距美團點評掛牌港交所的日子越來越近了。
持續虧損的美團點評，如何贏得資本機構和國際基金的認可？從這家企業的領導人王興，以及這家公司的模式、業務去分析和判斷，或許可以洞察一二。
科技主義者王興
科技投入是一個長期的過程，其價值很難在短期時期內體現出來。完善的IT系統在很大程度上可以提升效率，只因投入週期長，成本高而被企業管理者有意或者無意的忽略。中國的企業普遍上重視業務增長而忽略科技投入，甚至有一個慣性的思維：不掙錢怎麼有錢去搭建或者採購IT系統？
王興信仰“科技改變世界”。他相信科技是第一生產力。王興在做團購時提出的“三高三低”理論，就提及利用技術提高效率、降低運營成本，將美團做成高科技含量的公司，將IT系統儘量運用於公司的各個部門、環境、崗位。
早在2012年，美團網就成立核心業務系統部，開始做業務流程，包括CRM、上單流程、結算流程、商家數據中心等。做團購時期，美團網有手機端資源管理系統MOMO和PC端商家管理系統CRM，以及MIS系統，在極大減少人力成本的同時，幫助銷售提高效率。同時，美團網還有商家驗證App。
根據招股書披露，美團的技術人員已經超過10000人。通過智能調度系統根據騎手的實時位置進行訂單最優匹配。2017年4季度，美團點評日均活躍配送騎手數約53.1萬人。2017年，通過自有配送網絡完成29億單配送，佔據全平臺即時配送交易的70%以上。此外，美團點評還利用基於AI的自動駕駛技術開發無人駕駛配送車。
關於IPO募集資金的用途，招股說明書顯示，約35%用於升級技術並提升研發能力，具體項目包括數據分析、機器學習、無人配送系統等；約35%用於研發新服務及產品，具體包括為商家提供雲端ERP系統及智能支付解決方案的商家賦能系統、非餐廳食物的即時配送、為餐廳提供原材料採購及物流服務的餐廳供應鏈服務等。
招股書披露，美團2015年研發投入為12億人民幣，2016年研發投入為為24億人民幣，2017年研發投入為為36億元人民幣，均處於行業領先地位。
無邊界美團
《九敗一勝：美團創始人王興創業十年》一書的作者李志剛，在《八年跟蹤，還原最真實王興，八大鐵律創造無邊界美團》一文中指出，
無邊界的本質是用戶、數據和支付的統一。這是一個家公司能夠極大降低壁壘，從 一個領域進入到另一個陌生領域的核心原因。美團點評擁有海量的C端消費者和B端商家。根據美團點評招股書，其被定位為“生活服務電子商務平臺”。利用科技連接消費者和商家，提供服務以滿足人們日常“吃”的需求。目前，美團點評核心業務主要包括餐飲外賣、到店及酒旅、新業務及其他三部分。美團點評不是以為商品為交易中心，而是以客戶為中心，圍繞C端消費者和B端商家的需求拓展服務領域，提高用戶體驗，提升交易頻次。
根據招股書披露，2017年，平臺完成交易筆數超58億元，交易金額達人民幣3570億元，為全國2800個市的3.1億交易用戶和440萬活躍商家提供服務。這裡有幾個數據值得注意：2016年的交易額中有78%來自2015年年度交易用戶的重複用戶；2017年的交易金額中有82%來自2016年年度交易用戶的重複用戶；自2015年至2016年，交易用戶人均每年交易筆數從10.4筆提升至12.9筆，在2017年進一步提升至18.8筆，並從截至2017年4月30日止12個月的14.4筆增至截至2018年4月30日止12個月的20.33筆。這說明，美團用戶粘性非常強，且交易頻次越來越高。
外賣交易市場“錢”景廣闊，阿里巴巴戰略狙擊美團點評
近日，德勤中國發布《數字化生活服務市場生態展望報告》（以下簡稱《報告》），稱2017-2023年，餐飲外賣年複合增長率預計為31%。2023年生活服務市場整體規模將達到33萬億元，接近2017年水平的一倍，其中生活服務電子商務市場目前市場規模已達2.7萬億，未來5年有望超過8萬億，彼時外賣市場的交易額也將達到2017年的5倍。
從業務結構看，佔比較大的餐飲外賣業務趨於成熟，交易金額和活躍用戶數均保持較高水平。
根據招股書顯示，截至2018年4月30日的前四個月，美團點評餐飲外賣業務佔總收入比重的61.2%，2018年前4個月，美團點評的餐飲外賣交易筆數以及餐飲外賣收入同比增長近一倍。
生活服務領域的紅利“錢景”廣闊，競爭也是相當激烈
根據Trustdata發佈的《2018年上半年中國移動互聯網行業分析發展報告》顯示，2018年上半年，美團外賣交易額佔比59%，餓了麼佔比36%，美團外賣DAU以明顯優勢領先餓了麼。
阿里巴巴爭奪生活服務市場的決心毫不示弱。最近，阿里巴巴先是宣佈成立一家本地生活服務控股公司，並控股餓了麼和口碑兩家外賣服務公司，緊接著再傳聞新成立的控股公司獲得來自阿里巴巴、軟銀集團等投資超過30億美元首輪融資承諾。這足見阿里巴巴對本地生活服務市場的重視，未來勢必會投入更多精力和資源，與美團點評搶奪更多市場份額和用戶。
阿里巴巴副總裁、餓了麼CEO王磊曾說，今年夏季補貼的30億元只是開始，餓了麼與美團的競爭不會失敗，會在一年內把市場份額提升到50%以上阿里巴巴的強勢入侵，勢必會給美團點評帶來巨大壓力，市場上補貼大戰也可能如火如荼的展開。
