5月11日晚間，證監會發布新股批文，僅富士康獲得了首發申請。
值得一提的是，此次證監會批文罕見地並未披露富士康IPO融資額。據此前發佈的招股書顯示，富士康擬募資約272億元。
5月14日，富士康工業互聯網股份有限公司（下稱富士康股份）正式披露《首次公開發行A股股票招股說明書》、股票發行安排及初步詢價公告，擬發行約19.7億股，佔發行後總股本的10%。股票簡稱“工業富聯”，股票代碼“601138”。
在招股意向書中，富士康股份資金募集用途和相關投資金額均未發生變化，這意味著富士康股份或將繼續維持此前招股說明書申報稿中的272.53億元的IPO規模。
作為全球最大的代工廠，富士康的上市備受關注。而從富士康發佈的招股書中，我們也發現了這幾點重要的信息。
一、啟動戰略配售，鎖定期至少12個月
為了減少對市場衝擊，富士康此次啟動戰略配售鎖定至少12個月，以及網下配售的股份中部分要有12個月鎖定期，也是非常罕見的創新發行方式。
這也是富士康此次發行的亮點，引入了戰略配售，並啟動了對配售大面積鎖股，據招股書，本次初始戰略配售發行數量為5.9億股，約佔發行總數量的30%，本次戰略投資者獲配的股票中，50%的股份鎖定期為12個月，50%的股份鎖定期為18個月。部分投資者可以自願延長鎖定期不低於36個月。
綜合計算，戰略配售+網下配售鎖定期的股份總數（5.91億股+6.76億股）為12.67億股，佔發行股份總書19.7億股的64.31%。戰略配售對象包括，代表廣泛公眾利益的投資者、大型國企、大型保險機構、國家級投資基金、有長期合作願景並願意長期持股的投資者等。
而在A股市場，最近一次在股票首發中出現戰略配售發生在2014年1月。陝西煤業（601225）在IPO募資中採用了向戰略投資者定向配售、網下向網下投資者詢價配售和網上向社會公眾投資者定價發行相結合的方式進行。
二、總負債1204億元，負債率約為81%
從招股說明書來看，富士康目前的負債規模已經非常龐大。
截至2017年底，富士康總資產1486億元，總負債1204億元，負債率約為81% ，相比於截至2016年底的43%上漲了近一倍。其截至2016年底總負債為582億元，這意味著相比於2016年，富士康的負債額增加622億元，增幅達106.8%，實現翻倍。
而跟同行業均值57.17%的負債率相比，富士康的負債率整整高出約20%。這對富士康的營運情況難免有影響。
三、淨利潤率佔比不到5%
根據此前富士康公佈的信息來看，2017年富士康總體營收3530.8億元人民幣。其中，通信網絡設備營收為2145億元人民幣，佔比60.75%；雲服務設備(包含傳統服務器)1203.9億元人民幣，佔比34.10%；精密工具與機器人收入9.66億元，佔比0.34%。雖然利潤絕對數據龐大，但是淨利潤率並不高，以2017年為例，158.7億元的淨利潤背後是3545億元的營收數據，淨利潤率不到5%。
代工行業一向是薄利多銷，2015年度、2016年度及2017年度富士康工業互聯網的綜合毛利率分別為10.50%、10.65%和10.14%，與同行業可比公司平均水平相當。
另外，截至2017年底，富士康工業互聯網總資產1486億元，總負債1204億元，負債率約81%，相比於截至2016年底的43%上漲了近一倍。富士康負債的增加主要是因為應付賬款的增加，據招股書，2017年末，公司應付賬款賬面價值較2016年末增加337.96億元。
國泰君安表示，富士康作為全球第一大3C產品和半導體設備的代工廠，在過去25年依靠中國內地的人口和土地紅利快速發展。但是在內地人力成本上升的大背景下，公司營收下滑，轉型迫在眉睫。本次上市表明公司意在以工業互聯網為突破口，幫助公司渡過轉型陣痛期。
目前A股市值最大的科技股為海康威視（3689億元），如果公司上市後按照30倍市盈率定價，富士康的市值將逼近5000億元，有望成為A股市值最高的科技股龍頭。
不過也有業內人士對其定價表示謹慎。一位不願具名的TMT行業分析師對記者坦言，“最近半年手機產業鏈個股跌幅巨大，富士康屬於典型的蘋果概念股，其市值又巨大，上市後未必有多大的漲幅，很難給與30倍的PE。”
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