免責聲明：本文旨在傳遞更多市場信息，不構成任何投資建議。文章僅代表作者觀點，不代表火星財經官方立場。
去中心化交易所（DEX）在2018年出現，並在過去一年蓬勃發展。隨著DeFi顛覆了以太坊的經濟學，DEXes現在承擔了更重要的角色：成為貸款和衍生品應用的流動性提供者。現在讓我們通過數據和圖像來回顧一下它在過去一年裡的演變。
數據和方法
在本次綜述中，我們在樣本中包含了2019年全年的20個DEXes:
數據集中監控的20個去中心化交易所
本文中的圖表僅反映從這20個去中心化交易所收集的價值。此外，不可替代token(NFTs、ERC-721s)不包括在該數據集中。
由於DEXes協議機制具有不同的獨特屬性，因此在不同的情況下，某些指標可能具有不同的含義。我們將在適當的時候予以注意。
DEX平臺分析
跨DEXes的每日交易計數
EtherDelta和IDEX在2017年和2018年獲得了大量的採用，直到2019年，這兩家公司仍然是貿易總額最大的兩家。從2018年年中開始，出現了更多協議和中繼器。到2018年底，Uniswap因其優越的可用性而蓬勃發展，到2019年底，它已成為每日交易的第二名。
在下面的時間軸中，我們可以看到，在過去的一年裡，當談到交易的數量時，IDEX仍然是市場的領導者，而Uniswap,、Kyber和Bancor已經超過了EtherDelta。
IDEX上的交易數量在第二季度達到峰值(平均每天約7000筆交易)，然後在第四季度又回到約3000筆/天。Uniswap、Kyber和Bancor輪流佔據以下3個位置，平均日計數在~1k - 2k範圍內波動。
請注意，單個交易訂單可以跨DEXes進行匹配並計數兩次。而且，這裡的交易數量並不等於交易量，因為每筆交易的交易量是不同的。我們將在本文後面討論成交量。
每日的交易數量
去中心化交易所中ETH的月交易量
大多數DEXes不提供法幣入口，所以DEX交易者要麼在Ethereum (ETH)上交易代幣，要麼交易本地代幣。為了交換等量的ETH，有一些包裝好的token在一些DEXes上充當橋樑(例如:在0x上的ETH，在DeversiFi上的ETHW，在Bancor上的ETHtoken)，它們代表著與ETH相同的價值和價格。
我們可以將DEX行業分為兩類:
tokenX和tokenY之間的交易
或tokenX到ETH(ETH到tokenX)
為了估算所有token的交易量，我們發現很難匹配以美元為單位的準確的實時token價值，因為所有token的美元價格很難收集，而且它們也是從中心化交易所收集的。我們決定測量ETH的交易量，只考慮針對ETH的交易(包括包裝好的代幣)，因為直接token到token交易的轉換器價格要麼是不完整的(很難收集所有的)，要麼是滯後的(從最近的過去的交易中估計的)。
因此，我們的數據沒有反映出token到token直接交易的交易量。然而，對於大多數主要的去中心化交易所來說，協議通常將token到token的交易分為兩類：tokenX到ETH，ETH到tokenY。
DEX中的ETH月交易量
上圖顯示了每個DEX的ETH交易量。我們看到DEXes的ETH總量排名與交易計數圖一致。排名第一的IDEX在前3個季度平均每月產生400k ETH的產量，第4季度平均每月減少200k ETH。OasisDex、Kyber、Bancor和Uniswap緊隨其後。
TOKEN性能
代幣對ETH的月交易量
僅在20個受監控的DEXes名單中，去年就有大約4.3萬個不同的代幣被交易。以下是針對ETH的代幣交易量的時間線:
所有DEX代幣的月交易量（對ETH）
隨著DeFi的興起，我們看到Dai穩定幣v1.0(藍色部分，現在更名為SAI)成為今年交易量最大的代幣。包括美元和TrueUSD在內的其他穩定貨幣全年保持較高的交易量。新代幣(DAI)於2019年第四季度出現，並迅速獲得市場份額，成為第二代代幣。
