家，市場的殘酷性一視同仁，無論你是誰。

劉思遠Cc

幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸，股票斷崖式下跌自然有其道理。

A股最大問題就是財務造假，一旦東窗事發，股價就會迎來斷崖式下跌。下圖是一個股票K線圖，每一個一字跌停帶給投資者的都是無盡的痛苦，之所以連續跌停，就在於財務問題暴露。

其次是市場操縱，莊家出貨。

典型的就是溫州幫的斷崖刀出貨，溫州幫手法兇悍，拉昇股價毫不遲疑，但出貨也是毫不遲疑，經常不給市場投資者任何的機會，以連續跌停的方式完成出貨。

三是大股東侵佔上市公司利益，導致上市公司經營出現鉅變，導致公司基本面嚴重惡化，像今年暴雷的白馬股，就出現連續跌停。

四是商譽減值帶來的財務盈利嚴重惡化，有的上市公司利用商譽減值，進行財務大洗澡，從原來的盈利，馬上變成鉅虧幾十億，股價應聲連續跌停。

五是減持，有的上市公司大股東出現清倉減持，或者是大手筆減持，有的僅僅是限售股解禁，但市場猶如驚弓之鳥，也會連續跌停，

六是公司業績突然下滑，這可能是市場大環境使然，公司毛利下滑，價格下跌，銷量下降，公司利潤大減。

杜坤維

一般有如下幾種情況

莊家甩貨

一般來講，一隻股票被莊家拉高後，高位橫盤派發籌碼一段時間後出現，此時莊家已經獲利，但是手中仍然有部分籌碼，這個期間莊家主要是回籠剩餘資金，是不太在意股價的，也就是最後的甩貨階段，經常會出現斷崖式下跌。

質押爆倉

很多上市公司為了融資經常質押股權以換取資金，如果市場運行平穩則很安全，但是如果市場本身環境不好，比如2015年的股災，股價達到平倉線就會爆倉，質權人為了回籠資金會盡快的賣出股票（一般來講就是跌停板上賣出），就會造成斷崖式的下跌。

財務造假，財報踩雷

一般來講財務造假後被發現屬於突發利空，這時候就要求我們在買入股票的時候仔細閱讀已經發布的財務報告，儘可能的避免踩雷。

突發的市場利空

這種很難預料，2018年的時候中興通信被美國限制採購的時候，中興通信就出現過斷崖下跌，避免這種情況就是要多板塊多個股進行分散持倉，儘可能的減少單點損失。

大口罩

大多數股民，或許都碰到過這樣的情況，股票之前走得風平浪靜，突然之間就出現了斷崖式下跌，損失慘重。股價突然的斷崖式下跌最主要是什麼原因呢？主要是幾點：

一、系統性風險

系統性風險是一種無法迴避，甚至無法降低的風險，它的發生，往往具有潛伏性和偶然性，比如說2008年發生了金融危機，2015年突然去槓桿，這種突然性的風險，導致整個股市出現了流動性危機，甚至極端情況出現流動性枯竭，那麼絕大多數股票，無論基本面好壞，都會出現斷崖式下跌，因為股價是由供求關係維持，沒有流動性，就只能連續跌停。

二、莊股出逃

莊股主要是有大資金高度控盤，平時候波動比較小，市場參與度也很低，每天都是莊家利用自己手裡的股票和資金進行左手導右手的自彈自唱遊戲，這些股票一般從底部起來，都有較大的漲幅，而莊家的建倉成本其實比較低，在高位後要做的事情就是緩慢出貨，一邊對敲維持股價穩定，一邊吸引散戶接盤，慢慢出貨，貨一出完，就是斷崖式下跌。

三、利空突襲

股票正常情況下，投資多空力量都差不多，長期來說，由業績推動，短期來說，由情緒推動。因而大部份股票整體走勢和大盤的走勢呈現一個正相關，也就是說如果大盤大漲，股票一般會上漲，大盤暴跌，股票一般也會下跌。但當某隻股票突然出現重大利空，那就會出現斷崖式下跌，以前的例子比如長生生物，最近的例子比如康美藥業。

