廠長的話
礦機是個好生意啊，2千成本，出廠價4千，行情好的時候嘛，賣個一兩萬也不是夢。這不，礦機市場的老二嘉楠耘智都要給自己整上市了，目標地港股，估值據說有100億美元。短短三年，嘉楠耘智的淨利潤從2015年的151.1萬飆升到2017年的3.61億，漲幅高達200倍。估值漲得更是逆天，按當年盈瀾資本、幫實資本等機構入場時的4470萬計算，漲幅已高達1400倍。當然，這100億美元的市值能不能兌現，咱還得到時再看。
三年淨利翻200倍
公開資料顯示，嘉楠耘智成立於2013年4月，法人代表張楠賡，業界人稱“南瓜張”，這是中國最早一批比特幣大佬級玩家。現在公司員工規模234人，這之中研發團隊94人、銷售團隊25人。
嘉楠耘智2016的時候折戟A股資產重組，2017年想去新三板掛牌，但9月那檔子事情後，嘉楠耘智連續收到股轉公司意見，均被問及政策環境等因素影響、持續經營能力，最後灰溜溜地撤回了。
有些事真的就是今天你對我愛搭不理，明天讓你那啥。4月24日，證監會副主席姜洋去嘉楠耘智調研，他是這麼說的：“不管你們芯片用於什麼，本質上都還是一家芯片公司，希望你們在國內上市”。
然而，這一個月不到，嘉楠耘智便火速公佈招股書，地點是香港……
根據嘉楠耘智5月15日的招股書，嘉楠耘智主要產品為挖比特幣的阿瓦隆礦機，後者現在是全球比特幣礦機的第二把交椅。
2015年到2017年，公司營收從4769.9萬元飆升至13.08億元，年複合增長率為423.7%；毛利率也由29.1%增長至46.2%。三年的年內利潤分別為151.1萬元、5254.4萬元、3.61億元。
今年，嘉楠耘智勢頭不減，根據招股書，截至2018年3月31日，已經收到逾10億元預付款，八成也是買礦機的。
估值逆天了
這次嘉楠耘智還沒公佈計劃公開募集金額，但有消息稱，本次公開募股的金額應在10億美元，公司估值100億美元。
看著真的是有點扯，賣礦機的，市值都給幹到百億美元了。但還真的不是不可能，招股書上顯示，嘉楠耘智2017年排名在比特幣礦機行業全球第二，算力佔19.5%。第一的比特大陸，算力高達60%，目前估值是300億至400億美元。
從股權結構看，三位80後創始人合計持股52.4%。張楠賡及另兩名80後創始人李佳軒、劉向富，以家族信託方式，分別持有17.6%、17.2006%和17.6103%的股權。
根據嘉楠耘智的招股書，嘉楠耘智此前弄了三次融資：
2015年4月，水木澤華投資有限公司、幫實資本、盈瀾資本等八家機構參與了嘉楠耘智的第一輪融資。當時幫實資本投了760萬元，佔股17.0%，按此計算，當時的估值差不多是4470萬元。按那個100億美元來算，估值如今已經翻了1400多倍，這些早期投資人爽翻了。根據公開資料，幫實資本成立於2014年，註冊資本500多萬，主要參與科技創業早期投資，公司管理著五隻人民幣天使投資基金，年投資規模1億元。
2016年3月，嘉楠耘智發行新股，晟瀾投資與貝申投資分別以人民幣3000萬元、3750萬元認購公司股權1%及1.25%；2016年4月，彼特參贊以6120萬元認購2.0%新股；這也意味著嘉楠耘智在2016年3、4月份估值為30億元人民幣，一年時間增長了十幾倍。
2017年4月，寧波卓賢以1.5億元認購嘉楠耘智註冊資本4.6712%。此時，嘉楠耘智估值為32億元人民幣。
值得一提的是，盈瀾投資、晟瀾投資身後都有著杭州暾瀾投資管理有限公司的身影，根據企查查的信息，暾瀾投資的大股東是姚勇傑。
此前杭州杭州市政府牽頭入資成立了規模高達百億的雄岸基金，雄岸基金的創始合夥人之一，也是姚勇傑。
區塊鏈項目徹底火了
看著一個個投資機構在區塊鏈項目裡賺得盆滿缽滿，一大堆PE、VC都按耐不住了。
有個做技術平臺開發的網絡公司董事長稱，之前他花八年時間做了個互聯網遊戲平臺，費了九牛二虎之力才弄到一筆A輪投資。而前段時間他剛成立了區塊鏈公司，誕生第一天就估值10億，風投二話不說，大筆資金奉上。
今年4月，國內共發生26例融資，融資金額達192.7億元。其中區塊鏈行業共發生10例，多數由數字貨幣交易所、投資分析平臺、數字資產錢包平臺獲得。
現在不光是大項目火，很多小項目也火，甚至連一些區塊鏈的自媒體也能很快找到投資方。
原因也很好理解，一方面投資方看好區塊鏈，另一方面，區塊鏈退出方便啊，成立之時自帶二級市場屬性。
老朋友都知道，廠長一直很看好區塊鏈的，但現在也不免覺得，區塊鏈有點過熱了，不少項目肯定最後又是一地雞毛了。即使是上面那個區塊鏈第一股，廠長也覺得100億美金的估值有點危險，原因很簡單，現在比特幣沒以前那麼好挖了啊。
總之，市場狂熱的時候大家就得越發理性點了。
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