距美团点评挂牌港交所的日子越来越近了。
持续亏损的美团点评，如何赢得资本机构和国际基金的认可？从这家企业的领导人王兴，以及这家公司的模式、业务去分析和判断，或许可以洞察一二。
科技主义者王兴
科技投入是一个长期的过程，其价值很难在短期时期内体现出来。完善的IT系统在很大程度上可以提升效率，只因投入周期长，成本高而被企业管理者有意或者无意的忽略。中国的企业普遍上重视业务增长而忽略科技投入，甚至有一个惯性的思维：不挣钱怎么有钱去搭建或者采购IT系统？
王兴信仰“科技改变世界”。他相信科技是第一生产力。王兴在做团购时提出的“三高三低”理论，就提及利用技术提高效率、降低运营成本，将美团做成高科技含量的公司，将IT系统尽量运用于公司的各个部门、环境、岗位。
早在2012年，美团网就成立核心业务系统部，开始做业务流程，包括CRM、上单流程、结算流程、商家数据中心等。做团购时期，美团网有手机端资源管理系统MOMO和PC端商家管理系统CRM，以及MIS系统，在极大减少人力成本的同时，帮助销售提高效率。同时，美团网还有商家验证App。
根据招股书披露，美团的技术人员已经超过10000人。通过智能调度系统根据骑手的实时位置进行订单最优匹配。2017年4季度，美团点评日均活跃配送骑手数约53.1万人。2017年，通过自有配送网络完成29亿单配送，占据全平台即时配送交易的70%以上。此外，美团点评还利用基于AI的自动驾驶技术开发无人驾驶配送车。
关于IPO募集资金的用途，招股说明书显示，约35%用于升级技术并提升研发能力，具体项目包括数据分析、机器学习、无人配送系统等；约35%用于研发新服务及产品，具体包括为商家提供云端ERP系统及智能支付解决方案的商家赋能系统、非餐厅食物的即时配送、为餐厅提供原材料采购及物流服务的餐厅供应链服务等。
招股书披露，美团2015年研发投入为12亿人民币，2016年研发投入为为24亿人民币，2017年研发投入为为36亿元人民币，均处于行业领先地位。
无边界美团
《九败一胜：美团创始人王兴创业十年》一书的作者李志刚，在《八年跟踪，还原最真实王兴，八大铁律创造无边界美团》一文中指出，
无边界的本质是用户、数据和支付的统一。这是一个家公司能够极大降低壁垒，从 一个领域进入到另一个陌生领域的核心原因。美团点评拥有海量的C端消费者和B端商家。根据美团点评招股书，其被定位为“生活服务电子商务平台”。利用科技连接消费者和商家，提供服务以满足人们日常“吃”的需求。目前，美团点评核心业务主要包括餐饮外卖、到店及酒旅、新业务及其他三部分。美团点评不是以为商品为交易中心，而是以客户为中心，围绕C端消费者和B端商家的需求拓展服务领域，提高用户体验，提升交易频次。
根据招股书披露，2017年，平台完成交易笔数超58亿元，交易金额达人民币3570亿元，为全国2800个市的3.1亿交易用户和440万活跃商家提供服务。这里有几个数据值得注意：2016年的交易额中有78%来自2015年年度交易用户的重复用户；2017年的交易金额中有82%来自2016年年度交易用户的重复用户；自2015年至2016年，交易用户人均每年交易笔数从10.4笔提升至12.9笔，在2017年进一步提升至18.8笔，并从截至2017年4月30日止12个月的14.4笔增至截至2018年4月30日止12个月的20.33笔。这说明，美团用户粘性非常强，且交易频次越来越高。
外卖交易市场“钱”景广阔，阿里巴巴战略狙击美团点评
近日，德勤中国发布《数字化生活服务市场生态展望报告》（以下简称《报告》），称2017-2023年，餐饮外卖年复合增长率预计为31%。2023年生活服务市场整体规模将达到33万亿元，接近2017年水平的一倍，其中生活服务电子商务市场目前市场规模已达2.7万亿，未来5年有望超过8万亿，彼时外卖市场的交易额也将达到2017年的5倍。
从业务结构看，占比较大的餐饮外卖业务趋于成熟，交易金额和活跃用户数均保持较高水平。
根据招股书显示，截至2018年4月30日的前四个月，美团点评餐饮外卖业务占总收入比重的61.2%，2018年前4个月，美团点评的餐饮外卖交易笔数以及餐饮外卖收入同比增长近一倍。
生活服务领域的红利“钱景”广阔，竞争也是相当激烈
根据Trustdata发布的《2018年上半年中国移动互联网行业分析发展报告》显示，2018年上半年，美团外卖交易额占比59%，饿了么占比36%，美团外卖DAU以明显优势领先饿了么。
阿里巴巴争夺生活服务市场的决心毫不示弱。最近，阿里巴巴先是宣布成立一家本地生活服务控股公司，并控股饿了么和口碑两家外卖服务公司，紧接着再传闻新成立的控股公司获得来自阿里巴巴、软银集团等投资超过30亿美元首轮融资承诺。这足见阿里巴巴对本地生活服务市场的重视，未来势必会投入更多精力和资源，与美团点评抢夺更多市场份额和用户。
阿里巴巴副总裁、饿了么CEO王磊曾说，今年夏季补贴的30亿元只是开始，饿了么与美团的竞争不会失败，会在一年内把市场份额提升到50%以上阿里巴巴的强势入侵，势必会给美团点评带来巨大压力，市场上补贴大战也可能如火如荼的展开。
