24K99訊 週五（12月6日）歐市盤中，國際現貨黃金位於1474.20美元/盎司水平交投。日內金價展開震盪回撤，最低觸及1471.38美元/盎司，目前自該點略微有所反彈。
北京時間週五21:30，美國將公佈11月非農就業報告，預計將引發市場的大幅波動。
媒體調查顯示，美國11月非農就業人口料增加19萬，失業率料維持在3.6%。投資者還關注薪資數據。調查表明，美國11月平均每小時工資月率料增長0.3%，年率料攀升3%。
美國勞工部11月1日公佈的數據顯示，美國10月非農就業人口意外增加12.8萬，遠遠高於市場預期的增加8.9萬；10月失業率升至3.6%；10月平均每小時薪資月率增長0.2%，年率增長3.0%。
目前美聯儲今年已三次降息，在上次貨幣政策會議上，美聯儲暗示未來的政策決定將以數據為依據。
市場分析人士指出，鑑於本週公佈的美國經濟數據並不強勁，如果晚間美國非農數據再度不及預期，可能會加劇對美國經濟放緩的擔憂，美元恐遭進一步打擊，利好黃金；相反，如果晚間非農數據意外向好，則強化對美國經濟韌性的信心，美元有望重拾漲勢，金價恐遭打壓。
對於黃金未來走勢前景，日內國外機構Sunshine Profits分析師Arkadiusz Sieron最新撰文，作出簡要分析和預測。其觀點主要內容如下：
11月份，拉加德發表了就任歐洲央行（ECB）行長以來的首次演講。她會步德拉基的後塵嗎？但黃金投資者對她的期望是什麼呢？
以下是拉加德演講的關鍵要點：
最近，我們關注美國經濟和製造業的衰退。但我們不要忘記歐洲，它的經濟更加疲軟，貨幣政策更加荒謬。兩週前，拉加德(Christine Lagarde)發表了她擔任歐洲央行(ECB)行長以來的首次政策演講。
首先，拉加德基本上證實了歐洲央行的鴿派立場。金融市場預計寬鬆的貨幣政策將持續數年，而拉加德沒有采取任何行動來改變這些預期。她說：
在經濟復甦期間，歐洲央行的寬鬆政策立場一直是拉動內需的一個關鍵因素，且這一立場依然存在。貨幣政策將繼續支持經濟，並根據我們的價格穩定任務應對未來的風險。
其次，正如德拉基一樣，拉加德將繼續向各國政府施壓，要求它們放鬆財政立場，以支持受到約束的貨幣政策。她表示：“很明顯，如果其它政策也支持經濟增長，那麼貨幣政策可以更快地實現其目標，副作用也會更少。”的確，歐盟確實需要結構性改革。但拉加德考慮的是更多的預算支出和更寬鬆的財政政策。這不會很有幫助。
第三，在美聯儲之後，歐洲央行將在近期開始對其貨幣政策框架進行戰略評估。這很好，因為重新審視其戰略總是一個好主意，但不幸的是，歐洲央行不太可能改變其對2%通脹率的“不健康”迷戀。實際上，投資者可以期待新的貨幣刺激。歐洲央行總會找到理由。除了低通脹，還有全球變暖。
這不是開玩笑。拉加德實際上是在推動將氣候變化納入歐洲央行的戰略評估，試圖使環境成為貨幣政策制定的一個重要部分。氣候變化是一個重要而有爭議的問題，但對央行來說不是。
對黃金的影響
最近，拉加德發表了她作為歐洲央行行長的首次演講。她在貨幣政策方面一直守口如瓶，因此投資者必須等到下次歐洲央行會議時才能得到有關她貨幣政策觀點的一些線索。但我們已經知道，拉加德領導下的歐洲央行不太可能放棄其極端鴿派立場，至少除非通脹大幅飆升。如果有的話，我們可以期待更多的刺激，因歐洲央行不僅要應對“溫和的通脹”、“通縮衝擊”，還要應對“氣候危機”。
這一切對黃金意味著什麼？長期寬鬆的貨幣政策立場可能被視為對黃金的支撐，因為黃金喜歡低實際利率的環境，尤其是負實際利率的環境。但歐洲央行一貫的溫和態度也意味著歐元走軟。而疲軟的歐元意味著美元走強，而美元是黃金最大的競爭對手。
圖1：2018年1月-2019年11月歐元/美元匯率
（圖片來源：Sunshine Profits）
如上圖所示，歐元/美元自2018年1月以來一直在下跌。它證實了歐洲央行最近的極端鴿派立場並不支持歐元。因此，拉加德可能不會讓黃金多頭感到高興。美國有鴿派，歐洲有更多鴿派，而對黃金最好的組合是美聯儲的鴿派和歐洲央行的鷹派。
北京時間17:15，現貨黃金報1474.20美元/盎司。
校對：冷靜
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