6月25日，一則引人注目的消息立即進入觀眾的視野，讓包括三四線城市的各地城市的"棚改"改拆遷戶和房地產開發商震驚不已。國家開發銀行的分支行暫停"棚改"項目的資金審批權。其審批權限上收回開發銀行總行。國家開發銀行是城市"棚改"貨幣安置的最主要資金來源。這則消息一出臺，立刻產生市場效應。昨天，房地產板塊的股價大跌！

"棚改"是近年來，國家城市住房改造的一項著力舉措，就是對老城區房屋進行拆除，2015年後開始使用貨幣安置政策，對原住戶進行安置。拆遷戶獲取與拆遷房屋等價的安置款，由其自行再去購買房屋。這樣做的好處很多。一是促進了房地產去庫存。拆遷戶在房子拆遷後，成了購房剛需戶，由於他們的蜂擁購房，導致房地產市場迅速去庫存。二是增加了地方政府的財政收入。因為拆遷騰出來的地盤往往是城市的中心區域，政府可以將地皮高價賣給開發商，靠土地財政維持機構運轉的地方政府著實賺了一筆。三是改善了城市居民的居住環境。這些拆遷戶，在得到安置補償款後，並不是僅僅將這點有限的安置款購房。對舒適寬敞環境的追求，促使他們再想方設法投入更多的資金，去購買高檔房屋，從而促進了住房條件的改善，改善了城市生活環境。

那麼，國家為何突然改變這一政策，將審批權限上收回開發銀行總行呢？在楚有微詞看來，國家主要出於以下幾個方面的考慮

一、促進金融市場穩定的需要

以上談到，這種做法帶來了多方面的好處，但也有它的負面效應，就是引發新一輪的房價上漲。近兩年，三四線城市房價上漲迅速，其原因主要由於"棚改"。本來，三四線城市房價的上漲在國家經濟非常景氣時，也不是很礙事，但目前的情況就不同了，有什麼不同？就是中美貿易戰造成的經濟問題不斷顯現。

今年3月，我國開始與美國政府產生貿易摩擦，造成摩擦的主要原因是美國與我國的3752億美元的巨大貿易逆差，另外還包括知識產權等糾紛。說句實話，貿易戰雖然是兩敗俱傷，但傷痕累累的當然是我國。為什麼這樣說？因為當兩個國家經貿停止時，我國的損失是近5000多億美元的外匯收入，而美國卻只有減少1000多億美元，僅僅是我國的四分之一。並且美國的經濟現在正走強，美元區的資金正在向美國迴流。兩國貿易代表經過多輪談判，還是沒有達成協議。隨著美國7月6日開始對我國500億美元貨物的關稅徵收，隨著我國的反制，貿易戰必然要步步升級。這樣一逼，我國的製造業必然要受到沉重的打擊。最近一輪的股價下跌，這方面的原因佔主要。此輪收回棚改資金的審批，就是要讓資金流適量流向股市，保持金融市場的穩定。

二、促進小微企業的發展

我國政府將經濟政策進行調整，當前的一個信號就是於7月5日下調人民幣0.5個百分點的準備基金，這次屬於"定向降準"，就是將這筆釋放的資金用於小微企業的融資，以扶植這類企業的發展。為什麼要扶植小微企業？首先，因為小微企業生產的產品大多在國內銷售，這就擴大了內需。其次，小微企業若是碰到困境，由於成本低，投入資金有限，轉型靈活。其三，小微企業能吸收大量的就業人員，大型企業遇到困境，小微企業可以消化不少下崗人員，緩解就業壓力。

根據以往的慣例，國家一降準，資金就會偏離初衷，向房地產市場流動。為什麼向房地產市場流動？因為誰都清楚，我國的實體經濟發展比較慢，將資金投入進去，一是成本重，回收慢，利潤低；二是沒有賺錢的把握，萬一市場不景氣，企業發生倒閉，廠房和機器設備報廢，這些投入的成本就"泡湯"了。相反，由於房地產市場由政府撐著，只漲不跌，將資金投入進去，萬無一失，利潤又高。資本有逐利的特性，自然會流向房地產市場。

這些釋放出來的資金若流向房地產市場，不但違背了促進實體經濟發展的初衷，而且會進一步推高房價，形成房地產市場的"泡沫"。任何事物都一樣，不可能長久的瘋狂，房價抬高到了一定的高度，就會跌下來。房地產一崩盤，就會造成包括銀行在內的50多個企業的連鎖反應，引發經濟大蕭條。因此，此輪"棚改"資金審批權收回開行總行，原因也就清楚了。