人棄我取，人取我予；別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪。這些都是股神巴菲特的投資名言，也是每一位小散爛熟於心的投資警言。然而，理解很容易，難就難在知行合一。
但其實咱們生活中也同樣面臨著許多選擇？公交等了半天還沒來，繼續等or打車？幾千塊的手機都買了，要不要買幾塊錢的保險？辦了年卡，自己又不想去怎麼辦？
相對性效應，盈利和損失不過是你自己的猜想罷了。傳統經濟學的決策理論中，做一個投資決定很簡單：你覺得股票賺了，那就賣唄！但如果你遇到了這種情況：
假設你手中持有的一隻股票，成本價是10塊，之後逐漸漲到了20塊附近，後來在某一個交易日開始震盪，最高觸及到23塊，最終臨近收盤時股價穩定在19塊。如果是你，你會選擇賣還是不賣？
我敢保證每一位投資者都遇到過這種情況，但大多投資者都會選擇不賣，因為它始終堅信：我的股票已經“值”23塊了，19塊賣掉太不划算！於是就一直等啊等，而等待他們的是超買或莊家逃頂帶來的股價大幅回調。
相對性或錨定效應告訴我們，不應該把注意力集中在買價與賣價，而是股票的估值本身。在股價達到或超過你的基本面預估時，立即止盈是更加明智的選擇，而之後的每次創新高或許能給你帶來更多收益，但無疑這是高風險的。
說到相對性效應，我們生活中同樣也會遇到這種問題：你去菜場買菜，這家的韭菜5塊一斤，那家4塊一斤。你肯定會選擇4塊的，哪怕那家店需要過個馬路。但如果兩件衣服，一家是101塊，另一家是100塊呢？差額是一樣的，但你肯定不會在意那1塊錢了，因為前者是20%的價差，後者是1%。
所以說，當你在遇到一家足夠好的公司，而股價又相對較低時，切記：不要去在意高出那幾塊錢的成本，因為長期來看，你能有大把握能賺錢，就足夠了。就像韭菜和衣服的例子一樣，是否多花1塊錢買韭菜或衣服，以及是否在幾千塊手機上花幾塊錢買被盜險，其實並沒什麼兩樣。
沉沒成本的誘惑。如果你在下班路上等公交，等了半小時了，你要的那路車還沒來，而這已經接近你的耐心極限，儘管這時候你仍有時間繼續等下去。這時你會怎麼做？暫不談省不省錢，我想大部分人還是會選擇繼續等是嗎？說不定過幾分鐘車就來了。
可是，未來是不可預期的，可能再過幾分鐘、甚至幾十分鐘車都不會來，可能它遇上了堵車呢？更加理性的做法是：立刻！馬上！打車！
人性本身對損失是憎惡的，這就使得讓人們甚至不惜一切代價，搭上沉沒成本，來挽回損失。但這最終造成的後果，大概率反而是加大損失。因為你等了半小時的車還沒來，說明這已經是錯誤的選擇了，這時你並不應該再繼續花時間等車。
這時有人會反駁：可是我打車回家的錢很貴，可能上百塊，在我時間比較充裕的情況下，難道繼續等不應該嗎？
而我想說的是，無論車5分鐘後到，還是50分鐘後到，前面這半小時已經浪費了，已經“沉沒”了，在你無法預估公交車是否能準點到達時，我覺得任何人都不會以50分鐘的代價換回30分鐘的損失吧？當然，如果你覺得你的時間不值錢，那我也無話可說。
回到投資，毫無疑問這就是一個止損的問題了。前期無盡的被套已經讓你損失了機會成本，那麼你還要繼續等嗎？我想這裡也需要分情況而言：
在這家公司基本面良好，且股價相對較低情況下，暫時的黑天鵝導致的股票被套，不僅不需要割肉，而且還是加倉的好機會。如果股價已經到了相對高位，這時儘管它是藍籌，無疑暫時離場，承認損失是相對明智的選擇，因為你並不知道等待你的是反轉還是牛市。 事實證明，今年許多機構，尤其是私募，可能已經這麼做了。據媒體報道，今年上半年已經超過7000只私募產品創歷史新低。