美團點評在招股書風險因素中提及，與阿里巴巴及旗下公司在即時配送及到店服務方面面臨激烈競爭。在此情況下，有可能會失去市場份額及客戶，業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不利影響。
美團點評在與阿里巴巴的競爭中，有著清楚的認知，補貼用戶之後，未來誰能夠持續提升用戶體驗，提升服務質量，誰才能留住用戶，確保領先的市場份額。
在線旅遊行業蓬勃發展，在線酒店預訂行業競爭加劇
隨著年輕一代消費水平的日益增加，以及旅遊需求的不斷提升，在線酒店預訂行業迎來蓬勃發展期。在酒店旅遊領域，攜程、飛豬等OTA平臺，酒店官方渠道以及非標準酒店的夾擊，對美團酒店業務形成衝擊，使得行業競爭加劇。
根據Trustdata發佈的2018年Q2中國在線酒店預訂行業發展分析報告顯示，今年二季度，美團酒店在線酒店預訂訂單量近七千萬，排名第一；今年5月，美團酒店與攜程用戶的重合率為11.5%。
攜程主要用戶為消費能力較強的中年人，美團和飛豬的用戶則多為年輕人。而中國在線酒店預訂行業的第二季度月活躍用戶達到9109萬，環比增長了約20%。主要的增長來自於三線及以下城市，主要以80後、90後等年輕用戶群體為主。
美團點評在招股書風險因素中提及，與攜程在酒店及旅遊與交通票務服務方面面臨激烈競爭。美團擁有很強的本地消費屬性，酒店旅遊業務卻有很強的異地消費市場。本地消費用戶體驗做的好，用戶粘度高，通過平臺選擇異地消費也順理成章，這也成為美團點評打開酒旅市場的突破點，讓美團點評在低星市場有著較強優勢。
為了與美團點評、飛豬等平臺爭奪低星酒店市場，攜程採用線下開店的方式拓展市場。根據攜程發佈的2018年Q2財報數據顯示，攜程在目標低線城市(二、三、四線)的品牌滲透率同比平均提升了約40%。線下門店發展迅速，今年8月中旬，線下門店單日交易額突破7000萬元的行業新紀錄。
在2018年Q2業績發佈會上，攜程聯合創始人兼董事長梁建章透露，攜程將充分利用全渠道戰略，尤其是覆蓋全國200多個城市的7000多家線下門店，幫助其更好地觸達和轉化通過在線渠道難以覆蓋的潛在旅遊客戶。
美團點評近年來也再不斷加碼高星酒店版塊，自啟動高星戰略至今，美團酒店已與包括洲際酒店集團、香格里拉酒店集團、希爾頓國際酒店集團、Club Med地中海俱樂部、首旅酒店集團、開元酒店集團在內的眾多知名酒店集團建立合作。
美團酒店藉助藉助美團“超級平臺”優勢和消費者大數據，為酒店商家提供基於“互聯網+住宿”的新型商業模式，幫助各大高星酒店集團在年輕一代的消費者認知及“酒店+餐飲”、“酒店+景區門票”等交叉品類上獲得更好的綜合收益，以此多提升酒店商家的粘性，更好樹立美團酒店品牌。
美團酒店在高端酒店市場的發力，某種程度上是對攜程在中高端酒店市場領先地位的衝擊。
美團金融部分數據首次披露，金融事業潛力巨大
此前，美團點評從未對外界披露過金融相關數據。直至招股書更新後，美團金融部分數據才浮出水面。招股書顯示，截止到2018年4月30日，美團點評待收餘額約為20.92億遠。資產負債表上向商戶發放的小額貸款有關應收貸款總額為14億人民幣，而向個人發放的相關應收貸款總額為7億元。
目前，美團點評的金融業務，主要分為支付和借貸兩類。支付服務，面向消費者主要包括美團支付、微信、Apple Pay等第三方支付方式、信用卡及借記卡或網上銀行賬戶轉賬等。面向商家，為商家提供聚合支付系統，如智能POS終端、小美盒子、美團二維碼等。
美團點評借貸業務，主要是是為平臺的中小商家、用戶提供無抵押小額貸款服務。招股書顯示，美團於2016年11月取得小額貸款牌照。
向商家提供的小額貸款服務，貸款額度為每個商家最高人民幣100萬元，期限為6個月、12個月或18個月。月利率為1.5%。截至2018年4月30日，平均貸款金額為人民幣72400元，平均貸款週期為12分月。
向用戶提供小額貸款服務，貸款額度為每個用戶最高人民幣50000元，期限為3個月、6個月或12個月。日利率為0.05%。截至2018年4月30日，平均貸款金額為人民幣5000元，平均貸款期限為9個月。
美團擁有海量優質個人和商家用戶，從線上到線下，其業務覆蓋外賣、到店、酒旅、出行等豐富的高頻交易場景，這對美團來說是天然的消費金融場景。高粘度數據背後，是用戶消費習慣、購買力的真實體現。
美團點評掌握著海量人群流量入口，能夠刻畫消費者畫像，洞悉消費者行為，顯著提升用戶服務有效性，同時還可以提升商戶端的針對性，這對未來金融服的務數據挖掘、風險管理模型制定都是“寶貴的財富”。
除了支付與貸款等金融相關業務之外，美團還擁有民營銀行、保險經紀、保理公司等牌照。參照招股書披露數據，3.4億年度交易用戶，470萬年度活躍商家，2.9億月度活躍用戶數，美團點評金融業務尚在起步階段，未來潛力巨大。
閱讀更多 異觀財經 的文章
