我們長期跟蹤印度經濟報道，近日提及印度數位經濟學家對該國過去幾年的經濟數據提出了種種質疑。質疑的方向在於，印度經濟實際表現出來的多重景象與該國對外公佈的高增長指數相背離。
事情的最新進展是，路透社當地時間4月3報道，根據一項調查顯示，對於印度公佈的經濟數據，53%的經濟學家表示對準確性充滿信心，但其餘47%的經濟學家表示，他們沒有信心。而對於印度央行或將再度採取降息的舉措，瑞穗銀行（Mizuho Bank）經濟與戰略主管瓦拉坦（Vishnu Varathan）表示：“我最大的擔心是，由於銀行還沒有準備好將降息轉移給借款人，降息將是無效的。”“錯誤情況下降息會導致盧比貶值和宏觀不穩定。”
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印度央行潛在的貨幣舉措也從側面說明了，不論印度經濟數據的真實性到底如何，該國此刻經濟下行的壓力正日益凸顯。例如，印度的國內消費已持續低迷一段時間，僅截至今年2月，印度的四項消費需求指標均出現赤字。城市和農村經濟部門的需求都很弱,其中，印度農民的收入增長仍然低得令人失望，這在拖和兩輪車的銷量下降的情況就可見一斑。
與此同時，印度的汽車銷售已連續第八個月表現不佳(低於五年趨勢增長)。再比如，關乎印度經濟核心指標的八個關鍵領域也徘徊在在趨勢水平之下，分別是電力、鋼鐵、煉油產品、原油、煤炭、水泥、天然氣和化肥。這進一步表明，印度製造和印度農業或都在面臨重創。
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不僅如此，彭博社4月3日報道，隨著全球經濟一些不確定因素的影響，印度出口前景也隨之變得黯淡。 印度將無法擺脫這種放緩衰退的後果。如果說，印度經濟此刻或正在進入衰退的分水嶺，那麼最近幾年以來，印度經濟高增長被經濟學家質疑也存有一定道理。這在該國的投資意向和營商環境的表現上，也可以說明問題。
例如，Venture Intelligence數據顯示，早在兩年前，創立不到10年的印度公司只獲得了大約30億美元的投資。相較於2015年的高點，該數據已大幅下降。另據CNN報道，2015年，任何一個對鐵了心工初創企業有嚴肅想法的人都可以獲得潛在投資人150萬到300萬美元的估值。而到了2017年以後，對類似有價值的想法的估值已下降了50%以上。印度初創企業的早期融資也開始下降了37%。
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再比如，外國投資者在印度投資經常遇到印度最初的承諾無法兌現，最終引發印度聯邦因欠款而起的債務糾紛，近年，至少20多起國際仲裁與之有關，因在印度投資引發的國際仲裁數量也位居全球之首。這就不難理解，世界銀行將印度列為全球最難做生意的國家之一。也就是說，除了衛生環境和基礎設施堪憂之外，外國投資者對印度的投資面臨經濟損失的風險或更大。
這一點，日本投資者在印度的遭遇就可以說明問題。2008年，印度向日本拋出橄欖枝，承諾如果日產同意到印度坦米爾納德邦設廠，就向該公司支付鉅額獎勵金以作為印度的政府補貼。然而，工廠落定後，直到2015年，日產開始多次向印度官員請求支付這筆所謂的“補貼”無果後，該企業就展開啟艱辛的“討債”之路，歷時數月後，最終還是向國際仲裁機構提起對印度的仲裁請求。
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基於印度營商信用的考量和對印度經濟數據的種種擔憂，近期印度經濟出現了一個重要的預警信號，這就是全球投資者不斷減持印度債券，外國投資者在印度公共債務中的份額從一年前的4.5％下降到2018年底的3.6％。雪上加霜的是，僅截至去年年底，印度公共債務增加了近1.4萬億盧比，達到83.4萬億盧比（約1.19萬億美元），這一數值達到了該國外儲的2.5倍以上，印度外匯儲備約為4017.76億美元。這進一步表明，印度經濟或正陷入美元債務黑洞之中，而債務也是印度經濟過去數年賴以運轉的前提。
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顯然，一旦全球投資者撤離，或者美元收縮，印度經濟或將面臨倒退的風險。無獨有偶，被譽為華爾街最有遠見的資本大鱷，商品大王吉姆·羅傑斯一直都不太好看印度經濟，他稍早前就向市場重新發出做空印度經濟的信號。羅傑斯認為印度靠揹負鉅額美元債務而發展經濟的模式不可持續。（完）
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