如果能對以上三種情況有一個清晰的認識，那麼我們在實際的投資過程中，就可以根據大盤及自己投資標的情況作一個評估，做好風險控制，儘可能的降低自己遭受重大創傷的可能性。

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往往股票呈現斷崖式下跌，都是因為有較大的利空，而由於利空的不同，下跌方式也有所不同。

潛在利空下跌

大部分主力和莊家對上市公司的消息都有一定的預見性，很多時候消息還沒有發出來之前，主力專家就會集中出逃。

反而在經歷了一段時間快速下跌之後，利空消息接踵而至，很多投資者也因此而蒙受了巨大的損失。一般這種下跌都會呈現快速的長下影線下探，偶爾也伴隨著反彈，但是都是下跌中繼。

突發利空

很多時候上市公司也會遇到突發利空，這個時候主力是無法提前預見的，所以當利空公佈的時候，就會出現主力和散戶集中出逃的現象，往往這個時候個股就會呈現連續跌停。

在連續跌停之後，股價如果能跌出潛在價值，那麼就會經歷一輪反彈。

如果在連續跌停之後，突發利空持續發酵，那麼這隻個股後期會走出臺階式的下跌，這也是很多主力莊家被套的主要原因。

坐莊失敗

其實A股當中有很多的莊股，特別是一些做市值維護的高位莊股，往往資金出現短缺之後，莊股就會有穿倉的風險。

特別是在市場連續下跌之後，散戶集中拋售，而莊股卻沒有一定的資金能夠承接下散戶拋售的籌碼。最終股價呈現連續下跌，莊家坐莊失敗，這在2016年年初比較常見。

綜合來說，股票突然出現斷崖式下跌，原因多種多樣五花八門，很多投資者避無可避，包括主力資金同樣如此，所以我們在投資當中一定要學會分倉，只有這樣才能避免一次虧損，終身退市。

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盤手梁勇

股票出現斷崖式下跌有三種普遍原因和某些特殊原因。

第一種，大盤牛市末期，個股經歷之前幾波快速拉高後，股價運行到山頂，再往後運行，就是斷崖式下跌了，是不是很形象，爬上山頂再往後就只能是下山了，這種是正常的，因為不能只允許股價快速上漲，不允許它快速下跌吧，快速上漲時買不進，快速下跌時也賣不出，當然快速下跌時造成的恐慌和對虛擬經濟發展的打擊會很大。

第二種，公司經營出現巨大問題被立案調查，也就是所謂的“暴雷”，投資者踩踏爭相而出，每天晚上8點後就掛在次日跌停板價位，導致次日開盤就是一字板跌停，類似長生生物，樂視網，雅百特這種走勢。由於沒有投資者敢接盤，流通性缺失，導致再高的股價也只能跌到幾塊錢才有可能開板。

第三種，主力高位出貨完畢，離場後反手打壓。一些股票是由於某些突發的事件而啟動的，比如金力永磁，在拉到高位後橫盤，就是主力在不斷在用小資金護盤掩護大資金出貨。一旦大資金出完，則順手利用手中小資金護盤吸納的籌碼往跌停板上掛單砸盤，此時主力的成本為負，所以根本無所謂成交價。並不是說斷崖式下跌才是主力出貨時，這是誤區，斷崖式下跌已經是圖窮匕見階段了，主力是出不了貨的。

特殊原因就是有些渾水公司專門做空上市公司，發佈利空上市公司的新聞，然後達到打擊上市公司和自己短期獲得巨大利益的目的。這類原因出現得比較少，而且必須是股價高位運行時才有可能發生。

還有一種原因就是慣性下跌導致，先是連續小陰小陽陰跌，出現陰線次數大於陽線次數，投資者一看股價走弱，手中有大量籌碼的中長線投資者決定止盈離場時，也會造成短時間內斷崖式下跌。