美团点评在招股书风险因素中提及，与阿里巴巴及旗下公司在即时配送及到店服务方面面临激烈竞争。在此情况下，有可能会失去市场份额及客户，业务、财务状况及经营业绩可能受到重大不利影响。
美团点评在与阿里巴巴的竞争中，有着清楚的认知，补贴用户之后，未来谁能够持续提升用户体验，提升服务质量，谁才能留住用户，确保领先的市场份额。
在线旅游行业蓬勃发展，在线酒店预订行业竞争加剧
随着年轻一代消费水平的日益增加，以及旅游需求的不断提升，在线酒店预订行业迎来蓬勃发展期。在酒店旅游领域，携程、飞猪等OTA平台，酒店官方渠道以及非标准酒店的夹击，对美团酒店业务形成冲击，使得行业竞争加剧。
根据Trustdata发布的2018年Q2中国在线酒店预订行业发展分析报告显示，今年二季度，美团酒店在线酒店预订订单量近七千万，排名第一；今年5月，美团酒店与携程用户的重合率为11.5%。
携程主要用户为消费能力较强的中年人，美团和飞猪的用户则多为年轻人。而中国在线酒店预订行业的第二季度月活跃用户达到9109万，环比增长了约20%。主要的增长来自于三线及以下城市，主要以80后、90后等年轻用户群体为主。
美团点评在招股书风险因素中提及，与携程在酒店及旅游与交通票务服务方面面临激烈竞争。美团拥有很强的本地消费属性，酒店旅游业务却有很强的异地消费市场。本地消费用户体验做的好，用户粘度高，通过平台选择异地消费也顺理成章，这也成为美团点评打开酒旅市场的突破点，让美团点评在低星市场有着较强优势。
为了与美团点评、飞猪等平台争夺低星酒店市场，携程采用线下开店的方式拓展市场。根据携程发布的2018年Q2财报数据显示，携程在目标低线城市(二、三、四线)的品牌渗透率同比平均提升了约40%。线下门店发展迅速，今年8月中旬，线下门店单日交易额突破7000万元的行业新纪录。
在2018年Q2业绩发布会上，携程联合创始人兼董事长梁建章透露，携程将充分利用全渠道战略，尤其是覆盖全国200多个城市的7000多家线下门店，帮助其更好地触达和转化通过在线渠道难以覆盖的潜在旅游客户。
美团点评近年来也再不断加码高星酒店版块，自启动高星战略至今，美团酒店已与包括洲际酒店集团、香格里拉酒店集团、希尔顿国际酒店集团、Club Med地中海俱乐部、首旅酒店集团、开元酒店集团在内的众多知名酒店集团建立合作。
美团酒店借助借助美团“超级平台”优势和消费者大数据，为酒店商家提供基于“互联网+住宿”的新型商业模式，帮助各大高星酒店集团在年轻一代的消费者认知及“酒店+餐饮”、“酒店+景区门票”等交叉品类上获得更好的综合收益，以此多提升酒店商家的粘性，更好树立美团酒店品牌。
美团酒店在高端酒店市场的发力，某种程度上是对携程在中高端酒店市场领先地位的冲击。
美团金融部分数据首次披露，金融事业潜力巨大
此前，美团点评从未对外界披露过金融相关数据。直至招股书更新后，美团金融部分数据才浮出水面。招股书显示，截止到2018年4月30日，美团点评待收余额约为20.92亿远。资产负债表上向商户发放的小额贷款有关应收贷款总额为14亿人民币，而向个人发放的相关应收贷款总额为7亿元。
目前，美团点评的金融业务，主要分为支付和借贷两类。支付服务，面向消费者主要包括美团支付、微信、Apple Pay等第三方支付方式、信用卡及借记卡或网上银行账户转账等。面向商家，为商家提供聚合支付系统，如智能POS终端、小美盒子、美团二维码等。
美团点评借贷业务，主要是是为平台的中小商家、用户提供无抵押小额贷款服务。招股书显示，美团于2016年11月取得小额贷款牌照。
向商家提供的小额贷款服务，贷款额度为每个商家最高人民币100万元，期限为6个月、12个月或18个月。月利率为1.5%。截至2018年4月30日，平均贷款金额为人民币72400元，平均贷款周期为12分月。
向用户提供小额贷款服务，贷款额度为每个用户最高人民币50000元，期限为3个月、6个月或12个月。日利率为0.05%。截至2018年4月30日，平均贷款金额为人民币5000元，平均贷款期限为9个月。
美团拥有海量优质个人和商家用户，从线上到线下，其业务覆盖外卖、到店、酒旅、出行等丰富的高频交易场景，这对美团来说是天然的消费金融场景。高粘度数据背后，是用户消费习惯、购买力的真实体现。
美团点评掌握着海量人群流量入口，能够刻画消费者画像，洞悉消费者行为，显著提升用户服务有效性，同时还可以提升商户端的针对性，这对未来金融服的务数据挖掘、风险管理模型制定都是“宝贵的财富”。
除了支付与贷款等金融相关业务之外，美团还拥有民营银行、保险经纪、保理公司等牌照。参照招股书披露数据，3.4亿年度交易用户，470万年度活跃商家，2.9亿月度活跃用户数，美团点评金融业务尚在起步阶段，未来潜力巨大。
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