近日美國一名聯邦法官裁定，美國證券法可能會涵蓋最初代幣發行，再一次使得加密貨幣在法律上取得勝利，像股票一樣努力規範數十億美元的代幣發行。
為什麼會有這項裁決呢？原因在一起案件。案件中一名男子被指控推銷跟房地產和鑽石領域相關的數字貨幣，而在檢察官看來這些貨幣只是一個虛擬的符號，實際上並不存在。紐約布魯克林區的美國地區法官Raymond Dearie週二表示，政府可以處理這起案件，ICO受聯邦刑法的保障。
SEC提出對ICO進行監管
根據Coinschedule.com數據顯示，今年所謂的ICO眾籌規模約187億美元。美國證券交易委員會主席傑伊克萊頓表示，應該對ICO進行監管，他相信市場已經很多起利用這種方法進行欺詐的項目，因為它隨著數字貨幣和區塊鏈的普及而愈發嚴重。
“這項裁決肯定了證券交易委員會的立場，即它對ICO擁有監管的權力，並且與法律中對市場操縱和反欺詐的條款適用，”韋恩州立大學底特律法學院教授彼得在接受採訪時表示。有人認為這不是並不能作為法律為ICO提供的擔保，但法官否認了這一說法，並表示此案符合證券法，這是重要的第一步。“
比特幣可以受到監管嗎？美國法院將做出決定
檢察官說，紐約案是第一起此類刑事起訴，涉及馬克西姆·扎斯拉夫斯基。布魯克林商人因涉嫌發行兩個初始代幣發行產品而被控串謀和兩項證券欺詐罪。他認為有爭議的ICO不是證券而是貨幣。Zaslavskiy還表示，證券法太模糊了，不適用於最初的代幣發行產品。
在週二的裁決中，法官表示最終將由陪審團決定所涉及的ICO是否屬於證券擔保，但起訴書中的指控將支持這一裁決。法官的決定集中在Zaslavskiy所謂的ICO的細節上，而不是其他ICO交易的細節，如果在上訴時維持原判，該裁決可能會產生更廣泛的影響。
“根據起訴書，任何鑽石或房地產，或任何可以想象的虛擬貨幣，代幣或貨幣都不是現實存在 。”Dearie在他的裁決中說道。“簡單地標記一種投資產品作為“虛擬貨幣”或“加密貨幣”並不會將投資合同（一種證券）轉變為貨幣。“
ICO是區塊鏈初創公司使用的籌集資金的手段，類似於股票市場的首次公開發行。不同的是在ICO中，產品準備上市之前籌集資金。開發人員和設計人員團隊提供待售的數字資產，以便稍後訪問正在開發的軟件。從理論上講，如果需要該軟件 - 比如Uber這樣的服務，但是像以太坊區塊鏈那樣託管在去中心化的網絡上 - 用於訪問該服務的代幣將會有需求，因此價值會上升。
聯邦監管機構敦促投資者對ICO持謹慎態度，並加大力度監管數字代幣市場，公司和個人已經習慣為項目或企業籌集數十億美元。根據CoinSchedule的數據，在6月份籌集了創紀錄的58億美元之後，由於比特幣和以太網的價格下跌，初始代幣項目已經越來越少。
克萊頓一再表示，絕大多數產品都應該註冊，並且硬幣在二級市場上交易，就像美國證券交易委員會規定的其他證券一樣。但是，ICO一直很難讓自己受到該機構的監督，只有相對較少數量的發行人正在註冊。在1月的一次採訪中，克萊頓承諾，“如果人們不改變自己的方式，就會批准更多的公司”。
'投資合約'
檢察官認為，Zaslavskiy在兩個ICO中提供的投資 - ReCoin Group Foundation和Diamond Reserve Club--是“投資合同”，符合聯邦證券法下的證券。
Dearie週二表示，Zaslavskiy的投資者從未收到過任何數字資產，也沒有購買任何房地產，僱用經紀人進行投資或出售超過280萬代幣，正如他在營銷材料中所聲稱的那樣。
“沒有區塊鏈，沒有房地產，沒有鑽石，”Dearie在聽證會上告訴辯方，在5月份駁回了這一案件。
Zaslavskiy的律師Mildred Whalen沒有立即回覆外界的詢問。他的客戶否認有不當行為。布魯克林美國檢察官理查德·多諾霍（Richard Donoghue）的發言人約翰·馬祖利（John Marzulli）拒絕置評，他們正在起訴該案。SEC發言人也拒絕對此事發表評論。
格雷戈裡Xethalis，在查普曼和卡特勒律師事務所的律師加密貨幣相關的問題上做出了點評，指出法院駁回Zaslavskiy的論點，即聯邦證券法律過於含糊地把他的通知，它適用於他所謂的行為。
Xethalis說：“這表明你不能依賴法律中那些不夠明確的論點來試圖胡作非為，在灰色地帶經營不會阻止法院審理指控ICO違反證券法的案件。”
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