在帶量採購的影響下，醫藥行業迎來了巨震，在行業退潮的同時從中也發現了新的投資機會。
第一輪全國性的大量採購在2018年12月份開始，對外宣稱的目的是——擠壓水分。第一輪帶量採購中選取的25個品種，藥價平均降幅達59%；
第二輪帶量採購品種還是25個，也基本是原來的藥品，只不過試點地區擴大了，從原來的4+7（4個直銷是+7個省分）擴展到25個省份。藥品在第一輪降幅的基礎上，繼續下降，最高的下降78%，平均降幅達25%，許多藥品直逼成本價。
第三輪帶領採購目前已經蓄勢待發，給醫藥行業帶來了緊張的氛圍。在本次醫保談判中，一句：韓國多少人口，中國多少人口，現在我們一整個國家來跟你談判；讓外國製藥大廠藥價一降再降。
本次進入醫保目錄的52個西藥中佔比70%的藥品都是進口藥。生產這些進口藥品的國外藥企，而且都是國內藥企無法更其相提並論的。這些藥品在中國上市時間短，大部分都在2017年、2018年上市的。我們都知道，藥都是藥品越新，療效越好。在這次談判中的品種，不管是西藥還是中成藥，進口的還是國產的，平均降幅60.7%。
藥企經過納入醫保的腰斬，在經歷帶量採購的降價，還面臨試點擴容藥企已經受到了重創。但對老百姓是絕對利好。
作為老年人常見疾病的用藥：阿託伐他丁2018年在我國銷售額是137億，經過第二輪帶量採購後，中標價乘以用量所得的市場規模是5.2億。還有老年人常用藥：氯吡格雷也有之前的122億降為27.9億。銷量排名前10的品種除之前的兩個品種分列第一和第二，剩餘的除了右美託咪定2018年銷售30.13，帶量採購後是29.54億；培美曲塞2018年銷售53.82億，帶量採購後是45.7億；其它的都出現了大幅度的萎縮。
這輪帶量採購仿製藥受傷最重，市場規模將從目前的8000億大幅萎縮。據部分券商測算，最終仿製藥的市場規模將會被壓縮到2000-3000億左右。
未來許多藥企會面臨市場縮水，甚至淘汰，這是無可避免的。所以接下來的藥企也將面臨被收購或者被淘汰，這是市場結構性轉型的必然結果。
醫藥零售的機會來臨
患者購買藥品有三個渠道：公立醫院、基層醫療機構、零售藥店。
公立醫院和基層醫療機構雖然很賺錢，但都帶有公益性，很難跨區域擴張，因此沒有上市，只有醫藥零售企業上市。
醫藥零售賺的是藥品之間的差價，藥品價格的高低對於毛利率影響不大，毛利率極為穩定。不像藥企，價格一降毛利率就下來。
而四大連鎖藥店平均毛利率在39%，基本是藥店行業的平衡點。
帶量採購所選中的藥品基本都是醫院常開的處方藥，患者拿到藥方只能到醫院購買。四大藥房銷售藥中被選中的集採藥品佔比很低，一心堂在其披露的數據中顯示，帶量採購銷售額甚至不足1%，僅為0.69%，所以帶量採購對四大藥房的衝擊非常小。
2018年全國零售藥房48.9萬家，四大藥房大約為2萬家，佔比只有4%；從行業增速來看，除了2012年、2013年的增速超過10%，其餘年份均低於10%，2018年甚至大幅滑坡至4.85%。再看四大藥房的營收增速很少低於15%，絕大部分都以20%的增速增長，遠高於行業增速。如四大藥房其中的一家為例：12年增速25.76%；13年17.2%；14年23.61%；15年27.59%；16年31.21%；17年28.76%；18年43.79%。雖然四大藥房的藥店數連佔比僅為4%，但銷售額在2017年佔比超過7.5%，18年佔比超過8%。這說明四大藥房的平均單店營收是行業的兩倍。
美國三大分銷巨頭佔比高達90%；日本市場前十家佔比約70%；在國外集中度非常高。如果以日本為參考的話，我們前十的藥房還有3倍以上提升空間。
處方藥
目前醫院銷售的要基本都是處方藥，處方藥是指醫生為病人對症下藥後，患者拿藥方在醫院藥內進行購買的藥。在日本、美國不管是不是處方藥，幾乎都在藥店零售店賣。而國內絕大部分都在醫院。
醫院就診，醫生開處方到藥店買藥，這種形式被稱為處方外流。國外處方外流進展很快，短短几年便完成了，而國內在醫院利益的促使下，喊了這麼多年始終沒有進展。在主要是醫院的：醫藥養醫。
在藥品非招標時代，醫院從藥企拿藥後，在以一定溢價銷售，藥品差價是醫院的主要收入來源之一。在這種情況下，如何將藥品賣如醫院成為藥企首先要考慮的事情。同樣是治療某種疾病的藥，療效差不多的，醫生往往給患者開價格更高的，這樣醫院會獲得更多的差價，藥企將錢返給醫院或者醫生。這使得患者看病越來越貴，一個感冒少則幾百多則幾千。
現在招標帶量採購，醫保談判，之前藥企銷售藥品和醫院是互利互惠的模式，醫生具有患者使用某款藥的決策權，所以藥企必然要討好醫院或者醫生。現在，藥方相當於是醫保局開的，醫生只能聽醫保局的，並且醫保局還給藥企帶來了大量的銷售保證，藥企當然只聽醫保局的。
醫保局只在產品質量合格的藥品裡，挑選價格最低的藥品。藥企只能照章辦事，否則就會出局，整個流程都沒有醫院什麼事。現在醫院買藥又不掙錢，而且還要增加存儲藥品的地方和資金，還要增加配藥員。醫院從藥品中得不到好處，手裡的處方藥也將慢慢鬆開，自然會流入到零售店。
我國醫藥品終端銷售規模1.15萬億，分為門診斷用藥和住院斷用藥，比例為4:6能夠被藥房獲取的釋放份額是門診端的用藥，大約在4000億左右。
目前我國醫藥流通行業的總體規模不到4000億，如果門診端的4000億能全部流出來，那市場規模將翻一倍。
這只是一廂情願的數字，對於門診端的蛋糕需要打折扣，畢竟處方藥不一定會全部流出，而且在醫保談判下會大幅縮水。
但可以確定的是，零售端的藥品銷售在三大藥品銷售渠道中佔比將大幅提升。
隨著國內藥房總數48.9萬家，連鎖藥房佔比一半，單體藥房佔一半，隨著經濟發展程度的提高，藥房經營成本提高是必然的趨勢，小藥房將會逐漸被連鎖藥房淘汰。
再伴隨著上市藥房企業具有更好的融資條件，更低的融資成本，這場藥房集中盛宴還在進行中。我們重點看好四大藥房。
特別是其中一家，經過今年的大漲，進入11月股價大幅回落近20%，但北上資金卻大幅逆市加倉超8億，短期股價有企穩跡象。更重要的是，在股價處於高位時，多家券商競相推薦，所以現在非常值得入手。
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