大河報·大河財立方記者 周世龍 吳春波 見習記者 黃鑫 實習生 劉贇 文 記者 朱哲 攝影
巴菲特的“十年賭約”驗證了指數基金優於主動型基金的穩健收益，指數基金在中國又會有怎樣的財富機遇？
6月23日下午，由大河報·大河財立方和《證券市場紅週刊》聯合主辦的“2018投資策略高峰論壇”在河南鄭州隆重啟幕。全國知名價值投資人楊寶忠親臨現場，作為踐行巴菲特思想中國第一人，楊寶忠重點利用巴菲特思想為與會者帶來指數基金價值投資解讀。
巴菲特十年賭約，指數基金跑贏主動型基金
推崇指數基金，是巴菲特近20年來一直持有的觀點，楊寶忠首先選擇以巴菲特著名的“十年賭約”開篇。
“十年賭約”，指的是巴菲特在2007年12月19日在長賭網站（longbets.org)上發起了一個賭約——巴菲特賭對沖基金不能長期戰勝市場。巴菲特作為正方，選定的是標準普爾500指數基金（代表市場），而反方可以選出5只對衝基金，取其平均業績作為代表，賭期是10年，從2008年一直到2017年底，業績衡量標準是扣除所有費用之後的基金淨值。
賭約發出後，只有一個對沖基金敢於應戰，那就是Protege Partners，他們選了5只FOF基金，以其平均業績來和巴菲特的標準普爾500指數基金對賭。
這5只FOF基金的基金經理們擁有巨大的權力，他們在這十年裡可以隨意更換組合裡的對沖基金，去投資新的明星基金，拋棄舊的表現不好的基金，所以基本上能夠代表了市場上比較成功的對沖基金的業績的平均值。
2018年2月24日，88歲的巴菲特發佈了他第53封《巴菲特致股東的信》，信中公佈了“十年賭約”的結局：Protege Partners選擇的5支FOF基金均跑輸了巴菲特選擇的標普500指數基金。十年間，表現最好的對沖基金組合累計收益為87.7%，而標普500指數基金產生了高達125.8%的收益。
觀點：定投指數基金是良好投資選擇
巴菲特的投資理念通過賭約得到了驗證，那麼在中國投資指數基金是否可行？楊寶忠對兩隻在上交所上市的標普500指數基金、滬深300指數基金進行了走勢分析。
如博時標普500ETF，成立於2013年12月5日，近期收益率達到了65.49%。淨值增長從1元增長到1.65元，年符複合收益率達到9.6%。與美國標普500指數基金在過去52年中9.7%的年複合收益率非常接近。
而另一隻華泰柏瑞滬深300ETF，於2012年5月4日成立，成立以來的收益達52.5%。同期上證指數從2452點漲到3044點，漲幅24%，滬深300指數基金的漲幅超過了上證指數一倍有餘。
楊寶忠對此做出了形象的比喻：“我們把滬深300所有的股票看作是全國13億人口，說明天去爬山，全國13億人口男女老少，假設一小時可以爬一公里，滬深300是什麼？就是從全國人口當中挑出年輕力壯的人組成一個團隊，同樣一個小時能爬兩公里多。”
因此楊寶忠表示，如果未來的波動不出現劇變，定投滬深300指數基金將是很好的投資選擇。
建議：選擇價值股票 遠離市場
發生在楊寶忠身上有一件奇事：2015年3月，楊寶忠參加首屆全國股市高手大賽，他以賬面69%的盈利獲得優勝獎，而他成功的訣竅竟是“兩年看盤時間不超過8小時”。
會上楊寶忠也分享了“看盤不超八小時”背後的秘訣。
第一，企業的產品要通俗易懂。
第二，企業產品要有持久的競爭優勢。
第三，企業的產品具備隨時提價的能力。
第四，理性價格購買。
第五，一定要堅持長期投資。
第六，遠離股市不看行情。
楊寶忠認為，購買股票首先要了解股票價值，只有企業的產品通俗易懂，自身瞭解才能瞭解企業並對企業價值進行評估。
而企業的產品具備隨時提價的能力，企業才擁有盈利能力，企業估價才能不斷上漲，投資者才可以分享企業成長盈利。
另外要堅持長期投資，在購買了價值股票之後，遠離市場不要讓市場漲跌影響情緒。
識別下面二維碼，下載大河財立方APP，獲取2018投資策略高峰論壇嘉賓資料包。
閱讀更多 大河財立方 的文章
