今年全國兩會的重頭戲之一就是機構改革方案的出臺。

3月13日，國務院機構改革方案提請十三屆全國人大一次會議審議。方案顯示，中國金融監管體制延續多年的“一行三會”結構，出現重大調整，中國銀行業監督管理委員會和中國保險監督管理委員會合並，組建中國銀行保險監督管理委員會。此方案於3月17日全國人民代表大會第五次全體會議時表決。原中國銀監會主席郭樹清將出任新成立的中國銀行保險監督管理委員會首任主席。

這也意味著，中國金融監管體制將變成“一行兩會”。即：中國人民銀行、中國證監會、中國銀保監會。

有銀行業分析師告訴《新產經》，繼國務院金融穩定發展委員會設立之後，銀監會保監會合並可謂是又一個重大的監管框架的調整舉措，符合中國金融市場發展的實際要求。

合併的原因

擺在我們面前的第一個問題是：為什麼證監會沒有參與合併？銀監會、保監會合並的原因是什麼？

銀監會、保監會、證監會三者都是國務院直屬的正部級單位。銀監會泛指監督管理銀行、金融資產管理公司、信託投資公司及其他存款類金融機構，維護銀行業合法、穩健運行的機構；保監會主要統一監督管理全國的保險市場，維護保險業的合法穩定運行；證監會則是指統一監督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行的機構。通俗來說，銀監會管理銀行市場，保監會規劃保險行業，證監會管理股票、證券市場。

全國政協委員、全國社保基金理事會會長樓繼偉指出，銀保合併具有相近性。在資本充足率、償付能力以及自身風險匹配能力方面，保險和銀行有類似性，二者都管理自身的資本收益匹配、風險收益匹配和久期匹配。

證監會的職責與銀監會、保監會有所不同。“證監會管信息披露的真實性，特別是管欺詐，屬於投資消費者保護範疇。”樓繼偉表示。

1998年11月18日成立的保監會和2003年4月28日成立的銀監會在走過十餘年的滄海桑田後，選擇再次攜手前進，一個重要的原因就在於解決我國金融體系存在的監管空白問題。監管空白，指的是監管體制和發展趨勢不與時俱進所導致的監督不到位情況。近年來，國內金融行業混業經營的趨勢明顯，影子銀行、場外配資、保險槓桿收購上市公司等問題層出不窮。保險公司和銀行以跨行業形式創立了複雜的金融商品，進行不透明的資金募集，造成企業揹負鉅額債務，對金融系統構成了潛在的系統性風險。

要解決這個問題，監管機構就要跨業追蹤各種理財產品，把各個資金鍊條理清楚，打破信息不對稱的局面。

另一方面，銀監會保監會合並還有出於溝通成本的考量。銀監會、保監會和證監會由於行政級別相同，相互之間只有建議權，沒有行政命令權。這導致溝通成本上升，各監管部門難以達成有效的溝通。例如，保險公司在股票市場高調舉牌上市公司，由於保險公司所屬的監管機構是保監會，證監會往往只能通過喊話“野蠻人”的形式來提醒、敲打險資的越界行為。

有數據顯示，險資舉牌潮高發的2015年至2016年期間，上市公司的273條舉牌公告中，有68個舉牌方為保險機構，佔比1/3，耗資超過1700億元。

可以說，銀監會保監會合並後，將產生更加嚴格的監管效果，防範監管空白，加強銀行和保險公司之間的相互監督。這對於我國金融市場的穩定發展將起到重要支撐作用。

合併的邏輯

據國際貨幣基金組織統計，中國金融體系已經成為世界上規模最大的金融體系之一，金融資產接近國內生產總值的470%。但隨著規模和複雜性的迅速增長，中國金融體系的監管難度也變得越來越大。

回溯我國的金融監管體制，我們會發現，中國的金融監管體制已經經歷了一次從合併到分離的過程。

從1984年至1991年是中國金融監管體系的“混業監管時代”，由人民銀行統一監管所有的金融活動。值得注意的是，1987年中國第一家證券公司——深圳特區證券公司誕生，此後證券交易所相繼成立，證券公司的數量不斷增加。由於央行統一監管銀行、信託、證券公司和證券市場有點力不從心，導致證券市場出現了一系列的違規操作、市場混亂情況。

1992年到2002年，分業監管的趨勢開始出現。標誌性的事件是1992年國務院證券委員會和證監會的成立。1998年，國務院決定將國務院證券委員會併入證監會，統一負責證券業監管。同年，保監會正式成立。

從2003年至今，中國的分業監管體制漸漸成型。2003年4月28日，銀監會正式掛牌成立，履行人民銀行的銀行業監管職責。從此，人民銀行不再肩負具體的金融監管職責，其使命變成了維護金融穩定，制定和執行貨幣政策。

可以說，銀監會的成立標誌著我國金融監管體制從人民銀行“大一統”的監管模式逐漸演變成“一行三會”的分業監管體制。

近年來，監管層已經意識到當前的金融監管體制已經不適應我國金融業的發展，開始逐步進行金融監管體制改革。

2017年7月，全國金融工作會議最終明確，成立國務院金融穩定發展委員會(下稱“金穩委”)。在分析人士看來，金穩委無論在機構定位還是在職責定位上，都高於一行三會，發揮著統籌協調金融與監管的作用。

而今，銀監會保監會合並，並提出“將銀監會和保監會擬定銀行業、保險業重要性法律法規草案和審慎監管基本制度的職責，均劃入中國人民銀行”。對於這一表述，多位專家表示，接下來如何協調監管也很重要。新成立的機構與央行之間既不能出現監管空白，也不能出現重複監管。這也意味著，中國金融監管體系再次升級。