綜上所述，股票出現斷崖式下跌基本都是有先兆的，投資者並不需要每天心中恐慌，買進後擔心自己的股票會不會突然快速下跌，只要學一些技術分析，不要看到個股漲得很高了再去重倉買入，或者個股近期不斷陰跌時感覺到了低位然後補倉，其實有了一定基礎的投資者一般都不會踩雷。

投行夜話

股票突然出現斷崖式下跌的原因太多了。

就以最近的區塊鏈概念股常山北明來說，該股動態市盈率高達200倍以上，卻以拉昇漲停板夾雜一字板的形態磕磕絆絆地漲了50%，10月28日因區塊鏈概念再次封一字板，結果10月29日平開直接砸跌停板。

常山北明的斷崖式下跌主要原因是：

• 業績太差
  

• 拉昇幅度過快
  

• 和熱點概念的關聯不大
  

• 底部獲利盤太多，上漲途中沒有大資金充分換手
  

一般績差股和垃圾股的暴跌邏輯都和常山北明差不多。

如果是績優股則是因為前期漲幅已經過大才會引起快速暴跌，比如億緯鋰能從底部不到15元九個月漲到了45元獲利盤過多，半個月又跌回30元。

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黑色老馬

最近，有網友提問，股票突然出現斷崖式下跌是什麼原因？對此，我們認為，股價若出現斷崖式下跌，如果從技術K圖上分析，就是一根大陰線吃掉多根小陽線，並且伴隨著成交量的快速放大，形成斷頭鍘刀的狀態。這樣的斷崖式下跌，往往會在一二天的時間內把投資者一個月內贏利給抹去，這種調整對股民的心理上造成巨大影響，還在財產上造成很大損失。

那麼，股票出現斷崖式的下跌到底是什麼原因呢？第一，由於某種原因，上市公司的業績出現大幅下滑，導致股票斷崖式下跌，這種情況時有發生。本來上市公司的業績增長比較穩定，成長性也被市場看好，然而由於種種原因，上市公司業績開始下滑，甚至出現虧損，這讓市場所始料不及，人們紛紛拋售股票，就會造成斷崖式下跌的局面。

第二，上市公司出現了負面消息。比如財務造假、商譽減值、大股東減持等。拿大股東減持來説，如果大股東大量拋售上市公司股票，市場必然會引起恐慌。小股民們認為，連大股東持股都沒信心，我們為啥還要對這隻股票有信心呢？所以，就會有巨量拋盤湧出，從而打壓股指。總之，這些突發事件會給企業生產經營帶來很大的不確定性。對股價影響更是巨大的，反映在市場上就是股票出現斷崖式下跌。

第三，股市本身行情就不好，整個市場進入調整週期，同時，受重大利空的影響，比如遇到不利於或限制到上市公司發展的一些政策調整，如果這個負面影響足夠大，再配合股市的調整，個股上容易出現斷頭鍘刀的狀態。最好的例子就是房地產板塊。如果出臺了新的房地產調控政策，往往房地產板塊就會出現大跌，當時再遇到股市呈現下跌狀態，房地產板塊中的部分個股很容易出現斷崖式下跌的情況。

第四，斷崖式下跌，通常是莊家拉高出貨的意圖。一隻股票被莊家的資金操控，往往先是低價吸籌，然後再放出利好消息，拉昇股價，等股民們不斷追高買入，莊家們還會繼續推升股價。而到頂部區域時，莊家又開始一點點逢高減倉。而當股票突然出現斷崖式下跌，説明股價前期上漲過猛，大量獲利籌碼開始勝利大逃亡。所以，我們建議大家不要去買那些已經漲幅巨大的券商股、科技股、白馬股、金融股，因為這些股票一旦下跌，往往就是斷崖式的。

關鍵字: 斷崖 突然 財經