棚改貸收緊的利空之下，地產股連續兩日大跌。
繼昨天大跌後，最依賴三四線棚改的碧桂園和新城控股今天繼續領跌，碧桂園跌6.65%、新城控股跌7.74%。華夏幸福、萬科A以及香港上市的融創中國、雅居樂中國、富力地產等紛紛大跌。
受昨天入主新能源電動車FF的利好消息影響，中國恆大收漲1.71%，幾乎是唯一上漲飄紅的地產股。
6月25日市場先是傳聞棚改貸（PSL）將“一刀切”被叫停，隨後又傳沒有完全叫停，只是收緊：國開行將棚改項目合同審批權回收到總行，貨幣化拆遷安置今後改以實物安置為主。
今天有媒體報道稱，今年年初開始，地方棚改辦和國開行的合同審批權就已經上移，執行口徑為：新增項目謹慎受理，存量項目仍舊執行，但也要視具體情況來區分。
棚改貸是過去兩年推動三四線市場房價上漲的主要動力，從這兩天的情況彙總來看，雖然未一刀切取消，但逐步收緊已是趨勢。特別是6月24日央行新一輪定向降準後，棚改貸收緊已是必然。
棚改是這兩年三四線城市去庫存的主要方式，棚改過程中有兩種安置方式，一是貨幣化安置，即給棚改戶現金補償購置新房；二是實物安置，多為補償原地新建住房。前者很容易推高房價，後者則容易壓制房價。
過去因為有棚改貸放水，各地棚改多采用貨幣化安置方式。但今年初開始，隨著棚改貸逐漸收緊，部分城市新增棚改項目就已經改為實物安置。
這樣的政策對於已經限購、限售層層加碼的一二線房地產市場來說影響不大。但對於三四線房地產市場，或許將影響深遠。
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