厂长的话
矿机是个好生意啊，2千成本，出厂价4千，行情好的时候嘛，卖个一两万也不是梦。这不，矿机市场的老二嘉楠耘智都要给自己整上市了，目标地港股，估值据说有100亿美元。短短三年，嘉楠耘智的净利润从2015年的151.1万飙升到2017年的3.61亿，涨幅高达200倍。估值涨得更是逆天，按当年盈澜资本、帮实资本等机构入场时的4470万计算，涨幅已高达1400倍。当然，这100亿美元的市值能不能兑现，咱还得到时再看。
三年净利翻200倍
公开资料显示，嘉楠耘智成立于2013年4月，法人代表张楠赓，业界人称“南瓜张”，这是中国最早一批比特币大佬级玩家。现在公司员工规模234人，这之中研发团队94人、销售团队25人。
嘉楠耘智2016的时候折戟A股资产重组，2017年想去新三板挂牌，但9月那档子事情后，嘉楠耘智连续收到股转公司意见，均被问及政策环境等因素影响、持续经营能力，最后灰溜溜地撤回了。
有些事真的就是今天你对我爱搭不理，明天让你那啥。4月24日，证监会副主席姜洋去嘉楠耘智调研，他是这么说的：“不管你们芯片用于什么，本质上都还是一家芯片公司，希望你们在国内上市”。
然而，这一个月不到，嘉楠耘智便火速公布招股书，地点是香港……
根据嘉楠耘智5月15日的招股书，嘉楠耘智主要产品为挖比特币的阿瓦隆矿机，后者现在是全球比特币矿机的第二把交椅。
2015年到2017年，公司营收从4769.9万元飙升至13.08亿元，年复合增长率为423.7%；毛利率也由29.1%增长至46.2%。三年的年内利润分别为151.1万元、5254.4万元、3.61亿元。
今年，嘉楠耘智势头不减，根据招股书，截至2018年3月31日，已经收到逾10亿元预付款，八成也是买矿机的。
估值逆天了
这次嘉楠耘智还没公布计划公开募集金额，但有消息称，本次公开募股的金额应在10亿美元，公司估值100亿美元。
看着真的是有点扯，卖矿机的，市值都给干到百亿美元了。但还真的不是不可能，招股书上显示，嘉楠耘智2017年排名在比特币矿机行业全球第二，算力占19.5%。第一的比特大陆，算力高达60%，目前估值是300亿至400亿美元。
从股权结构看，三位80后创始人合计持股52.4%。张楠赓及另两名80后创始人李佳轩、刘向富，以家族信托方式，分别持有17.6%、17.2006%和17.6103%的股权。
根据嘉楠耘智的招股书，嘉楠耘智此前弄了三次融资：
2015年4月，水木泽华投资有限公司、帮实资本、盈澜资本等八家机构参与了嘉楠耘智的第一轮融资。当时帮实资本投了760万元，占股17.0%，按此计算，当时的估值差不多是4470万元。按那个100亿美元来算，估值如今已经翻了1400多倍，这些早期投资人爽翻了。根据公开资料，帮实资本成立于2014年，注册资本500多万，主要参与科技创业早期投资，公司管理着五只人民币天使投资基金，年投资规模1亿元。
2016年3月，嘉楠耘智发行新股，晟澜投资与贝申投资分别以人民币3000万元、3750万元认购公司股权1%及1.25%；2016年4月，彼特参赞以6120万元认购2.0%新股；这也意味着嘉楠耘智在2016年3、4月份估值为30亿元人民币，一年时间增长了十几倍。
2017年4月，宁波卓贤以1.5亿元认购嘉楠耘智注册资本4.6712%。此时，嘉楠耘智估值为32亿元人民币。
值得一提的是，盈澜投资、晟澜投资身后都有着杭州暾澜投资管理有限公司的身影，根据企查查的信息，暾澜投资的大股东是姚勇杰。
此前杭州杭州市政府牵头入资成立了规模高达百亿的雄岸基金，雄岸基金的创始合伙人之一，也是姚勇杰。
区块链项目彻底火了
看着一个个投资机构在区块链项目里赚得盆满钵满，一大堆PE、VC都按耐不住了。
有个做技术平台开发的网络公司董事长称，之前他花八年时间做了个互联网游戏平台，费了九牛二虎之力才弄到一笔A轮投资。而前段时间他刚成立了区块链公司，诞生第一天就估值10亿，风投二话不说，大笔资金奉上。
今年4月，国内共发生26例融资，融资金额达192.7亿元。其中区块链行业共发生10例，多数由数字货币交易所、投资分析平台、数字资产钱包平台获得。
现在不光是大项目火，很多小项目也火，甚至连一些区块链的自媒体也能很快找到投资方。
原因也很好理解，一方面投资方看好区块链，另一方面，区块链退出方便啊，成立之时自带二级市场属性。
老朋友都知道，厂长一直很看好区块链的，但现在也不免觉得，区块链有点过热了，不少项目肯定最后又是一地鸡毛了。即使是上面那个区块链第一股，厂长也觉得100亿美金的估值有点危险，原因很简单，现在比特币没以前那么好挖了啊。
总之，市场狂热的时候大家就得越发理性点了。
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