相反，如果你選擇一直等，那麼你不作為的機會成本是很大的，在經濟學上叫做被動決策，這與私募機構追求主動絕對收益的原則是完全相悖的。
敬畏市場，不要過度相信偶然性。國外曾經有這麼一個調查，它對35000戶家庭的投資狀態進行研究，得出的結果是：女性年平均更換投資組合資產的50%，而男性這一數據為75%。也就是說男性的換手率更高。這說明什麼？男人好動？
顯然，男性有著天生的征服欲，它相信自己的實力與眼光，更加激進並相信偶然性。事實數據證明，美國的女性股票基金經理的確比男性更加保守，而這種的好處在於當市場發生危機時，女性的投資組合更能遊刃有餘。
但可惜，好的投資都是反人性的。當前國內絕大多數公私募基金經理都為男性，而A股又是這麼“變態”，所以你也必須“變態”：要像女性一樣做投資，摒棄題材概念，相信客觀基本面而非熱點， 因為你抓住了一次並不代表你能抓住第二次。最後一句，依然是：敬畏市場！
證實性偏見，股市“預測帝”們的套路。我相信許多股評、薦股公眾號都會盡可能預測多隻股票、多種走勢，然而他們只讓預測準確的結果保留在大眾腦子裡，比如發截圖。預測表述越不清晰，它就越可能成為現實。當然，這也涉及到一個合規的問題，但不可否認，刻意掩飾不準確的預測，這是客觀事實。
證實性偏見，說白了就是並不直接用信息來說服你，而是給這個產品塑造一個良好的印象，最終買與不買就看消費者了。這不就和上市公司捏造熱點是一樣一樣的嗎？
莊家想要打一波好廣告，並不是鋪天蓋地地請水軍去各大門戶灌水，而是製造這家公司的爆點，時不時來個研發產品下線啊，收購併購啊，參與國家項目啊等等，韭菜們下意識地已經認為這家公司的基本面是“良好”的，而此時你就已經上當了。
現如今很多廣告，也都摒棄了老套的話術，而是去設計一個特定場景，將產品植入進去，比如一家人開著某品牌的7座SUV出去自駕遊。當人們想買這輛SUV時，並不是因為它優秀的扭矩參數、爬坡接近/離去角度參數，或者全時四驅，而僅僅因為：我能開著它帶著家人去自駕遊。
看！多麼高明啊！
在投資中，證實性偏見無處不在：基金的7日年化收益率排名、熱銷基金的廣告宣傳語等等。
7日年化收益率是什麼？就是最近7個交易日的收益打個平均，再換算成年化。那麼好，比如6月1日（假設沒有周末）該基金的淨值是1.00，6月7日漲到2.00，6月14日跌到了0.20，21日又到了0.60。那麼，這隻基金是淨值翻了倍，還是淨值虧損了40%呢？顯然，兩種說法都對，但你如果只看1-7日的平均收益率的話，那可以說你的投資已經被證實性偏見所綁架了。
投資是一件主觀性很強，但卻有及其需要考慮可觀因素的事情，所以許多投資大佬往往並非科班出身，而只是將他們正確的人生認知運用到投資上罷了，而其中最重要的部分之一便是逆向選擇。我們做不了大佬，但至少可以不做被割的韭菜，保持謙卑，逆向選擇！
如果你對經濟學哲理類文章感興趣，可繼續閱讀下面幾篇（微信公眾號：小白讀財經，可查看）：
1、春節相親！需要哪些經濟學思維？（2018-02-08）
2、生活中的那些免費經濟學，你知道多少？（2017-12-11）
3、為什麼你炒股總是虧錢？一個哲理告訴你答案！（2017-10-15）
4、生活中的那些“賭博經濟學”，你知道多少？（2017-08-06）
5、為什麼你炒股總是虧錢？一個哲理告訴你答案！(2017-10-15)
本文系微信公眾號：小白讀財經（ID：xiaobaiducaijing）原創文章。歡迎訂閱交流！
我們不追求高大上，只用普通老百姓都聽得懂的大白話，讓你學財經，懂理財，跟著小白讀財經，財經從此so easy！
閱讀更多 小白讀財經 的文章