在6月和7月，ChainLink token的交易量飆升，與此同時，ChainLink項目將dapps與現實世界連接起來，市場對此感到興奮。
排名前十的代幣與ETH的交易量對比
綜合全年成交量，SAI(圖中標記為Dai Stablecoin v10)的成交額超過440萬ETH，比排名第二的BNT高出約4.6倍。上圖還突出顯示了去年一些特別流行的項目，包括MakerDAO、Quant、Capdex、Flexacoin。
此外，我們在下面創建了“WordCloud”一詞，以瞭解哪些DEX平臺為這些頂級代幣提供了流動性。每個單詞都有相應的顏色，大小表示特定token的交易量。
對於前10個token，在整個DEXes上的Wordcloud
衍生自MakerDAO的市場交易平臺OasisDex為SAI貢獻最多(約242萬ETH)。不僅如此，SAItoken也在Uniswap、Kyber、RadarRelay、AirSwap、DDEX和Paradex等網站上流通。
有趣的是，Maker代幣在Uniswap上比OasisDex上交易得更頻繁。
BNTtoken(Bancor網絡token)主要在Bancor上交易，但在其他地方交易的數量要少得多。類似的，Quant、CapdaxToken和Flexacoin在IDEX上幾乎是獨佔的，而ChainLink和Wrapped Ether在Kyber上是獨佔的。相反，對於Dai Stablecoin (Dai)和USDC -這兩種主要的穩定幣，各平臺的環流分佈更加均勻。
流動性代幣的多樣性
按DEX分類，我們可以看到2019年流通的不同代幣的數量。雖然EtherDelta在交易或交易量方面不是最頂級的，但它仍然提供了最多類型的交易token，有3190種不同的token在其上交易。
注意，“流動性token”與DEXes上的“可用token”不同。一些可用的token可能沒有市場出價或要價，因此這裡計算的數量可能比實際列出的要少。
跨DEXes的流動性token多樣性
用戶群
每日獨特的交易地址計數
對於IDEX來說，獨特交易商的每日計數遵循類似的交易計數和交易量模式。Uniswap的活躍用戶全年穩步增長，在12月初達到高峰時達到每天約1300活躍用戶。7月下旬，OasisDex的日訪問量飆升至約900人，這可能是由於SAI的CDP獎勵活動。
Kyber和Uniswap之間有一個顯著的相關性。隨著時間的推移，這兩個平臺的交易員數量共享非常相似的價值，這可能是他們共享一個共同用戶組的信號。下面的網絡圖驗證了這個假設
網絡圖：用戶在DEXes之間的重疊
通過收集在交易中充當創造者或接受者的唯一地址，我們能夠繪製DEXes的用戶基礎網絡，包括不同DEXes之間的用戶重疊。
由於交易執行沒有記錄交易員信息，因此我們無法為用戶收集數據。對於這些網絡圖，需要注意的是，不能假定這裡的地址數量與用戶數量直接相關。一個人可能使用多個唯一地址，因此可以安全地確定實際的用戶大小小於圖x中顯示的地址數量。
另外，一些協議可能會顯示比實際用戶大小(例如Bancor)更小的“縮小的”大小。這是因為在他們的協議中，記錄的交易商地址實際上是操作實際交易的貨代或轉換器合約的集合。
2019年DEX的交易商網絡
在圖表中，有顏色的點(“獨有交易員”)是隻在那些單獨平臺上進行交易的地址。白色的(“共享交易員”)是多個DEX上的共享點，每個DEX找到的地址總數都標在旁邊。注意，這個數字不是獨佔集群的大小，而是包含白色的共享節點。
值得注意的是，最大的共享組是Uniswap和Kyber之間的共享組，這證明了我們之前從它們的活躍用戶的時間序列相關性中提出的假設。
從集群規模可以看出，IDEX擁有最大的獨家貿易商基礎，其次是OasisDex和EtherDelta。在圖中，Bancor和Eidoo似乎與cloud是分離的，雖然這可能是由於我們前面提到的轉化器系統。
閱讀更多 火星財經 的文章
